[SMM 분석] 공급 우려로 7월 탄산리튬 가격 하락 압박, 8월 횡보 예상

2026년 7월 탄산리튬 시장은 하락 흐름이 지속되며 전반적인 가격 중심이 하향 이동했다. 견조한 현물 펀더멘털과 약한 선물 기대 간 힘겨루기가 한 달 내내 이어졌다.

가격: 월초에는 공급 축소 기대에 저점에서 반등하며 주력 계약 LC2609가 톤당 약 145,300위안에서 167,800위안으로 급등해 주간 약 8.4% 상승했다. 이후 짐바브웨 광석 도착 예상, 국내 레피돌라이트(리튬운모) 광산 재가동 진전, 창고증권 취소 기대가 겹치며 시장은 약세로 전환됐다. 주력 계약은 7월 초 톤당 164,000위안에 개장해 7월 31일 137,760위안에 마감했으며, 월간 약 30,000위안 하락했고 월중 변동폭은 21.55%였다. 현물 시장에서는 배터리급 탄산리튬 가격 중심이 6월 대비 뚜렷하게 낮아졌다. 7월 중순에는 선물 곡선이 백워데이션으로 전환되며 근월과 원월 간 스프레드가 추가로 확대됐다.

공급: 7월 국내 탄산리튬 생산은 전월 대비 소폭 감소했으며 실제 생산량은 약 10만 5,000톤이었다. 감소의 주된 원인은 스포듀민 및 레피돌라이트 기반 제련소의 집중 정비였다. 짐바브웨 정광 수출이 일시 중단되며 원료 도착이 지연돼 스포듀민 기반 탄산리튬 생산이 줄었다. 염호는 성수기 생산기에 진입해 생산이 소폭 늘며 감소분을 일부 상쇄했다. 상류 리튬염 업체들은 현물 판매를 강하게 꺼리며 출하 의지가 지속적으로 낮아 자체 재고를 낮은 수준으로 유지했다.

수요: 하류 가동은 견조했다. 7월 국내 리튬배터리 생산은 전월 대비 5.6% 증가했고, LFP 양극재 생산은 전월 대비 6.85% 늘었다. 하류 소재 업체들은 필요 시 하락 구간에서 매수하는 전략을 이어가며 톤당 145,000위안 이하에서는 필수 수요에 대한 매수 의지가 강했으나, 높은 가격에 대한 수용도는 제한적이었다. 대규모 집중 재고 비축은 나타나지 않았다.

재고: 7월 탄산리튬 재고는 소진 속도가 빨라졌고, 사회 재고는 12주 연속 감소했다. 대표본 재고 데이터는 월간 약 8% 감소를 나타냈으며, 주간 소진율은 2.68%에서 4.46%로 가속됐다. 구조적으로는 강한 최종 소비가 현물 재고를 효과적으로 흡수하면서 재고가 상류에서 하류로 이동했다.

전망: 단기적으로 탄산리튬 가격은 박스권 내 약세 변동 흐름을 이어갈 가능성이 크다. 지속되는 정비와 원료 유입 타이트닝이 하방을 지지하는 반면, 젠샤워 광산 재가동 진전과 예정된 짐바브웨 광석 도착 등 향후 공급 증가 기대는 상방을 제한한다. 높은 하류 생산 계획은 필수 수요를 뒷받침하지만, 가격을 추격 매수할 동력은 여전히 부족하다. 핵심 관찰 요인은 제련소 정비 재개 속도, 8월 하류 생산 전망, 광석 측 공급의 실제 방출 리듬이다.