구리 가격 상승에 소비 둔화, 상하이 현물 프리미엄 빠르게 반락 [SMM 상하이 현물 구리 주간 리뷰]

이번 주 SHFE 구리 현물 프리미엄은 전반적으로 급격한 되돌림을 보였습니다。 주초에 월간 구매 주기가 시작되면서 일부 하류 업체와 트레이더의 재고 보충 수요가 발현되어 현물 프리미엄이 소폭 반등했습니다。 그러나 SHFE 구리 가격이 지속 상승함에 따라 구리 가격이 실수요자 구매를 크게 억제하면서 시장 거래는 점차 위축되었습니다。 주중 이후 공급업체들이 거래 촉진을 위해 지속적으로 호가를 낮추면서 표준품 구리의 프리미엄 중심이 빠르게 하락했습니다。 한편 저가 비등록 동이 시장에 유입되면서 등록된 표준품 구리 호가에 다소 압력을 가했습니다。 주말이 다가오면서 일부 하류 업체가 적시 구매에 나서 거래가 개선되기도 했지만, 전반적인 수요 발현은 제한적이었습니다。 재고 측면에서 SMM 데이터에 따르면 8월 7일 상하이 사회재고는 76,100톤으로 주초 대비 소폭 감소했고, 장쑤 재고는 20,500톤으로 전반적 재고 변동은 제한적이었습니다。

다음 주를 전망하면 SHFE 구리 현물 프리미엄은 점차 할인으로 전환될 가능성이 큽니다。 공급 측면： 현재 가용 물량이 크게 완화되지 않았고 일부 브랜드 공급은 여전히 타이트하지만, 인도일이 다가오면서 일부 공급업체는 포지션 조정이 필요하며 시장 내 저가 물량 유통이 증가할 수 있습니다。 또한 월간 백워데이션 스프레드가 더 확대될 경우 공급업체의 매도 의욕을 높일 수 있습니다。 수요 측면： 구리 가격이 높은 수준을 유지하면서 하류 구매는 여전히 적시 구매 위주이며, 높은 프리미엄에 대한 수용도가 제한적이고 구매량을 확대할 여지도 적습니다。 종합하면, 높은 구리 가격이 소비를 억제하고, 인도일 접근에 따른 물량 유통 증가, 그리고 백워데이션 스프레드 확대가 복합적으로 작용하면서, 다음 주 SHFE 구리 현물의 SHFE 구리 2608 계약 대비 가격은 점차 할인으로 전환될 전망입니다。 할인 폭은 월간 스프레드 변화와 시장 물량 흐름을 주시할 필요가 있습니다。