금, 은, 백금, 팔라듐 급등; 귀금속 섹터 6% 이상 상승, 성다자원과 쓰촨황금 상한가 기록 [SMM 속보]

SMM 8월 5일 뉴스:

중동 지정학적 긴장 완화 기대, 유가 2거래일 연속 급락, 인플레이션 우려 진정, 미 연준 9월 금리 인상 기대 약화 등이 귀금속 선물과 관련 주식 상승을 이끌었다. 선물 시장: 8월 5일 오전 11시 18분경, COMEX 금 0.94% 상승한 온스당 4,191.5달러; SHFE 금 주력 계약 1.96% 상승한 그램당 900.34위안; COMEX 은 1.4% 상승한 온스당 61.09달러; SHFE 은 주력 계약 5.35% 상승한 kg당 14,860위안; 은 T+D 4.45% 상승한 kg당 14,796위안.

주식 시장: 8월 5일 오전 11시 19분경, 귀금속 섹터 6.25% 상승. 개별 종목 중: 성다자원과 쓰촨황금 상한가; 효정과기, 츠펑황금, 중진금, 싱예은석, 산진국제 등이 상승 주도.

뉴스

[한국은행, 13년 만에 국내 정제 금괴 첫 매입 계획] 한국 언론에 따르면, 한국은행은 월요일 지정학적 리스크로 외환보유액 다변화 필요성이 커지면서 LS MnM, 한국거래소(KRX), 한국예탁결제원(KSD)과 협력해 13년 만에 장외거래를 통해 국내 생산 금을 처음 매입할 것이라고 밝혔다. LS MnM과 고려아연은 제련 부산물로 연간 약 40~45톤의 금을 생산하며, 약 10%가 수출된다. 한은은 관련 기업이 신청하면 KRX의 거래·결제 시스템과 KSD가 준비 중인 보관 시설을 활용해 수출 예정 금 일부를 매입하는 방안을 검토할 것이라고 설명했다. 또한 국내 금 가격에 미치는 영향을 제한하기 위해 가격과 물량을 사전 협의한 후 대량 거래를 주선할 것이며, 이 새로운 채널은 기존 해외 매입 시 달러로 결제하던 외환 리스크를 줄여줄 것이라고 덧붙였다. 아울러 한은은 2분기에 소량의 금 ETF를 매입했다고 밝혔다. 7월 말 기준 금 보유량은 104.4톤으로 변함없었으며, 한국의 6월 말 외환보유액은 4,273억6천만 달러로 이 중 금 보유액은 47억9천만 달러였다.

[세계금협회: 금 투자 수요 긍정적일 전망] 세계금협회 보고서는 2026년 남은 기간 금 수요 성장의 주요 동력은 투자 수요가 될 것으로 예상되며, 장외 거래 활동과 아시아 투자 수요가 점차 뒷받침할 것이라고 지적했다. 중앙은행들은 계속해서 주요 금 매수자로 남을 것이다. 높은 금 가격은 금 장신구 수요를 계속 억제하겠지만, 금 광산 생산과 재활용 금 공급의 반응은 미미할 전망이다. 2026년 남은 기간 금 투자 수요는 긍정적으로 유지될 전망이다. 장외 거래와 아시아 투자 수요가 더 큰 역할을 하고, 서구 금 ETF 흐름은 미 국채 실질 수익률, 미 연준 통화정책 기대, 달러 움직임에 민감하게 반응할 가능성이 있다. 소비 지출이 가치 면에서 상대적으로 견조하지만, 높은 금값은 금 장신구 수요를 계속 위축시킬 것이다. 기술 관련 금 수요는 AI 투자의 추가 수혜를 입겠지만, 하방 리스크가 축적되고 있다. (골든 텐 데이터)

[자금광업, 유나이티드 골드 인수 중단·9.2% 지분 청약 계획] 자금광업은 홍콩증권거래소 공시를 통해 2026년 1월 26일 자회사인 자진골드인터내셔널이 유나이티드 골드와 합병 계약을 체결, 주당 44캐나다달러 현금으로 유나이티드 골드의 모든 발행 보통주를 인수하기로 했으며 총 거래 대금은 약 55억 캐나다달러(약 40억 달러)라고 밝혔다. 그러나 종합 평가 후 양측은 인수 완료를 위한 선행 조건 충족 기한(2026년 7월 29일로 연장) 및 그 후 합리적 기간 내에도 상기 선행 조건을 완전히 충족하거나 포기하기 어렵다고 판단했다. 이에 양측은 인수를 종료하기로 합의했으며, 이와 관련해 어느 쪽도 해약금이나 기타 비용을 지불하지 않기로 했다. 동시에, 양측은 별도의 주식 청약 계약을 체결하여 자진골드인터내셔널이 유나이티드 골드의 유상증자를 통해 보통주 1,280만 주(확대 총자본의 약 9.2%)를 주당 32.55캐나다달러에 취득하기로 했으며, 총 청약 금액은 4억1,660만 캐나다달러(약 2억9,500만 달러)이다.

[츠펑황금, 2026년 상반기 순이익 전년 대비 54%~61% 증가 예상] 츠펑황금은 7월 14일 저녁 공시한 실적 전망에서 2026년 상반기 귀속 순이익이 17억 위안에서 17억8,000만 위안으로 전년 동기 대비 54%~61% 증가할 것으로 예상했다.

[초금광업, 2026년 상반기 순이익 347.48%~436.98% 증가 예상] 초금광업은 7월 14일 저녁 실적 전망 공시를 통해 2026년 상반기 귀속 순이익이 2억 위안에서 2억4,000만 위안으로 전년 동기 대비 347.48%~436.98% 증가할 것으로 전망했다. 경상·기저 순이익은 8,000만 위안에서 1억1,600만 위안으로 490.44%~756.14% 증가할 것으로 예상된다.

[산둥 휴먼 제련, 2026년 상반기 순이익 81.06%~122.36% 증가 예상] 산둥 휴먼 제련은 7월 14일 저녁 공시에서 2026년 상반기 귀속 순이익이 5억7,000만 위안에서 7억 위안으로 전년 동기 대비 81.06%~122.36% 증가할 것으로 예상했다. 경상·기저 순이익은 2억7,200만 위안에서 4억200만 위안으로 2.03%~33.73% 감소할 전망이다.

[서부황금, 2026년 상반기 순이익 280.16%~333.39% 증가 예상] 서부황금은 7월 13일 저녁 공시를 통해 2026년 상반기 모회사 귀속 순이익이 5억 위안에서 5억7,000만 위안으로 전년 동기 대비 280.16%~333.39% 증가할 것으로 예상했다. 조정 순이익은 4억9,000만 위안에서 5억8,000만 위안으로 172.96%~223.09% 증가할 전망이다.

[중진금: 2026년 상반기 순이익 41억~46억 위안 예상, 전년 대비 52.15%~70.7% 증가] 중진금은 7월 13일 저녁, 2026년 상반기 귀속 모회사 순이익이 41억~46억 위안으로 전년 대비 52.15%~70.7% 증가할 것으로 예상된다고 공시했습니다. 조정 후 순이익은 40억5천만~45억5천만 위안으로 전년 대비 36.96%~53.87% 증가할 전망입니다.

현물 시장

은

8월 5일, SMM #1 은의 오전 공장도 기준 평균 가격은 14,556위안/kg으로 전 거래일 대비 2.38% 상승했습니다.

현물 시장에서 이달 수요 부진이 지속되었고, 전반적으로 신규 주문이 제한적이었습니다. 은 가격 강세는 수요자들의 구매 의욕을 더욱 약화시켰고, 시장 거래는 주로 은행 기관의 지지에 의존했으며, 거래는 패리티 부근에 집중되었습니다. 트레이더들은 적극적인 호가 제시를 꺼렸습니다. 상하이의 오전 호가는 주로 TD 대비 패리티에서 최대 10위안/kg의 프리미엄 수준이었고, 선전에서는 일부 국가표준 제품이 패리티 부근에서 호가되었습니다. 저가 물량이 존재했지만 현물 거래를 크게 교란하지는 않았습니다. 오늘 시장은 최근월물 SHFE 2610 계약 대비 60~50위안/kg의 할인된 가격에 호가되었습니다. 전반적으로 호르무즈 해협 합의에 대한 기대감이 높아지면서 인플레이션 우려가 일시적으로 완화되었고, 귀금속은 소폭 회복되었습니다. 현물 시장에서 은 가격 상승은 수요를 더욱 억제하였으며, 주문은 여전히 부진하고 거래는 한산한 상태를 유지했습니다.

전망

귀금속 향후 추세에 대해 일부 기관들의 견해는 다음과 같습니다.

중신증권 연구 보고서는 올해 금값이 급등 후 급락했지만, 여전히 대강세장에 있다고 밝혔습니다. 그 근거로 미국 재정적자 확대 가속화, 탈세계화 속 화해 불가능한 지정학적 균열, 그리고 전 세계 중앙은행의 지속적인 금 매입이 하방을 지지한다는 점을 들었습니다. 따라서 이번 금값 하락은 강세장 내 일시적 조정에 불과하며, 현재 되돌림은 역사적 극단 수준에 근접했고 4,000달러/온스 부근이 이번 바닥권일 가능성이 매우 높다고 판단합니다. 향후 호르무즈 해협 상황이 금값에 미치는 영향은 걸림돌에서 상승 요인으로 바뀔 전망이며, 연준의 통화정책은 시장 예상보다 완화적일 수 있고, 미국 군사비 급증에 따른 재정적자 확대로 인해 연내 금값이 다시 상승 추세로 복귀할 것으로 예상됩니다.

도이치뱅크의 귀금속 전략가 마이클 슈에는 2024년 8월 시작된 금값의 “폭발적 랠리 국면”이 아직 끝나지 않았다며, 2026년 4분기 금값을 4,600달러/온스로 전망했습니다. 이 평가는 공정가치 모델, 통계적 검증, 공식 수요 데이터라는 3중 프레임워크에 기반하며, 원자재 가격 비율이 시사하는 상당한 하방 위험을 배제합니다. (즈퉁 파이낸스)

CICC 웰스 퓨처스의 연구 보고서에 따르면 유가가 하락하고 금이 반등한 가운데, 현재 엔화 변동에 따른 달러 인덱스 움직임이 새로운 교란 요인으로 작용하고 있으며, 이는 금값 추세에 미치는 영향이 상대적으로 제한적일 것으로 예상됩니다. 금에 대한 가장 큰 압력은 여전히 유가에서 비롯됩니다. CICC 웰스 퓨처스는 유가가 과도하게 강세를 보이지 않을 경우 금이 등락을 거듭하거나 완만히 상승할 가능성이 상대적으로 높다고 분석했습니다.

에버브라이트 선물의 8월 전망에 따르면 단기 금값 추세는 미국-이란 사태의 진전에 달려 있습니다. 갈등이 지속되거나 그 파급 효과가 확대될 경우 시장 심리가 다시 약화될 수 있으며, 유동성 리스크 우려 속에서 금값이 계속 부진할 수 있습니다. 하지만 협상에서 실질적인 돌파구가 마련된다면 금값은 단기적으로 안정된 후 반등을 모색할 수 있다. 그때 국내외 금융시장이 동반 회복세를 보이면 더욱 확실해질 것이다. 다만 중앙은행의 강력한 매수와 배분 수요가 지지해준다면 다시 하락하더라도 내림폭은 제한적일 것으로 보인다. 또한 8월 말 잭슨홀 경제 심포지엄에서 워시가 중기 정책 프레임워크를 제시할 가능성이 있다. 그 전에 12일 미국 CPI 데이터가 중요한 검증 지표가 될 것이다. 종합하면 금은 바닥 다지기와 심리 회복 단계에 진입한 것으로 보이며, 신중한 낙관론을 유지한다. 핵심 리스크는 미·이란 충돌이 유가를 배럴당 90달러 위로 다시 밀어 올리고, 미국 인플레이션 지표가 예상을 크게 웃도는 큰 폭으로 반등하며, 9월 금리 인상 확률이 시장 심리를 계속 억누르는 것이다. 하지만 해외 금융시장과 유가 흐름을 보면 미·이란 충돌의 전면적 확대는 뒷받침되지 않는다.

로이터 설문조사에 따르면, 금값이 1월 사상 최고치에서 크게 밀린 후 애널리스트들이 2023년 말 이후 처음으로 금값 전망치를 하향 조정했다. 다만 대다수는 여전히 중앙은행 매수와 재정 지속가능성 우려로 인한 하방 지지를 예상했다. 지난 3주 동안 29명의 애널리스트와 트레이더를 대상으로 진행된 설문에서 2026년 금값 중간 전망치는 온스당 4,509달러였다. 이 수치는 3개월 전 4,916달러에서 하락한 것으로, 11분기 만에 처음으로 전망치가 낮아진 것이다. 2027년 평균 전망치는 온스당 4,610달러로, 이전 설문의 5,100달러보다 낮다. 금값은 1월에 온스당 5,595달러의 사상 최고치를 기록했지만, 이란 전쟁으로 에너지 인플레이션이 심화되고 금리 인상 기대가 높아지면서 2분기에 급락하여 2013년 이후 최악의 분기 실적을 나타냈다. 전쟁 발발 이후 현물 금은 약 22% 하락했다. (Jinshi Data APP)

ING의 워런 패터슨과 에바 맨시 애널리스트는 월요일 유가 급락으로 인플레이션 우려가 완화되고 달러화와 미국 채권 수익률에 하방 압력이 가해지면서 금값이 상승했다고 전했다. 이날 유가가 크게 떨어진 것은 인플레이션 우려와 추가 통화 긴축 가능성을 완화시켰다. 이 움직임은 미·이란 적대 행위가 잠시 멈춘 데 따른 것이다. 유가 하락은 달러와 채권 수익률에도 부담을 주면서 이번 주 연준 회의를 앞둔 무수익 자산의 전망을 개선했다. 시장은 이제 금리 전망에 대한 추가 가이던스를 위해 연준과 다가오는 미국 인플레이션 데이터에 집중하고 있다. 수익률이 낮은 상태를 유지하면 금값은 현 수준 부근에서 계속 지지받을 것이다. 그러나 연준이 매파적 서프라이즈를 보이면 단기적으로 추가 상승 여력이 제한될 수 있다.

코메르츠방크는 연말 금값 전망치를 트로이 온스당 4,500달러로 낮췄으며, 연말까지 백금은 트로이 온스당 2,000달러에 도달할 것으로 예상했는데 이전 전망치 2,100달러에서 하향 조정된 것이다.

씨티는 기본 시나리오에서 인도의 금 수입은 계절적 비축 성수기임에도 불구하고 3분기에 부진할 것으로 예상했다. 그 이유로 충분한 스크랩 공급, 신중한 소비 심리, 현지 가격 할인이 신규 수입 수요를 억제한다고 설명했다. 그러나 씨티는 0~3개월 단기 금값 목표로 온스당 4,500달러를 유지했다. 이 목표는 호르무즈 해협의 긴장 완화와 연준의 덜 매파적인 전환이 가정된 것이며, 단기적으로는 여전히 금값을 다시 끌어내릴 수 있는 많은 위험이 존재하는데, 여기에는 대규모 재확대, AI 기반 위험 축소, 연준의 지속적인 매파적 입장 등이 있다.

UBS의 금 전략가 조니 테베스는 금의 중장기 전망에 대해 낙관적인 입장을 유지했다. 그녀는 이번 주 초부터 금값이 상승세를 보였고 중국 본토와 홍콩의 금 관련 주식이 3일 만에 약 20% 급등한 점을 긍정적인 신호로 언급하며 "우리는 금에 대한 신뢰가 회복되기 시작했다고 믿으며, 연말까지 가격이 현재 수준에서 반등할 것으로 계속 예상한다"고 말했다. UBS 글로벌 팀은 금의 중기 전망에 여전히 낙관적이며, 2026년 말까지 온스당 4,675달러, 2027년 말까지 4,800달러에 이를 것으로 전망했다. 그녀는 향후 주목할 주요 이벤트로 7월 말 FOMC 회의에서의 연준 정책 톤과 중동의 추가 전개 상황을 꼽았다. (Jinshi Data APP)

ANZ 리서치의 애널리스트들은 보고서에서 금속 실물 수요와 중앙은행 매입이 금 시장을 떠받치고 있다고 분석했다. 이들은 금값이 미국 연준'의 긴축 기대와 강달러로 단기적 역풍을 맞고 있지만, 상장지수펀드에서 수개월째 자금이 유출된 후 금 투자 포지션이 얇아져 추가 하락 여지가 제한적이라고 덧붙였다. 고금리 환경은 일반적으로 금 같은 무수익 자산에 부담을 준다. (Zhitong Finance)

골드만삭스는 미국 연준'의 긴축 기대에도 불구하고 중앙은행 매입이 금 가격의 하방을 지지할 것으로 전망했다. 수요는 여전히 견조하며, 은행은 5월 중앙은행들이 81톤의 금을 매입한 것으로 추정하고 3개월 평균 월간 매입량은 67톤으로, 2022년 이전 평균인 17톤을 크게 웃돌고 있다고 밝혔다. 골드만삭스 애널리스트들은 "중앙은행들이 지정학적 및 금융 리스크를 헤지하기 위해 준비자산을 다각화하면서 금 보유량을 늘리는 추세는 앞으로도 수년간 지속될 것"이라고 말했다. 은행은 올해 월평균 매입량을 50톤, 내년에는 40톤으로 예측했다. (Jin10 Data)

미쓰비시 UFJ 파이낸셜 그룹의 김수진 애널리스트는 "최근 가격 움직임은 시장이 금의 전통적인 안전자산 수요보다 미국 금리가 장기간 높은 수준을 유지할 가능성에 더 무게를 두고 있음을 시사한다. 이는 지정학적 위험이 금융시장 심리의 광범위한 악화로 전이되지 않는 한 금이 압력에 취약함을 의미한다"고 말했다. (Jin10 Data)

자산운용사 피델리티 인터내셔널은 올해 초 금 비중을 줄인 후 적절한 시점에 다시 포지션을 확대할 계획이라며, 금의 장기 모멘텀이 여전히 강하다고 밝혔다. 이언 샘슨 피델리티 멀티에셋 포트폴리오 매니저는 최근 "금 포지션을 다시 늘릴 계획이며, 문제는 오직 타이밍뿐"이라고 말했다. 그는 올해 1월부터 2월까지 금 비중을 중립 수준으로 축소했는데 당시 금의 수년간 지속된 강세장이 갑작스럽게 끝났다. 샘슨은 금 시장이 2027년 중에 다시 강세장에 진입할 것으로 예상했다. 강세장 복귀 논리는 "정부가 재정 규율을 다시 받아들이고 중앙은행들이 진정으로 물가를 다시 끌어내리겠다는 의지를 보여야만 약화될 수 있지만, 지금 우리는 그런 세상에 있지 않다고 생각한다"고 덧붙였다. 또한 이전 강세장의 주요 동인이었던 중앙은행의 지속적인 금 매입이 앞으로도 금값을 지지할 것이라고 언급했다.

궈신 증권의 연구 보고서에 따르면, 상반기 깊은 조정 이후 4,000달러 부근의 금값이 점차 바닥 다지기 신호를 보이고 있으며, 추가 상승은 이벤트 촉매만을 기다리고 있다고 분석했다. 4,000달러 부근에서 조정 시 분할 매수하고 추격 매수는 피할 것을 권고했다. 핵심 배분 논리는 첫째, 밸류에이션이 역사적으로 낮은 수준으로 뚜렷한 안전 마진을 제공한다. 상반기 큰 폭 조정 후 현재 금광 기업의 밸류에이션은 연초 대비 현저히 하락하여 낮은 수준에 머물러 높은 승률을 보인다. 향후 밸류에이션 회복 랠리 외에도 금값 상승에 따른 가격 탄력성의 추가 수혜가 기대된다. 둘째, 수익 탄력성의 이점이 크다. 금 주식은 금 가격의 ‘증폭기’ 역할을 하는데, 금 채굴 비용은 경직적이므로 금값 상승이 곧장 이익 증대로 이어져 수익 탄력성이 금값 상승률을 크게 초과하기 때문이다.

화위안 증권의 연구 보고서에 따르면 중기적 관점에서 시장의 핵심 거래 논리는 ‘인플레이션의 고착성과 강인함이 예상 초과 → 연준의 고금리 장기화 → 연내 금리 인상 기대 반복 강화’의 가격 결정 사슬에 고정되어 있으며, 금 가격 중심은 미국 실질 채권 수익률과 달러 인덱스에 지배되고 전체 시장은 약세 국면에서 횡보할 가능성이 크다. 중동의 휴전 협상은 현재 공방을 거듭하며 교착 상태에 빠져 있으며, 양측은 철군 배치, 핵 시설 사찰 메커니즘, 호르무즈 해협 항행 통제권과 통행료 규정 등 핵심 요구에서 현격한 입장 차를 보이고 있다. 반복되는 지정학적 충돌은 글로벌 원유 공급 전망을 지속적으로 교란하고 있으며 에너지 가격 상승 리스크가 인플레이션 고착성을 더욱 강화시켜 연준의 긴축 정책 기조를 뒷받침할 수 있다. 한편 동시에 상승하는 달러 인덱스와 미국 채권 수익률은 이중 억제 효과를 만들고 있으며, 금의 안전자산 속성이 일시적으로 금리 결정 논리에 밀리고 있어 금값 상승 여력은 계속 제한될 가능성이 있다. 향후 2주간 주목할 핵심 이벤트로는 1) 중동 분쟁 전개 및 호르무즈 해협 항행 상황, 2) 7월 30일 발표될 연준의 금리 결정, 3) 같은 날 발표되는 미국 6월 PCE 등이 있다. 장기적으로 금의 강세 논리는 약화되기는커녕 글로벌 거시경제와 지정학적 구도 변화 속에서 더 강화되었다. 1) 미국의 재정 적자, 부채 확대, 무역 보호주의 강화, 강대국 경쟁 심화 등 제약 요인이 달러 신용 앵커의 안정성을 약화시키며 글로벌 준비자산의 다각화 재편을 촉진하고 있다. 금은 점차 주권 신용 리스크, 지정학적 분열 리스크, 글로벌 통화 시스템 재편 리스크를 헤지하는 중요한 자산으로 진화하고 있다. 2) 글로벌 중앙은행들의 지속적인 금 매입은 여전히 금값에 견고한 하방 지지를 제공하며, 중국 인민은행의 지속적인 보유량 증가는 공식 부문의 장기 배분 수요를 더욱 확인시켜 준다. 3) 후기 사이클의 미국 경제는 고금리, 신용 위축, 성장 둔화 등의 다중 제약에 직면해 있다. 향후 연준이 경기 둔화로 금리를 인하하든 인플레이션 고착으로 장기간 고금리를 유지해야 하든 금은 강력한 장기 배분 가치를 지닌다. 전자는 실질 금리 하락에 우호적이고, 후자는 안전자산과 신용 리스크 헤지 수요를 강화한다. 종합하면 금은 중장기적으로 양호한 국면에 있으며, 글로벌 거시경제와 지정학적 구도가 재편되는 과정에서 가격 중심이 지속적으로 상향 이동할 전망이다.

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