[SMM 컴퓨팅 파워 데일리] H200 거래량, 빈번한 가짜 공급 속에 13만 건 급증

SMM 8월 4일 뉴스:

H200 가격은 계속 상승했으며, 화주로부터 13만 위안 거래가 직접 확인되었다.

통신사 채널 관계자는 H200 8카드 서버의 "가격이 이미 지탱할 수 없는 수준"이며 계속 오르고 있다고 전했다. 이들은 현재 실제 거래 범위가 대당 11만 5천~12만 5천 위안 수준으로 추정하며, 주요 공급업체의 견적가는 대당 13만 위안에 도달했지만 이는 부풀려진 가격으로 소화하기 어렵다고 평가했다. 같은 날, 한 컴퓨팅 파워 화주는 사전에 게시했던 H200 141G 8카드 서버(2년 계약 기준 대당 월 임대료 13만 위안)가 대당 13만 위안에 거래되었음을 확인하며 H200 상승 추세를 입증했다. 이 화주는 또한 Ascend 910B4 64G 8카드 서버를 1년 계약 기준 월 2만 위안, 1개월 보증금 및 1개월 선불 조건(Kunpeng 920 48코어 ×4, 1.5TB 메모리 탑재)으로, 현물 RTX 4090도 보유 중이나, 910B4 모델은 이동 설치가 불가능하여 통신사의 요구 조건에 맞지 않는다.

고성능 컴퓨팅 구매는 벌크 상품 거래와 유사해지고 있으며, 허위 공급 정보가 빈번하게 발생하고 있다.

고성능 컴퓨팅 서버 구매는 벌크 상품 거래의 특성을 보이며, 핵심은 희소 자원에 대한 통제력과 공급 능력에 있습니다. 현재 실질적인 공급 능력을 갖춘 주체는 제한적이며, 일부 시장 참여자들은 허위 정보와 검증되지 않은 '서버 인도 확실성'을 실제 공급으로 가장하고 있습니다. 채널 측도 이를 뒷받침합니다: 통신사 채널 관계자는 널리 유포된 128대의 H200 고정가 장기 계약 저가 오퍼(3년 약정 대당 9만 8천 위안, 5년 약정 9만 6천 위안, 중개 수수료 별도)가 가짜로 의심된다고 지적했습니다. 상장사 관계자가 제시한 또 다른 물량 256대에 대한 3년 고정가 계약 대당 13만 5천 위안 견적은 채널 측에서 중간 유통 단계가 많고 순환 거래 가능성이 있어 대규모 견적의 진위에 의문을 제기하고 있습니다. 희소성은 정보 비대칭을 심화시키며, 구매자는 인도 능력과 계약 체결 여부를 통해 공급의 진위를 반드시 확인해야 합니다.

RTX 5090 레퍼런스 카드와 Pro 6000D에 대한 투자가 가열되고 있다.

컴퓨팅 파워 임대 비용은 여전히 높고, 엔비디아 서버급 GPU 가격은 계속 상승하며, 비용 압력이 산업 체인을 따라 전가되고 있다. 이러한 상황에서 시장의 투자 초점은 RTX 5090 레퍼런스 카드와 Pro 6000D GPU 서버로 이동하고 있다. 이 모델들은 추론 성능과 공급 가용성 모두에서 이점을 제공하며, 고비용 주기 동안 단위 컴퓨팅 파워 비용을 절감할 수 있는 새로운 경로가 될 가능성이 있다. 그러나 대규모 투자는 여전히 전력 공급과 납기 일정에 의해 제약을 받고 있다.

선물 계약의 계약 불이행 위약금 및 보증금 규정이 불분명하다.

최근 컴퓨팅 파워 임대 시장의 "선물" 거래에서 혼란이 발생했다. 일부 계약은 계약 불이행 위약금에 대한 정의가 불분명하고, 보증금 수취 및 환불 규정에 통일된 기준이 없어 양측의 주요 관심사가 되고 있다. 선물 유사 거래는 본질적으로 납기 주기와 가격 변동 리스크를 수반하며, 모호한 계약 조건은 분쟁 가능성을 높이므로 업계는 기존 주문의 질서 있는 이행을 보장하기 위해 위약금 및 보증금 세부사항을 시급히 명확히 할 필요가 있다.

공급 측 긴축이 지속되고 있다.

SMM이 파악한 바에 따르면, 한 컴퓨팅 파워 회사는 내부적으로 현재 임대 가능한 GPU 자원이 없다고 확인했지만, 추론 최적화 수요가 있을 경우 "자원 + 추론 최적화 서비스" 패키지 솔루션을 제공할 수 있다고 밝혔다. 이러한 피드백은 "여러 업체가 상당히 부족하다"는 채널의 평가와 일치하며, 임대 가능한 고급 컴퓨팅 파워의 공급 축소를 반영한다.

SMM 분석: 오늘의 정보는 가격, 공급, 거래 생태계의 세 가지 차원에서 고급 컴퓨팅 파워 시장의 심화되는 타이트한 균형을 그려냈다. 가격 측면에서, 개별 H200 거래가 대당 13만 위안을 돌파했으며, 채널 피드백에 따르면 주요 거래 범위는 여전히 대당 11만 5천 위안에서 12만 5천 위안 사이에 형성되어 있지만, 직접 화주의 거래 확인은 부인할 수 없는 상승 추세를 강조했다. 공급 측면에서는 임대 가능 자원이 계속 타이트해졌으며, 일부 업체는 임대할 재고가 없다고 명시적으로 밝혔다. 거래 생태계 측면에서는 허위 공급 정보의 만연과 선물 계약 규칙 부재 같은 문제가 발생하여, 고성능 컴퓨팅 파워 조달이 벌크 상품 거래처럼 이루어지는 추세를 상쇄했다. — 희소성이 정보 비대칭과 거래 마찰을 증폭시켰기 때문이다. 이 시기 시장은 가격 발견 효율성 저하와 이행 위험 증가라는 두 가지 과제에 직면했다.