펀더멘털 지지와 지정학적 긴장 완화 신호가 얽히면서, 가장 활발하게 거래되는 SHFE 주석 선물 계약이 고점에서 계속 횡보 중 [SMM 주석 정오 리뷰]

2026년 8월 3일 주석 오전 시황

오늘 가장 활발하게 거래된 상하이 주석 2609 계약은 424,980위안/톤에 개장하여 오전 세션에서 428,770위안/톤의 고점을 기록한 후 반락 후 등락을 거듭하며 오전 장을 425,600위안/톤에 마감했으며, 이는 전 거래일 정산가 대비 0.36% 상승한 수치입니다. 미결제약정은 57,603계약이었습니다. LME에서 3개월 주석 계약은 55,200달러/톤에 거래되며 0.27% 하락했습니다.

거시경제 측면:

(1) 트럼프는 호르무즈 해협 및 비핵화 협상이 월요일 오후 시작될 예정이라고 밝혔습니다. 이란 외무부 대변인 바가에이는 호르무즈 해협 상황이 분쟁 이전 상태로 돌아가지 않을 것이며, 오만과 합의된 새로운 해상 운송로는 양자 협의를 통해 결정될 것이라고 말했습니다. 양측 간 외교적 대화로의 전환 조짐은 시장에 다소 긍정적인 완화 심리를 가져왔습니다.

(2) 중국인민은행은 8월 1일 2026년 하반기 업무회의를 열어 “적절히 완화적인 통화정책을 지속 시행”할 필요성을 강조했으며, 이는 중국 금융시장과 원자재 부문의 유동성 완화 기대를 더욱 강화했습니다.

현물 시장에서는 오전 거래가 한산했습니다. 선물 가격이 425,000위안/톤 이상의 높은 수준에서 견조하게 유지되면서, 하류 및 최종 수요자들은 대체로 관망 태도를 보이며 필요에 따른 산발적인 구매만 이루어졌고, 대규모로 시장에 진입하여 인수하려는 의지는 부족했습니다. 공급업체들은 시장에 맞춰 가격을 제시했으며, 전반적으로 거래량은 제한적이었습니다.

전반적으로 현재 주석 시장은 “펀더멘털 지지가 거시경제 기대와 대립하는” 양상이 특징입니다. 펀더멘털 측면에서 중국의 사회 재고는 여전히 비교적 낮은 수준입니다. 미얀마가 점진적인 생산 재개 과정에 있지만 전반적인 회복 물량은 여전히 적습니다. 한편 인도네시아가 수출을 시작했지만 물량 방출 속도가 충분히 따라잡지 못해 공급 측면의 지지가 지속되고 있습니다. 거시경제 및 심리 측면에서 중동 평화 협상 신호가 심리적 완화를 가져왔으며, 8월에 연준 정책 회의가 없어 시장이 거시경제 완화 및 유동성 기대에 베팅할 여지가 남아 있습니다. 단기적으로, 가장 활발히 거래되는 상하이선물거래소(SHFE) 주석 선물 계약은 펀더멘털이 하방을 지지하고 고가 거래가 상방을 제한하는 밀고 당기기를 이어가며, 현 고점 범위 내에서 횡보 후 고점 테스트와 되돌림을 반복할 것으로 예상된다. 향후 미얀마의 생산 재개 실제 진행 상황과 인도네시아 주석 괴의 수출 속도에 주목해야 한다.