싱예 은·주석: 인만 광업, 채굴 시스템과 선광 광미 시스템 모두 가동 중단

싱예실버앤틴(Xingye Silver & Tin)은 7월 31일 자회사 안전사고 관련 진행 상황 공고를 통해 다음과 같이 밝혔습니다. 2026년 7월 30일, 인만광업은 시우주무친 기 응급관리국이 발부한 《현장 처리 조치 결정서》((서)응급결정[2026]260호)를 수령하였으며, 이에 따라 인만광업의 선광·광미 시스템을 동시에 가동 중단하라는 조치를 받았습니다. 본 공고 공시일 현재, 인만광업의 채굴 시스템과 선광·광미 시스템은 모두 가동이 중단된 상태입니다.

싱예실버앤틴이 공고한 이번 사고의 세부 내용은 다음과 같습니다. 2026년 7월 26일 오후 3시 30분경, 당사 전액 출자 자회사인 시우주무친 기 인만광업 유한공사 광산 지하 생산 건설 과정에서 사고가 발생해 1명이 사망하고 부상자는 없었습니다. 사고 발생 후 인만광업은 시우주무친 기 응급관리국이 발부한 《현장 처리 조치 결정서》((서)응급결정[2026]257호)에 따라 지하 채굴 구역의 가동을 중단했습니다.

회사 생산, 경영 및 실적에 미치는 영향:인만광업은 주로 은, 주석, 구리, 납, 아연 등 비철금속의 채굴, 선광 및 판매를 영위하며, 연간 생산능력은 165만 톤입니다. 2025년 인만광업은 매출 30억 6,204만 위안을 기록해 회사 연결 매출 총액의 55.12%를 차지했으며, 순이익은 13억 4,628만 위안을 달성했습니다. 2026년 1분기에는 매출 9억 6,160만 위안으로 전체의 45.15%를 차지했고, 순이익은 4억 7,475만 위안을 기록했습니다.현재 사고 원인 및 사망 사유는 조사 중입니다. 인만광업은 사고 조사 및 후속 작업에 전면 협조할 예정입니다. 현재 인만광업의 가동 중단 기간을 확정할 수 없어, 이번 생산 중단이 회사의 당기 및 연간 실적에 미치는 영향을 당장 정확히 추산하기는 어렵습니다. 회사는 관련 규정에 따라 사고 조사 경과에 맞춰 정보 공시 의무를 적시에 이행할 것입니다. 투자자들은 투자 위험에 유의하시기 바랍니다.

실적: Xingye Silver & Tin의 2025년 연례 보고서에 따르면, 2025년 회사의 영업수익은 55억 5,525만 3,600위안으로 전년 대비 30.09% 증가했고, 총 이익은 20억 9,623만 7,000위안으로 18.75% 증가했으며, 상장회사 주주 귀속 순이익은 17억 423만 9,300위안으로 11.40% 증가했습니다.

Xingye Silver & Tin의 공시에 따르면, 2025년 주요 광물 제품의 영업수익 비중은 다음과 같습니다: 광석 유래 은(21억 7,578만 2,500위안, 39.17%), 광석 유래 주석(16억 4,963만 9,800위안, 29.70%), 광석 유래 아연(9억 7,586만 7,300위안, 17.57%), 광석 유래 납(2억 2,094만 5,000위안, 3.98%), 광석 유래 철(1억 8,037만 9,900위안, 3.25%), 광석 유래 구리(1억 3,300만 4,300위안, 2.39%), 광석 유래 안티몬(1억 35만 6,800위안, 1.81%), 광석 유래 금(8,234만 200위안, 1.48%), 광석 유래 비스무트(1,667만 4,400위안, 0.30%)입니다. 이 중 광석 유래 주석과 은의 합산 영업수익 비중은 68.86%였습니다.

주요 사업 및 핵심 실적 동인과 관련하여, Xingye Silver & Tin은 2025년 연례 보고서에서 다음과 같이 밝혔습니다: 동사는 비철금속 및 귀금속의 탐사, 채광, 가공을 주력으로 하는 대형 광업 그룹입니다. 본 보고서 공시일 현재, 동사는 20개 이상의 자회사를 보유하고 있으며, 이 중 8개의 생산 광산 회사가 있습니다: 인만광업, 첸진다광업, 위방광업, 룽관광업, 시린광업, 룽방광업, 뤼넝광업, 보성광업; Atlantic Tin의 AtlasTinSAS 산하 Achmmach 주석 광산은 건설 단계에 있으며; 탕허 에라 광업은 가동 중단 상태이며; 이통광업과 윈난 시구이는 탐사 단계에 있습니다. 하이난 펀드는 주로 주식 투자 관리를 담당하며; Xingye Gold (Hong Kong)은 금속 및 광물 무역, 기업 인수 합병과 중국 외 시장 확대 및 해외 우수 광물 자원 인수를 책임지고 있습니다. 하이난 궈마오와 톈진 궈마오는 주로 비철금속 광물 제품의 판매와 일부 원자재 구매를 처리하며; Xingye Ruijin은 탐사, 채광 및 가공, 광미 종합 재활용 등의 분야에서 공정 연구, 기술 연구 개발 및 업그레이드를 수행합니다. 티베트 산난 안티모니-금광, 티베트 신다 광업, 싱안멍 푸싱툰 광업은 회사의 지역 자원 통합 플랫폼 역할을 한다. 보고 기간 동안 회사는 위방 광업의 지분 85%를 성공적으로 인수했다. 세계은협회의 2023년 말 기준 데이터에 따르면, 위방 광업의 단일 은광은 아시아 1위, 세계 5위를 차지한다. 이번 인수는 회사의 자원 우위를 더욱 강화하여 지속 가능한 발전을 위한 견고한 자원 기반을 마련했다. 한편, 회사는 자회사인 싱예 골드(홍콩)를 통해 해외 광물 자원에 대한 투자를 확대하여 애틀랜틱 틴의 지분 100%를 성공적으로 인수했다. 이번 인수는 회사의 '글로벌 진출' 전략을 실행하는 핵심 단계였다. 광물자원/매장량 규모 분류 기준(DZ/T0400-2022)의 대형 광산에 대한 주석 광산 분류 기준에 따르면, 애틀랜틱 틴이 소유한 아츠마흐 주석 광산은 현재 5개의 대형 광상에 해당한다. 이번 해외 주석 자원 통합을 통해 회사는 국제 주석 사업 구도를 더욱 완성했으며 장기 발전을 위한 중요한 전략 자원을 확보했다. 회사의 주요 실적은 비철금속 채굴 및 가공 사업에서 나온다. 보고 기간 동안 이 부문의 수익은 2025년 총 영업수익의 99.64%를 차지했다. 채굴 및 가공 부문의 실적에 영향을 미치는 주요 요인으로는 주요 제품의 생산·판매량, 시장 가격, 비철금속 및 귀금속 채굴·가공 원가 등이 있다.

사업 계획과 관련하여, 싱예 실버&틴은 2025년 연차 보고서에서 다음과 같이 밝혔다: 2026년은 회사의 '23' 계획의 마지막 해이다. 이사회는 고품질 발전이라는 주제를 중심으로 설정된 작업 목표를 전면적으로 실행하고, '신뢰와 시너지' 개념을 지속적으로 심화하며, '23' 계획의 마감 목표를 달성하기 위해 총력을 기울일 것이다. 주요 과제는 다음과 같다: 1. 안전 및 환경 보호 하한선을 고수하고, 2026년을 '안전 관리 실행의 해'로 삼아 안전 책임을 전면적으로 공고히 하며, '집단 안전 무사고의 해'의 성과를 강화하고, 위험 예측 및 공정 관리를 강화하여 안전·환경 사고를 엄격히 방지함으로써 안전하고 안정적이며 녹색 저탄소 발전을 달성한다. 2. 핵심 프로젝트 건설을 전면 추진하고, 프로젝트 예산·진도·품질의 전 과정 관리를 강화하며, 인만광업 297만 톤 증설, 위방광업 825만 톤 증설, 모로코 프로젝트, 부둔인건광업(관리) 프로젝트 등을 조율하여 추진함으로써, 적기 준공 및 완전 가동을 통해 생산능력 효과를 실현합니다. 3. 탐사 및 매장량 확대 노력을 지속 강화하고, 생산 운영과 지질 탐사의 균형을 유지하며, 기존 광산 및 주변 지역 탐사를 꾸준히 추진하고, 자원의 매장량 전환을 가속화하여 자원 기반을 지속적으로 공고히 합니다. 4. 산업 시너지와 자원 통합을 심화하고, 내몽골 핵심 지역의 우위를 활용하여 해외 자원 배치를 점진적으로 확대합니다. 은과 주석을 주요 사업 방향으로 고수하며, 자원 품목을 풍부하게 하고 최적화합니다. 웨이링(Weiling Co.)의 후속 인수·통합을 안정적으로 추진하고, 국내외 우수 광물 프로젝트 기회를 적극 추적하며, 시너지 산업 인수합병을 통해 전반적 경쟁력을 강화합니다. 5. 제도 집행 및 내부 통제 관리를 더욱 강화하여, 모든 제도, 프로세스, 관리 요구 사항이 효과적으로 이행되도록 하고, 회사의 정밀 관리 수준을 제고합니다. 집행 역량을 강화하여 생산 계획, 종합 예산, 업무 배치가 철저히 이행되도록 하며, 기업 문화와 경영 관리의 심층 융합을 촉진합니다. 6. 홍콩 주식 상장 준비를 전면 추진하고, 국내외 이중 자본 시장 플랫폼 구축을 가속화하며, 국경 간 자본 운용 역량을 강화하여, 자원 통합 및 전략 실행을 위한 더욱 강력한 자금 지원을 제공함으로써, 회사의 고품질 지속 가능한 발전을 한 단계 더 도약시킵니다.

싱예은석의 올해 1분기 보고서에 따르면, 2026년 1~3월 회사 영업 수익은 21억 2,986.91만 위안으로 전년 동기 대비 85.32% 증가했으며, 주주 귀속 순이익은 13억 3,767.22만 위안으로 257.32% 증가했습니다. 2026년 3월 31일 기준, 총자산은 196억 8,883.16만 위안, 주주 귀속 순자산은 108억 2,546.66만 위안입니다.

수익 구성: 2026년 1~3월, 회사 주요 광물 제품의 수익 비중은 다음과 같습니다. 광석 유래 은(1,410.1104백만 위안, 66.21%); 광석 유래 주석(234.0354백만 위안, 10.99%); 광석 유래 아연(228.1249백만 위안, 10.71%); 광석 유래 납(71.8509백만 위안, 3.37%); 광석 유래 안티모니(53.1029백만 위안, 2.49%); 광석 유래 금(51.0181백만 위안, 2.40%); 광석 유래 철(44.1733백만 위안, 2.07%); 광석 유래 구리(35.6489백만 위안, 1.67%); 광석 유래 인듐(52.41만 위안, 0.02%). 이 중 광석 유래 주석과 광석 유래 은의 수익 합계가 77.19%를 차지했습니다.

Xingye Silver & Tin의 1분기 보고서 공시에 따르면: 당기 영업이익이 전기 대비 238.16% 증가, 총이익은 236.36% 증가, 모회사 귀속 순이익은 257.32% 증가했습니다. 주요 원인:보고 기간 중 은, 주석 등 회사 주요 광물 제품의 판매 가격이 전년 동기 대비 상승했고, Yubang Mining의 생산 능력이 점진적으로 확대되면서 광석 유래 은의 생산·판매가 전년 동기 대비 크게 증가했으며, 쌍위안 비철금속의 지분 60% 양도로 3.21억 위안의 이익이 발생했습니다.

화시증권의 7월 25일 연구보고서는 다음과 같이 판단했습니다. 은의 거시적 논리는 금과 유사하면서도 산업적 속성이 더 강하며, 가격은 펀더멘털, 정책, 시장 요인의 공명으로 움직입니다. 핵심 지지 요인 측면에서, 은의 미국 '핵심 광물' 리스트 포함은 지속적인 자본 관심과 사재기 효과를 촉발하여 가격 상승의 주요 정책 촉매제가 되었습니다. 단기 수요는 둔화되었지만 공급 측 격차가 여전히 두드러져 은 가격의 핵심 펀더멘털 지지 요인으로 작용하고 있습니다. 향후 몇 년간 은의 수급 격차는 계속 확대될 전망입니다. 완화 사이클 하의 산업 회복 수요와 맞물려, 은의 가격 탄력성은 금보다 현저히 높으며, 완화적 환경과 산업 수요의 공명으로 인해 은 가격은 상승할 가능성이 크고, 장기적으로 은 가격에 대해 낙관적인 전망을 유지합니다. 현재 은 섹터는 저점에서 하락 후 조정 및 횡보 국면에 있으며, 단기적으로는 미국 달러 강세와 금리 인하 지연 전망에 압박을 받고 있지만, 중장기적 포지셔닝 측면에서는 가치가 있습니다. 은 수혜주: [Shengda Resources], [Xingye Silver&Tin].