톈진 아연괴 프리미엄: 수급 여유 지속, 프리미엄 압박 지속 전망 [SMM 분석]

SMM 7월 31일:

7월, 톈진 아연 잉곳 시장은 전반적인 공급 과잉과 수요 부진 구도가 지속됐다. 지역 현물 유통 자원이 상대적으로 풍부했던 반면, 하류 구매 의지가 부족해 시장 거래는 부진했으며, 현물 프리미엄은 할인 상태를 유지해 수급 불균형이 두드러졌다.

공급 측면에서는, 7월 말 북중국 제련소의 전반적인 생산이 안정적으로 유지됐다. 일부 기업이 정기 보수를 실시했지만 감축 폭은 제한적이어서 톈진 지역 아연 잉곳 공급에 거의 영향을 미치지 못했다. 동시에 이전에 쌓인 재고도 소화가 필요했고, 유통 공급이 비교적 풍부했으며, 트레이더들의 매도 의지가 강했다. 거래를 원활히 하기 위해 대부분 할인 호가를 유지해 현물 시장의 전반적인 공급 압력이 지속됐다.

수요 측면에서는, 7월 말 하류 소비가 뚜렷하게 개선되지 못했다. 톈진 지역 아연도금 기업의 전반적인 주문이 대체로 부진한 수준이었다. 최종 사용 부진과 제한된 이윤 폭의 영향으로, 기업들은 주로 필요할 때만 재고를 보충하는 구매를 했으며, 적극적으로 비축할 의지는 부족했다. 8월로 접어들면서 전통적인 소비 비수기가 이어질 전망이다. 고온과 최종 사용자 공사 진도 저조로 하류 가동률이 큰 폭으로 증가하기 어려워, 전체 아연 소비가 낮은 수준을 유지하고 재고 소진도 비교적 더딜 것으로 예상된다.

전반적으로, 8월 톈진 아연 잉곳 시장의 공급 과잉 구도는 바뀌기 어려울 것으로 보인다. 공급 측면은 계속 완화될 것이고, 수요 측면에서는 별다른 개선이 없을 것이며, 시장 거래는 여전히 필요시 구매가 주를 이룰 것이다. 톈진 지역 현물 프리미엄은 할인 상태를 유지할 것으로 예상되며, 단기적으로 큰 폭으로 회복될 가능성은 낮다. 향후 하류 소비 회복과 수출 창구 개방에 주목할 필요가 있다.

(위 정보는 SMM 리서치팀의 시장 조사와 종합 평가에 기반합니다. 제공된 정보는 참고 목적으로만 사용되며, 직접 투자 연구나 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내리고, 이를 독립적인 판단의 대체 수단으로 사용해서는 안 됩니다.)고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.)