[백금 및 팔라듐 가격 동향 및 전망]
이번 주(7월 24일~7월 30일) 백금과 팔라듐 가격은 횡보 국면을 보이며 주간 기준으로 하락 마감했다. 주 초반, 미국-이란 긴장이 일시 완화되며 지난 금요일 이후 양측이 상호 공격을 중단하고 호르무즈 해협 통항이 점차 재개되자 지정학적 리스크 프리미엄이 빠르게 소멸했다. 유가는 하루 만에 8% 폭락했다. 미국 연준의 금리 인상 기대감이 더해지면서 백금 및 팔라듐 선물은 큰 압박을 받아 급락하며 7월 24일 주중 저점을 기록했다. 7월 27일에는 과매도에 따른 기술적 반등, 글로벌 무역 마찰 심화에 따른 안전자산 매수세, 유가 하락에 따른 인플레이션 우려 완화에 힘입어 백금 및 팔라듐이 강하게 반등하며 낙폭을 일부 만회했다. 주 후반, 연준의 7월 FOMC 회의에서 금리는 동결되었으나 내부 분열이 심화(9:3 투표, 3인의 위원이 금리 인상 주장)되며 예상보다 매파적 신호가 전달됐다. 이와 함께 미국-이란 긴장 재고조(이란의 유조선 나포, 후티의 홍해 봉쇄)로 유가와 인플레이션 기대가 상승하자 백금 및 팔라듐이 다시 압박을 받아 하락했다. 광저우 선물거래소(GFEX)의 최근월물 백금 계약은 주간 최고 406.85위안/g, 최저 389.70위안/g을 기록했으며 7월 30일 종가는 391.65위안/g이었다. 최근월물 팔라듐 계약은 최고 307.70위안/g, 최저 291.95위안/g을 기록했고 7월 30일 297.05위안/g에 마감했다.
현물 시장에서는 주중 선물 시장의 급등락 속에서도 백금과 팔라듐 현물 프리미엄이 전반적으로 안정적으로 유지됐다. 백금 가격은 주로 최근월물 기준 2~3위안/g 할인된 수준에서, 팔라듐은 1.5~3위안/g 할인된 수준에서 거래됐다. 인도일이 다가오면서 매도 의사가 약해진 공급업체들은 가격을 비교적 단단하게 유지했다. 일부 트레이더는 GFEX 선물 계약 간 스프레드 기회를 노려 보관증권을 인수하기도 했다. 하류 수요는 여전히 부진해 자동차 촉매 및 산업용 소비가 대체로 약했으며, 최종 수요처들은 필요에 따라전반적으로 이번 주 백금 및 팔라듐 현물 시장은 수급 양측 모두에서 미진한 모습을 보였다.
전망해 보면, 현재 백금과 팔라듐 가격은 거시적 요인과 지정학적 요인의 반복적인 줄다리기 속에 형성된 박스권 등락 국면에 있으며, 단기적으로는 상승 촉매와 하방 제약이 공존한다. 귀금속은 깊은 조정을 거친 후 미국 연준의 매파적 기대를 일부 반영한 상태다. 금리 인상 거래가 이미 과밀해 추가 밸류에이션 하향 조정 여지는 제한적일 것으로 예상된다. 또한 연준 결정이 지나간 만큼 단기적으로 심리가 회복될 수 있다. 그러나 상방 여력에 대한 과도한 낙관은 경계해야 한다. 주요 제약은 올해 금리 인상 전망이 실질적으로 반전되지 않았고, 연준 내부 분열이 심화되며 매파적 기조가 유지되고 있다는 점이다. 이후 가격 방향성은 미국-이란 정세의 추가 전개, 8월 미국 인플레이션 데이터, 연준의 정책 경로에 달려 있다.
[백금 및 팔라듐 주간 데이터 해설]
이번 주 COMEX 백금과 팔라듐 재고는 모두 증가세를 보였다. 백금 재고는 지속적인 감소에서 소폭 증가로 전환되며 재고 감소 추세가 일시 둔화됐다. 핵심 요인은 가격 하락 속에서 산업용 매수가 신중해지고 시장 진입 속도가 둔화됐기 때문이다. 팔라듐 재고는 더 두드러지게 증가했으며, 미국 창고 완충 재고가 추가 축적되어 현재 재고는 1년 최고 수준 근처에 머물고 있다. 한편, 백금 및 팔라듐 ETF 보유량은 완만한 순유입을 지속했으며, 백금 ETF 유입이 상대적으로 두드러져 가격 하단을 일부 지지했다. 전반적으로 현물 공급은 여전히 풍부했고, 런던 백금 및 팔라듐 리스 금리는 계속 하락하며 낮은 수준을 유지했다.
수입 측면에서는 6월 백금 수입이 전년동월대비 다시 증가했고, 팔라듐 수입도 소폭 늘어 전체 평균이 2023~2025년보다 상당히 높아졌다. 2026년 초 이후 국내 백금 및 팔라듐 수입이 빠르게 증가해 공급이 비교적 충분한 상황이다. 또한 백금 및 팔라듐 수출 제한으로 인해 국내 잉여 물량이 수출로 소화되기 어렵다.
[백금족 화합물]
이번 주 클로로백금산과 염화팔라듐 가격은 급등 후 전반적으로 후퇴하며 고점에서 소폭 하락했다. 지난주 금요일 잠시 바닥을 친 후 월요일에는 가격이 다소 반등했으나, 이후 이틀 연속 소폭 하락하다 목요일에 안정세를 보였다.
염화백금산은 이번 주 164위안/g(지난주 금요일 종가 대비 4위안 상승)으로 시작해 162위안/g까지 하락한 후 이틀간 보합세를 유지했다. 이번 주 지난주 금요일 대비 2위안/g 상승해 1.25% 올랐다. 7월 가격대는 160~169위안/g, 월평균은 약 164.95위안/g이었다. 염화팔라듐은 이번 주 189위안/g으로 시작해 지난주 금요일 대비 5위안 반등했으며, 이후 187위안/g으로 하락한 후 목요일까지 안정세를 이어갔다. 이번 주 지난주 금요일 대비 3위안/g 상승해 1.63% 올랐다. 7월 가격대는 181.5~197위안/g, 월평균은 약 189.2위안/g이었다.
실제 출하 측면에서는 이번 주도 지난주와 비슷한 출하 속도를 보이며 전반적인 거래는 여전히 부진했다. 업종별로는 자동차, 제약, 석유화학 산업이 고온의 영향을 받았고, 집중적인 정비 작업으로 인해 현물 거래가 위축되었다. 또한 2분기와 3분기는 수소 생산 장비의 소규모 인도 성수기로, 백금 촉매 수요에 일부 지지력을 제공했다. 그 결과 백금족 화합물의 인도량이 팔라듐계 화합물보다 전반적으로 다소 강세를 보였다.
