비수기 말, 시장 수요 부진 [SMM 재생동 일일 리뷰]

글렌코어는 2026년 상반기 구리 397,000톤을 생산하여 2025년 상반기 343,900톤 대비 15% 증가했다. 이러한 성장은 주로 아프리카 사업장의 채굴량 증가와 광석 품위 개선, 그리고 페루 안타미나 광산의 품위 상승에 힘입은 것이다. 이 같은 강력한 운영 실적을 바탕으로 글렌코어는 연간 구리 생산 가이던스를 810,000~870,000톤으로 유지했다. 회사는 하반기 실적이 칠레 콜라우아시(Collahuasi) 사업장의 높은 회수율과 채굴량 증가에 힘입어 개선될 것이라고 밝혔다. 한편, 글렌코어의 마케팅 부문은 상반기에만 조정 핵심 이익(EBIT)으로 약 33억 달러를 창출하며 탁월한 성과를 거두었다. 이에 따라 트레이딩 부문은 연간 가이던스 상단인 23억~35억 달러에 근접하거나 초과할 전망이다. 반면, 코발트 생산은 콩고민주공화국의 지속적인 수출 쿼터로 인해 전년 대비 46% 감소한 10,200톤에 그쳤다. 글렌코어는 구리 가공을 전략적으로 우선시하며 수출 제한이 완화될 때까지 코발트 물량을 유보했다. 상반기 전체 재무 실적은 8월 5일에 발표될 예정이다.

퍼스트 퀀텀 미네랄스(First Quantum Minerals)는 2026년 상반기 잠비아에서 구리 184,929톤을 생산하여, 2025년 상반기 기록된 176,116톤 대비 5% 증가했다. 이러한 실적은 잠비아 최대 구리 생산업체인 이 회사가 연간 생산 가이던스를 달성할 수 있는 순조로운 궤도에 있음을 보여준다. 이러한 성장은 두 주요 잠비아 자산의 견고한 운영 성과에 힘입은 것이다. 칸산시(Kansanshi) 광산은 S3 확장 공정의 강력한 처리량에 힘입어 상반기 89,342톤을 기록했으며, 이는 2025년 상반기 86,647톤 대비 증가한 수치다. 센티넬(Sentinel) 광산도 더 많은 양을 생산하여, 지난해 같은 기간 89,469톤에서 올해 상반기 95,587톤을 생산했다. 상반기 실적 발표 후, 퍼스트 퀀텀은 2026년 칸산시 최대 205,000톤, 센티넬 220,000톤의 생산 가이던스를 유지했다. 이 목표를 달성하면 회사의 연간 총 생산량은 370,000톤을 넘어서, 2025년 잠비아 내 생산량 361,000톤을 초과하게 된다. 하반기에는 더 높은 공장 처리량, 개선된 회수율, 그리고 센티넬의 높은 광석 품위에 힘입어 더 강력한 실적을 예상하고 있다. 퍼스트 퀀텀의 운영이 2025년 잠비아 총 생산량 890,346톤의 41%를 차지했기 때문에, 이와 같은 지속적인 성장세는 2026년 국가 구리 생산량 100만 톤 돌파라는 잠비아 정부의 야심 찬 목표 달성에 핵심적인 역할을 한다.