강한 거시 관망 심리와 부진한 현물 거래가 얽히며, SHFE에서 가장 활발하게 거래되는 주석 선물이 횡보세를 보이고 있다 [SMM 주석 정오 리뷰].

2026년 7월 29일 주석 정오 리뷰

오늘 중국 내외 주석 시장은 전반적으로 장 초반 하락 후 빠르게 반등한 뒤 횡보했습니다. SHFE에서 거래량이 가장 많은 주석 선물 계약은 412,400위안/톤에 개장해 오전 중 주로 416,000~417,000위안/톤 부근에서 횡보하다가 전일 결제가 대비 0.44% 상승한 416,800위안/톤에 오전 장을 마감했습니다. LME에서 3개월물 주석은 1.12% 오른 54,005달러/톤에 마지막 호가됐습니다.

거시경제 측면:

(1) 국가통계국 데이터에 따르면 2026년 1~6월 규모 이상 산업 기업의 총 이익은 3조 9,479억 9천만 위안으로 전년 동기 대비 18.7% 증가했으며, 증가율은 1분기보다 3.2%포인트 가속화됐습니다. 6월 한 달 이익은 전년 동기 대비 15.1% 증가해 산업 기업들의 수익이 꾸준히 회복되고 있으며 중국의 산업 원자재에 완화적인 거시적 배경을 제공하고 있음을 보여줍니다.

(2) 7월 24일 현지 시간, 트럼프 전 대통령은 미국이 미-이란 외교 협상을 진전시킬 충분한 인내심을 갖고 있으며 중재 노력을 통해 심도 있는 협의가 진행 중이라고 공개적으로 밝혔습니다. 또한 합의에 도달하지 못할 경우 미국은 즉시 군사 공격을 재개하고 강화할 것이며 병력과 탄약이 준비돼 있다는 분명한 레드라인을 그었습니다. 이번 회담 라운드는 호르무즈 해협의 항행 규칙과 양해각서 재개에 초점을 맞추고 있습니다. 미국은 여전히 이란에 대한 해상 봉쇄를 유지하고 있어 지정학적 불확실성이 지속되고 있습니다.

(3) 미국 연준의 금리 결정이 임박함에 따라 시장 자금은 전반적으로 관망세를 취하고 있습니다. 해외 거시 심리는 강세와 약세 세력이 팽팽히 맞서며 교착 상태에 머물러 있습니다.

현물 시장에서는 오늘 오전 거래가 여전히 부진했으며 대부분 소규모 즉시 조달 거래에 그쳤습니다. 선물 가격이 횡보하고 높은 수준을 유지하면서 하류 기업들은 강한 관망 심리를 보였고 적극적인 주문 가격 책정 의지가 제한적이었습니다. 오늘 오전의 조용한 움직임과 비교해 간밤 야간 거래에서는 선물이 하락할 때 더 많은 저가 매수 주문이 접수됐으며 주문은 406,000~408,000위안/톤 범위에 집중됐습니다. 이는 하류 구매자들이 조정 시 여전히 즉시 구매 의향을 보이지만 현재 높은 수준에서는 대량 거래가 성사되기 어렵다는 점을 시사합니다.

전반적으로 주석 시장은 현재 ‘안정적인 펀더멘털, 거시 및 해외 심리의 교착 상태’로 특징지어지는 횡보 국면에 있다. 거시적 측면에서는 연준의 결정을 앞둔 신중한 거래로 해외 심리가 뚜렷한 방향성을 잃고 있다. 산업 펀더멘털 측면에서는 미얀마의 생산 재개 지연과 국내 낮은 재고가 선물 가격의 하단을 지지하는 반면, 고점에서의 하류 수요 관망과 하락 시 소량의 적기 매수로 인해 상당한 상단 저항이 형성되었다. 강력한 새로운 촉매제가 교착 상태를 깨기 전까지는, 상하이선물거래소(SHFE) 주석 최근월물은 ‘하단 재고 지지, 상단 거래 부진’이라는 수급 패턴을 유지하며 41만~42만 위안/톤 범위에서 횡보할 것으로 예상된다.