중동 정세가 단계적으로 완화되며, SHFE 주석 가격 중심이 상승 후 고점에서 횡보세를 보임 [SMM 주석 오전 리뷰]

2026년 7월 27일 주석 중간 시황

중국 및 해외 주석 시장은 전반적으로 고점에서 횡보세를 이어갔다. 상하이선물거래소(SHFE)의 최근월물 주석 계약은 416,310위안/톤에 개장한 후 422,290위안/톤까지 급등했다가 소폭 후퇴하여 419,500위안/톤 부근에서 등락을 거듭했으며, 오전 장 마감가는 419,550위안/톤으로 전일 결제가 대비 1.86% 상승했다. 런던금속거래소(LME)에서 3개월물 주석은 54,250달러/톤에 마지막으로 거래되며 0.48% 상승했다.

거시경제 측면:

(1) 중동 긴장이 단계적 완화 조짐을 보였다. 트럼프 대통령은 7월 24일 이란에 대한 공습 중단을 명령했으며(13일 연속 공습 이후), 이는 주로 방공 요격 미사일 비축량의 급속한 소진과 외교적 협상 가능성을 위한 여지를 남기기 위함이었다. 이에 이란은 26일 상호 군사 공격 중단을 발표하며 대응했다. 지정학적 위험 심리의 냉각으로 에너지 시장의 프리미엄이 크게 축소되었고, 브렌트유는 월요일 개장과 함께 5% 급락하여 배럴당 92달러 부근까지 하락했으며, WTI 원유도 84.7달러/배럴 부근으로 미끄러졌다.

(2) 미국 연방준비제도(Fed)는 7월 29일 FOMC 회의를 앞두고 있다. 시장은 연준이 금리를 동결하여 연방기금금리 목표 범위를 3.50%~3.75%로 유지할 것으로 광범위하게 예상하고 있다. 해외 유동성 환경은 단기적으로 관망세 속에 안정적인 상태를 유지하고 있다.

현물 시장에서는 오전 현물 거래가 여전히 부진했다. 선물 가격이 다시 급등하여 420,000위안/톤의 고가 범위로 복귀하자, 하류 및 최종 수요 구매자들의 관망 심리가 더욱 강화되었다. 장중 조회 활동은 한산했으며, 강력한 수요를 가진 극소수 기업만이 산발적으로 소량 구매에 나섰다.

전반적으로 중동 긴장의 단계적 완화는 원유 등 에너지 원자재 가격을 하락시켜 2차 인플레이션 우려를 완화했으며, 연준 회의를 앞둔 안정적 기대와 함께 거시경제 심리는 전반적으로 안정을 찾았다. 주석 펀더멘털로 돌아가보면, 강세와 약세 간의 줄다리기 장세가 이어졌다. 한편으로 중국 내 낮은 사회 재고와 미얀마 공급 회복의 더딘 속도가 가격 하단을 지지했다. 다른 한편으로 선물 가격 급등 후 현물 시장 거래가 조용했으며, 높은 가격이 여전히 소비를 크게 억제하면서 상승 돌파의 여지를 제한했다. 단기적으로 가장 많이 거래되는 SHFE 주석 계약은 높은 수준에서 횡보세를 이어갈 것으로 예상됩니다.