중국의 단기 재고 증가 예상으로 납 가격이 약세 흐름 속에서 횡보할 전망 [SMM 납 모닝 미팅 요약]

선물:

지난주 금요일, LME 납은 톤당 1,891.5달러에 개장했다. 아시아 세션에서 LME 납은 약세 속에서 횡보하며 대부분 톤당 1,885~1,890달러 범위에서 거래되었다. 유럽 세션에 들어서면서 중동 긴장 완화 소식이 전해졌고, 납과 아연 가격이 동반 강세를 보였다. LME 납은 잠시 톤당 1,900달러를 돌파하기도 했다. 그러나 혼재된 거시경제 뉴스와 변동성 있는 시장 심리로 인해 급등 후 되밀리며 결국 1,885.5달러에 마감, 0.08% 하락했다.

지난주 금요일, 거래가 가장 활발한 SHFE 납 2609 계약은 톤당 15,730위안에 개장했다. 반복되는 거시 요인과 중국 내 납괴 재고 증가 전망의 영향으로 SHFE 납은 개장 후 단계적으로 하락하며 15,600위안 선에 근접했고, 최종적으로 15,640위안에 마감, 0.54% 하락했다. 미결제약정은 105,000계약으로 전 거래일 대비 1,628계약 감소했다.

거시경제 측면:

금요일, 보도에 따르면 파키스탄이 미국-이란 협상 재개를 모색했다. 트럼프는 미국이 이란과 협상 중이며 군사 공격 확대 가능성을 배제하지 않았다고 밝혔다. 트럼프는 협상 여지를 남기기 위해 토요일 이란에 대한 공습 중단을 명령한 것으로 알려졌다. 미-이란 상호 공습 중단: 이란군은 일요일 미국이 이틀 연속 공습을 중단했으며, 이란도 보복 공격을 중단했다고 발표했다. 홍해 긴장 고조: 예멘의 후티 반군이 토요일 사우디 홍해 항구의 석유 시설을 두 차례 공격했고, 사우디가 공습으로 대응했다. 이스라엘 총리는 이번 주 이란의 핵무기 관련 “중요 정보”를 가지고 미국을 방문할 예정이라고 보도되었다.

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지난주 금요일 납 현물 시장에서 SHFE 납은 약세 속에서 횡보세를 이어갔다. 일부 공급업체는 월말 재고가 적어 장쑤, 저장, 상하이 시장에서 호가가 거의 없었다. 반면, 1차 납 제련소의 공장도 물량은 충분했고, 공급업체들은 적극적으로 매도 호가를 제시했다. 주요 생산 지역의 호가는 SMM #1 납 평균 가격 대비 톤당 50~30위안 할인되었으며, 일부 거래는 더 낮은 수준에서 체결되었다. 2차 납의 경우, 중국 남부의 제련소들이 시장 흐름에 따라 매도했으며, 호가는 대부분 소폭 할인되었다. 2차 정제 납은 SMM #1 납 평균가 대비 톤당 50~0위안 할인된 가격으로 호가되었습니다. 다운스트림 업체들은 필요 물량만 구매했습니다. 일부 저가 매수 의사가 있었으나 실제 구매는 신중했고 시장 거래는 부진했습니다.

재고: 7월 24일 기준 LME 납 재고는 448,850톤으로 전 거래일 대비 475톤 감소했습니다. SHFE 납괴 등록 재고 합계는 65,180톤으로 전주 대비 3,566톤 감소했습니다.

오늘 납 가격 전망:

8월에 접어들며 시장은 납축전지의 전통적인 성수기를 기대하고 있지만, 현재까지 실제 소비는 기대에 미치지 못하고 있습니다. 제련소 생산이 꾸준히 증가함에 따라 납괴 재고는 추가 적체 압력을 받고 있습니다. 현재 납괴 재고는 주로 제련소의 공장 재고에 집중되어 있습니다. 향후 무형 재고가 유형 재고로 전환되는 점을 주목해야 하며, 이는 납 가격에 지속적인 하락 압력을 가할 수 있습니다.

데이터 출처 설명: 공개된 정보를 제외한 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것입니다. 이는 참고용으로만 제공되며 어떠한 의사 결정 제안도 아닙니다.