SHFE 납 선물, 업종에 밀려 하락; 단기 매도·매수 공방이 낙폭 제한 [납 선물 브리프]

SMM, 8월 14일:

장중 상하이선물거래소(SHFE) 납 2609 계약은 15,850위안/톤에 개장해 전반적으로 약세 흐름 속에 횡보했다. 오전 거래 범위는 15,775~15,850위안/톤이었고, 오후에는 15,785~15,830위안/톤으로 좁혀졌으며, 최종적으로 전일 종가 대비 100위안/톤(0.63%) 하락한 15,825위안/톤에 마감했다. 미결제약정은 39,136롯으로 전일 대비 2,387롯 감소해, 미결제약정 감소를 동반한 하락세를 나타냈다.

오늘 SHFE 납 가격 하락은 납 자체 펀더멘털의 독립적인 약세라기보다는 비철금속 섹터 전반의 약세에 주로 눌린 점에 유의할 필요가 있다. 현재 주력 계약 롤오버가 다가오면서 2610 계약은 미결제약정을 지속적으로 쌓고 있으며, 자금 재배치가 선물 변동성을 확대할 수 있다. 단기적으로 SHFE 납은 약세 흐름 속 횡보를 이어갈 것으로 예상된다. 단계적 공급 측 긴축이 하단을 일부 지지하지만, 재고 누적과 수요 부진은 상단 여력을 제한한다. 향후 1차 납 제련 설비 보수, 2차 납 생산 재개, 납 현물 거래 변화에 주목해야 한다.