[SMM 분석] 강세 속 횡보하는 선물이 비수기 경직된 약한 수요를 상쇄하지 못했고, 집중적인 입고로 스테인리스 재고가 소폭 증가했다.

SMM, 7월 23일 – 이번 주 스테인리스 사회 재고는 앞서의 재고 감소 국면을 마감하고, 전반적으로 하락세를 멈추고 소폭 증가세로 반등하며 비수기 재고 압력이 다시 부상했습니다. 우시와 포산 두 주요 시장의 총 재고는 2026년 7월 9일 921,300톤에서 7월 23일 929,900톤으로 소폭 증가하여 전주 대비 0.93% 늘어나, 이전의 완만한 재고 감소에서 축적 국면으로 전환되었습니다.

이번 주 동안 SS 선물은 강세를 바탕으로 기존의 횡보 흐름을 이어가면서 시장 거래 심리가 일부 회복되어 주 초 현물 문의가 살아나고 단속적 거래도 단기적으로 회복되는 모습을 보였습니다. 그러나 비수기 수요 지지가 부족해 선물발 심리 개선은 충격적인 시장 움직임만 유발할 뿐이었습니다. 단속적 거래가 마무리된 후 하류 구매 속도는 빠르게 둔화되었고, 현물 거래는 평소 수준으로 돌아갔으며 최종 사용자 구매의 지속 가능성도 떨어졌습니다. 공급 유통 측면의 변화가 이번 주 재고 축적의 주요 원인입니다. 앞서 태풍과 폭우로 지연되었던 출하 물량이 이번 주 집중적으로 입항·입고된 데다, 철강사들이 정상적인 출하 속도를 유지하면서 시장 현물 공급량이 대폭 증가하고 현물 공급 측 압력이 단계적으로 상승했습니다. 비수기 최종 사용자 구매 부진과 재고 소화 둔화를 배경으로, 집중 출하로 인한 물량 증가분을 시장이 효과적으로 흡수하지 못하면서 사회 재고가 소폭 쌓이는 결과로 이어졌습니다. 종합하면, 비수기 최종 사용자 강성 수요 부진과 거래 지속성 부족이 재고 증가의 근본적인 약세 배경이며, 태풍 이후 집중된 입하 물량과 철강사 정상 출하로 인한 현물 공급 증가가 이번 주 재고가 감소에서 증가로 전환된 직접적인 계기라고 할 수 있습니다. 선물 강세는 시장 심리를 일시적으로 개선시켰을 뿐, 비수기 약세 수요 구조를 근본적으로 뒤집지 못해 재고 감소를 지속하기 어렵게 만들었습니다. 현재 스테인리스 시장은 비수기 펀더멘털이 여전히 지배적이며, 실제 최종 사용자 수요 회복은 여전히 더디고 공급·수요 불균형 패턴이 다시 나타났습니다. 단기적으로 최종 수요자 강성 수요의 실질적 회복이 없는 한, 시장 재고는 제한적 재고 증가 속 변동성 있는 상승세를 이어갈 가능성이 높습니다. 향후 SS 선물 시장 심리의 지속성, 하류 부문 비수기 강성 수요 변화, 시장 입고 속도 및 재고 축적 정도에 주목해야 합니다.