7.24 SMM 알루미늄 모닝 미팅 회의록
선물:상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄은 23,280위안/톤으로 마감해 0.02% 소폭 하락했다. 가격은 MA5(23,197)와 MA10(23,192.5) 위에 있었고, 23,280의 종가는 MA30(23,276.67)과 정확히 같아 단기 이동평균선의 유효한 지지를 시사하는 한편, 중기 이동평균선의 압력은 시험대에 올랐다. MACD 지표는 DIF=-119.91, DEA=-200.06으로 골든크로스를 유지했으며, 히스토그램은 160.3(전일 151.86)으로 확대돼 강세 모멘텀이 지속적으로 강화되고 있음을 나타냈다. 거래량은 60,400랏으로 소폭 증가했으나 여전히 낮은 수준이었다. SHFE 알루미늄의 권장 핵심 운용 구간은 23,000~23,500이다. LME 알루미늄은 3,184달러/톤으로 마감해 0.19% 하락했다. 가격은 MA5(3,172.9)와 MA10(3,168.55) 위에 있었으나 MA30(3,201.05)와 MA60(3,400.82) 아래에 있어 단기 지지는 있으나 중기 저항이 뚜렷함을 시사했다. MACD 지표는 DIF=-43.29, DEA=-63.01으로 골든크로스를 유지했으며, 히스토그램은 39.44(전일 38.99)로 확대돼 강세 모멘텀이 지속적으로 강화되고 있음을 나타냈다. LME 알루미늄의 권장 핵심 운용 구간은 3,150~3,220이다.
거시 동향:미국 무역대표부(USTR)는 1974년 무역법 301조에 따라 이른바 ‘강제노동’을 구실로 수십 개 국가·지역에 10%~12.5%의 추가 관세를 부과해, 곧 만료될 예정이던 전 세계 수입관세를 대체한다고 발표했다. 신규 관세는 미국 동부시간 7월 24일부터 시행될 예정이었다. 이번 관세 인상에서는 석유, 천연가스, 비료, 식품이 면제된 것으로 알려졌다. 미 무역대표부는 이번 조치가 60개 경제권에 관세를 부과하는 것이라고 주장했다.
펀더멘털:중국 외 시장에서는 중국 외 알루미늄의 생산 재개와 신규 설비가 계획대로 지속적으로 확대되고 있다. 글로벌 알루미늄 시장이 장기적으로 타이트에서 완화로 전환될 것이라는 기대가 이어지며, 알루미늄 가격의 상방 여력을 지속적으로 제한하고 있다. 다만 중동의 해상 운송 리스크가 계속해서 차질을 야기하고 있으며, 지역 내 알루미늄 원자재 유입과 완제품 알루미늄의 역외 출하가 저해될 수 있다는 우려가 시장에 존재한다. 또한 원유 가격 상승은 중국 외 지역의 제련 에너지 비용을 끌어올려 단기적으로 알루미늄 가격에 하방 지지력을 제공했다. 현재 LME 가시 재고는 낮은 수준을 유지하고 있으나, 현물 프리미엄의 개선은 제한적이었고, 강세 측은 지속적인 상승을 견인할 충분한 모멘텀이 부족했다. 재고 측면에서는 중국의 알루미늄 사회 재고가 이번 주에도 디스톡(재고 감소) 추세를 이어갔다. 이번 주 목요일 기준, 중국 알루미늄 잉곳 사회 재고는 이번 주 월요일 대비 1만 6,000톤 감소한 100만 6,000톤을 기록했으며, 지난주 목요일 대비로는 1만 8,000톤 감소했다.
전해알루미늄 시장:장 초반 SHFE 알루미늄 2606 계약의 중심 가격은 전 거래일 같은 시간대보다 높았다. 비수기 영향으로 시장 매수 심리는 여전히 약했다. 또한 유통 물량이 여전히 비교적 충분한 가운데, 가격에 대한 시장 수용도는 개선되지 않았다. 시장의 주류 거래 가격은 SHFE 알루미늄 08 계약 대비 톤당 10위안 할인~20위안 할인 수준이었다. 오늘 화동 시장의 출하 심리지수는 3.13으로 전월 대비 0.03 상승했으며, 매수 심리지수는 2.9로 전월 대비 보합이었다. 오늘 중부 중국 시장의 거래는 여전히 부진했다. 안전 점검으로 하류 가공업체의 생산 속도가 소폭 제약을 받았고, 공장들의 매수도 적극적이지 않아 전반적인 시장 매수 심리가 약화됐다. 다만 알루미늄 가격이 횡보 후 반등하면서 일부 공급업체의 매도 의지는 강화됐다. 매도 측의 가격 고수 의지는 약했으며, 대형 트레이더만 높은 프리미엄을 유지했다. 결과적으로 중부 중국 시장의 실제 거래 가격 범위는 SHFE 알루미늄 08 계약 대비 톤당 120~140위안 할인 수준에서 형성됐다. 오늘 중부 중국 시장의 출하 심리지수는 3.09로 전월 대비 0.02 상승했으며, 매수 심리지수는 2.87로 전월 대비 0.03 하락했다.
알루미늄 스크랩:오늘 SMM A00 현물 알루미늄 가격은 톤당 23,170위안으로 마감해 전 거래일 대비 톤당 90위안 소폭 상승했으며, 알루미늄 스크랩 시장은 전반적으로 보합을 유지했다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이를 보면, 7월 23일 기준 포산의 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩과 A00 알루미늄의 가격 차이는 약 톤당 2,100위안, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩과 A00 알루미늄의 가격 차이는 약 톤당 780위안으로, 사상 최저 수준을 이어갔다수입 측면에서 세관 데이터에 따르면 2026년 6월 중국의 알루미늄 스크랩 수입량은 약 132,800톤으로, 5월 152,000톤에서 3개월 연속 감소했다. 2026년 누적 기준으로 1~6월 알루미늄 스크랩 총수입량은 약 981,800톤이었다. 최근 동남아에서 광둥으로 유입되는 수입 주문이 증가했다. 수입 채산성 창구는 이전 기간 대비 개선됐지만, 신규 거래는 대부분 저가 물량에 집중됐고 현물 시장 전반의 거래 활동은 여전히 제한적이었다. UAE의 알루미늄 스크랩 수출 금지와 EU의 관세 인상 정책의 영향으로, 고품질 수입 알루미늄 스크랩 공급이 타이트해지는 효과는 향후 더욱 뚜렷해질 전망이다. 다음 주 알루미늄 스크랩 시장은 수요 압박과 비용 지지 속에서 좁은 범위 내 횡보가 이어질 것으로 예상된다. 비수기가 심화되는 가운데 하류 최종 수요 주문의 실질적 개선 가능성은 낮고, 스크랩 사용 기업들은 필요 물량 위주로 매입을 지속해 매입 분위기가 크게 개선되기 어렵다. 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 주류 가동 범위는 19,800~20,500위안/톤에서 등락할 것으로 보인다. 현재 A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩의 가격 차는 역사적 저점 수준으로 축소돼, 1차 알루미늄 대비 알루미늄 스크랩의 경제적 우위가 크게 약화됐다. 1차 알루미늄 가격이 계속 하락할 경우 1차 알루미늄의 알루미늄 스크랩 대체 효과가 가속될 수 있으며, 알루미늄 가격 변동이 알루미늄 스크랩 수요를 잠식하는 효과에 대한 면밀한 관찰이 필요하다.
2차 알루미늄 합금:현물: 오늘 ADC12 시장 호가는 계속 보합을 유지했다. 시장 흐름을 보면 1차 알루미늄 가격 상승이 2차 알루미늄 합금의 비용에 일부 지지를 제공했으나, 최종 수요는 여전히 약했고 하류 매입은 경직 수요에 기반한 속도를 유지했다. 비용 지지와 약한 수요가 맞서는 구도 속에서 대부분 기업은 여전히 안정 가격 출하와 관망에 초점을 맞추고 있어, 선제적 가격 조정의 동력은 부족하다. ADC12 시장은 단기적으로 횡보 흐름을 이어갈 것으로 예상된다. 향후에는 알루미늄 스크랩 비용 변화, 1차 알루미늄 가격 추세, 최종 수요 주문 개선 여부에 대한 면밀한 주의가 필요하다
종합 전망:최근 거시 측면의 심리가 소폭 개선되었습니다. 중동 지역의 지정학적 리스크 프리미엄이 지속적으로 추가되는 가운데, 중국의 알루미늄 잉곳 재고 디스톡킹이 이어지며 알루미늄 가격을 함께 지지하고 있습니다. 다만 중국 외 지역의 선행 알루미늄 생산능력 증설이 지속되고, 중국의 전통적 최종 수요가 부진한 데다 거시 측면의 불확실성이 반복되면서 알루미늄 가격의 상방 여력에는 뚜렷한 압력이 가해지고 있습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 박스권 조정 흐름을 유지하고 있습니다.
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