신규 301조 관세 부과, 단기 알루미늄 가격 상승 여력 제한 [SMM 알루미늄 모닝 미팅 회의록]

7월 24일 SMM 알루미늄 조간 회의 요약

선물: SHFE 알루미늄은 23,280위안/톤으로 마감하여 0.02% 소폭 하락했으며, 가격은 MA5(23,197)와 MA10(23,192.5) 위에 있고, 마감가 23,280은 MA30(23,276.67)과 정확히 일치합니다. 단기 이동평균선의 지지는 유효하며, 중기 이동평균선의 압력이 시험대에 올랐습니다. MACD 지표: DIF = -119.91, DEA = -200.06, 골든 크로스 유지 중, 히스토그램은 160.3(이전 151.86)으로 확대되어 강세 모멘텀이 지속적으로 강화되고 있음을 나타냅니다. 거래량은 60,400계약으로 소폭 증가했지만 여전히 낮은 수준입니다. SHFE 알루미늄의 권장 핵심 거래 범위는 23,000-23,500입니다. LME 알루미늄은 3,184달러/톤으로 마감해 0.19% 하락했으며, 가격은 MA5(3,172.9)와 MA10(3,168.55) 위에 있지만 MA30(3,201.05)과 MA60(3,400.82) 아래에 있어 단기 지지를 받지만 중기 저항이 뚜렷합니다. MACD 지표: DIF = -43.29, DEA = -63.01, 골든 크로스 유지 중, 히스토그램은 39.44(이전 38.99)로 확대되어 강세 모멘텀이 지속적으로 강화되고 있음을 나타냅니다. LME 알루미늄의 권장 핵심 거래 범위는 3,150-3,220입니다.

거시경제 전선: 미국 무역대표부는 1974년 무역법 301조를 원용하여 '강제 노동'을 구실로 수십 개 국가 및 지역에 10%에서 12.5%의 추가 관세를 부과하기로 하고, 곧 만료될 글로벌 수입 관세를 대체한다는 통지문을 발표했습니다. 새로운 관세는 7월 24일 동부시간 오전 12시 1분부터 발효됩니다. 이번 관세 인상에서 원유, 천연가스, 비료, 식품은 면제된 것으로 알려졌습니다. 미국 무역대표부 사무소는 이번 조치가 60개 경제권에 영향을 미칠 것이라고 밝혔습니다.

기초여건: 중국 외 시장에서는 알루미늄 생산 재개와 신규 생산능력이 계획대로 계속 확대되었습니다. 글로벌 알루미늄 시장이 장기적으로 타이트함에서 공급 과잉으로 전환될 것이라는 시장 기대가 지속되어 알루미늄 가격의 상승 여력을 계속 제한했습니다. 그러나 중동 해운 리스크가 지속적으로 교란을 일으키며, 해당 지역의 알루미늄 원자재 유입과 완제품 유출이 저해될 것이라는 우려가 있었습니다. 원유 가격 상승으로 해외 제련 에너지 비용이 증가하면서 단기적으로 알루미늄 가격 하단을 지지했다. 현재 LME 가시 재고는 낮은 수준을 유지하고 있으나 현물 프리미엄 개선이 제한적이어서 매수세의 추가 상승 동력이 부족하다. 재고 측면에서는 이번 주 중국 내 알루미늄 사회 재고가 감소세를 이어갔다. 목요일 기준 국내 알루미늄 괴 사회 재고는 월요일 대비 1만 6,000톤 감소한 100만 6,000톤을 기록했으며, 전주 대비 1만 8,000톤 감소했다.

원료 알루미늄 시장: 이른 거래에서 SHFE 알루미늄 2606 계약 중심가는 전 거래일 동시간대보다 높게 형성됐다. 비수기 영향으로 시장 구매 심리는 여전히 약세를 보였다. 시장 공급이 여전히 충분한 상황에서 시장 가격 수용성이 반등하지 못했다. 주력 거래 가격은 SHFE 알루미늄 8월물 계약 대비 톤당 10~20위안 할인된 수준이었다. 금일 화동 지역 매도 심리 지수는 3.13으로 전일 대비 0.03 상승했고, 구매 심리 지수는 2.90으로 전일과 동일했다. 금일 화중 지역 거래 분위기는 여전히 부진했다. 안전 점검으로 하류 가공 기업의 생산 속도가 일부 제한되었고 공장들의 구매 의욕이 낮아 시장 전반의 구매 심리를 끌어내렸다. 그러나 알루미늄 가격이 안정세를 보이며 회복되면서 일부 공급업체의 매도 심리는 다소 개선됐다. 공급업체들의 가격 고수 의지는 약했으며, 단지 일부 대형 업체만이 높은 프리미엄을 유지했다. 결과적으로 화중 시장의 실제 거래 가격은 SHFE 알루미늄 8월물 계약 대비 톤당 120~140위안 할인된 수준에서 형성됐다. 금일 화중 지역 매도 심리 지수는 3.09로 전일 대비 0.02 상승했고, 구매 심리 지수는 2.87로 전일 대비 0.03 하락했다.

이차 알루미늄 원료: 금일 SMM A00 현물 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 90위안 상승한 톤당 23,170위안으로 마감했으며, 알루미늄 스크랩 시장은 대체로 안정세를 유지했다. 가격 차이 측면에서는 7월 23일 포산 지역 A00 알루미늄과 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이가 약 2,100위안/톤, A00 알루미늄과 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩 간 가격 차이가 약 780위안/톤으로 역사적 최저 수준에서 계속 머물고 있다. 수입 측면에서, 세관 데이터에 따르면 2026년 6월 중국의 알루미늄 스크랩 수입량은 약 13만 2,800톤으로, 5월의 15만 2,000톤에서 3개월 연속 감소했습니다. 2026년 1~6월 누적 알루미늄 스크랩 수입량은 약 98만 1,800톤에 달했습니다. 최근 광둥에서는 동남아시아로부터의 수입 주문이 증가했습니다. 수입 창구가 이전보다 개선되었지만, 신규 거래는 주로 저가 자원에 집중되었고, 전반적인 현물 시장 거래는 여전히 제한적이었습니다. UAE의 알루미늄 스크랩 수출 금지와 EU의 관세 인상 영향으로, 고품질 수입 알루미늄 스크랩 공급 감소 효과는 앞으로 더욱 뚜렷해질 것입니다. 다음 주, 알루미늄 스크랩 시장은 수요 억제와 비용 지지 속에 좁은 범위에서 조정되는 흐름을 이어갈 전망입니다. 비수기가 심화되는 가운데, 하류 최종 수요 주문은 실질적으로 개선되기 어렵고, 스크랩 활용 기업들은 필요에 따라 구매하는 전략을 지속하며, 구매 분위기가 크게 나아지기 어려울 것입니다. 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준)의 주력 거래 범위는 1만 9,800~2만 500위안/톤 부근으로 예상됩니다. 현재 원자재 알루미늄과 알루미늄 스크랩의 가격 차이는 역사적 저점으로 좁혀져, 알루미늄 스크랩의 경제적 이점이 크게 약화되었습니다. 원자재 알루미늄 가격이 계속 하락한다면, 원자재 알루미늄의 스크랩 대체 효과가 가속화될 것이므로, 알루미늄 가격 동향이 알루미늄 스크랩 수요를 밀어내는 효과를 면밀히 관찰할 필요가 있습니다.

2차 알루미늄 합금:현물 측면: 오늘 ADC12 시장 호가는 대체로 안정세를 유지했습니다. 시장 동향을 보면, 원자재 알루미늄 가격 상승이 2차 알루미늄 합금 비용에 일부 지지력을 제공했으나, 최종 수요는 부진했고 하류 구매는 필요에 따른 속도를 유지했습니다. 비용 지지와 약한 수요 간의 줄다리기 속에서, 대부분의 기업들은 여전히 안정적인 가격에 판매하고 시장을 관망하는 데 주력하고 있으며, 적극적으로 가격을 조정할 동기는 부족합니다. ADC12 시장은 단기적으로 횡보세를 지속할 것으로 예상되며, 알루미늄 스크랩 비용 변동, 원자재 알루미늄 가격 추이, 최종 사용자 주문 개선 여부에 주의를 기울여야 합니다.

전반적 전망: 최근 거시경제 분위기가 소폭 개선되었습니다. 중동의 지속적인 지정학적 위험 프리미엄과 중국의 알루미늄 잉곳 재고 감소가 지속되면서 알루미늄 가격을 공동으로 뒷받침했습니다. 그러나 장기적으로 해외(중국 제외) 알루미늄 생산능력의 지속적인 가동, 중국의 약한 최종 수요, 거시적 관점에서의 반복되는 불확실성은 알루미늄 가격 상승 여력에 상당한 압력을 가했습니다. 단기적으로는 알루미늄 가격이 횡보세를 유지할 것으로 예상됩니다.

[제공된 정보는 참고용입니다. 본 글은 직접적인 투자 연구나 의사결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적인 판단을 대체하는 것으로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]