7월 24일 SMM 알루미나 모닝 코멘트
선물: 가장 활발하게 거래된 알루미나 2609 계약이 밤사이 약세 조정을 지속하며 2,702위안/톤으로 개장한 후 2,709위안/톤까지 반등했으나 저항을 받고 하락했다. 장중 최저 2,685위안/톤을 기록한 후 2,691위안/톤에 장을 마쳐, 거래 폭은 고작 24위안/톤에 그쳤다. 선물은 뚜렷한 방향성 재료를 찾지 못했다. 거래량은 전장 대비 5만1,179로트 감소한 8만3,585로트로 급감하며 최근 최저 수준으로 위축되었다. 시장의 거래 의지는 저조하고 관망세가 강했다. 그러나 미결제약정은 1만735로트 증가해 31만3,000로트를 기록하며 포지션 간 이견이 커지고 있음을 시사했다. 매도 세력이 이 가격대에서 신규 포지션을 진입했을 수 있어 시장이 전망에 대해 신중한 태도를 유지하고 있음을 보여준다. 기술적으로는 종가 2,691위안/톤이 단기 이동평균선인 MA5(2,707.4), MA10(2,707.4), MA20(2,703.75) 아래로 하향 이탈했으며, MA5와 MA10은 수렴·보합 후 하락 전환했다. 단기 이동평균선 체계는 약세 정렬 형성 조짐을 보이며 가격 중심이 소폭 하락세를 이어갔다. 상단의 MA40(2,726.62)은 하락 중으로 중기 저항이 분명함을 나타낸다. 현재 선물은 ‘거래량 위축 속 하락, 단기 이평선 하향 이탈, 역추세 미결제약정 증가’라는 약세 특성을 보인다. 매도 압력이 완전히 분출되진 않았지만 가격 중심은 점차 낮아지고 있다. 전반적으로 거래량이 계속 부진하고 2,700위안/톤을 회복하지 못하면 단기적으로 추가 하락 지지선을 찾을 가능성이 있다. 하방 지지선으로는 2,680위안/톤 부근과 이전 저점인 2,650위안/톤을 주시하고, 저항은 2,700위안/톤의 정수 레벨과 MA5(2,707.4) 부근이다.
광석: 2026년 7월 23일 기준, SMM 수입 보크사이트 지수는 전 거래일과 보합인 $70.36/톤을 기록했다. SMM 기니 보크사이트 FOB 평균은 $39/톤으로 변동 없음; SMM 기니 보크사이트 CIF 평균은 $70.5/톤으로 변동 없음; SMM 호주 저온 보크사이트 CIF 평균은 $64/톤으로 변동 없음; SMM 호주 고온 보크사이트 CIF 평균은 $58.5/톤으로 변동 없음; 말레이시아 보크사이트 CIF 평균은 $52/톤으로 변동 없음; 말레이시아 보크사이트 CIF(세척) 평균은 $62.5/톤으로 변동 없음; 가나 보크사이트 CIF 평균은 $78/톤으로 변동 없음; 터키 보크사이트 CFR 평균은 $78.5/톤으로 변동 없음. 전반적으로 국내 광석 시장에서는 산시, 허난 등 지역의 광산들이 점차 조업을 재개하고 있다. 알루미나 정제소들은 계속해서 구매 가격 인하를 추진하여 국내 광석 가격이 대체로 침체되어 있다. 수입 광석 측면에서는 해상 운임이 높은 수준을 유지하고 기니의 정책 불확실성이 더해져 광석 가격에 일부 지지력을 제공했다. 그러나 국내 알루미나 정제소의 원자재 재고가 높은 수준을 유지해 구매 의욕이 제한적이었고 시장 가격 협상은 계속되었다. 단기적으로는 수입 광석 가격이 고점에서 횡보할 것으로 예상된다. 향후에도 기니의 보크사이트 할당량 정책과 호주-중국 해상 운임 변동에 주목해야 한다.
현물 가격: 2026년 7월 23일 기준, SMM 알루미나 지수는 톤당 2,713.37위안으로 3.18위안 하락; SMM 산둥 알루미나 지수는 톤당 2,719.75위안으로 2.22위안 하락; SMM 허난 알루미나 지수는 톤당 2,748.96위안으로 2.25위안 하락; SMM 산시 알루미나 지수는 톤당 2,747.50위안으로 8.13위안 하락; SMM 구이저우 알루미나 지수는 톤당 2,730.23위안으로 0.8위안 하락; SMM 광시 알루미나 지수는 톤당 2,629.31위안으로 2.13위안 하락.
현-선물 스프레드 일일 보고서: SMM 데이터에 따르면, 7월 23일 SMM 알루미나 지수는 11시 30분에 가장 활발하게 거래된 계약의 최신 거래 가격 대비 톤당 0.37위안 할인된 것으로 나타났다.
보증서 일일 보고서: 7월 23일, 알루미나 등록 보증서 총량은 22만 9,700톤으로 전 거래일 대비 7,463톤 증가했다. 산둥 지역 알루미나 보증서 등록량은 1만 5,574톤으로 301톤 감소; 허난 지역 등록량은 298톤으로 1,504톤 감소; 광시 지역 등록량은 1만 2,941톤으로 변동 없음; 간쑤 지역 등록량은 1만 8,851톤으로 5,379톤 증가; 신장 지역 등록량은 18만 2,100톤으로 3,889톤 증가.
중국 외 시장: 2026년 7월 23일 기준, 서호주 알루미나 FOB 가격은 톤당 342달러, 해상 운임은 톤당 33.05달러, USD/CNY 매도 환율은 약 6.79였다. 이는 중국 주요 항구 도착 판매 가격으로 약 톤당 2,955.87위안에 해당하며, 알루미나 지수 가격 대비 242.5위안 프리미엄이다.
요약: 이번 주 알루미나 가격은 계속 하락했으며, 하락세는 전주 대비 소폭 둔화되었습니다. 선물 및 현물 가격 모두 약세 속에서 낮은 수준을 유지했으며, 현물 시장의 거래 심리는 부진했습니다. 공급 측면에서는 주간 생산량이 전주 대비 거의 변동 없이 안정적인 가동을 보였으나, 풍부한 공급 상황이 지속되어 가격에 하방 압력을 가했습니다. 재고 측면에서 중국의 총 알루미나 재고는 전주 대비 2만4천 톤 증가한 702만8천 톤으로, 재고 증가 추세가 이어졌습니다. 부문별로 살펴보면, 알루미늄 제련소의 원자재 재고는 4천 톤 증가한 338만 톤으로 전체 변동 폭은 제한적이었고; 알루미나 정제소의 완제품 재고는 기업들이 정상적인 생산 및 판매 속도를 유지함에 따라 안정세를 보였습니다; 창고 재고는 4만8천 톤 급감한 23만2천 톤으로, 이는 주로 만기 도래하는 보증서가 현물 유통으로 전환되었기 때문입니다; 항구 재고는 해외 및 중국 남부에서의 입항 영향으로 5만5천 톤 증가한 83만4천 톤을 기록했으며; 운송 중 및 야드 재고는 1만2천 톤 증가했습니다. 중국 외 시장에서는 지정학적 갈등 속에서 이전에 저가의 화물이 중국으로 대량 유입되어 해외 유통 재고가 고갈되었습니다. 최근 인도네시아의 신규 설비 가동을 위한 집중적인 재고 보충 수요와 중동의 생산 재개 관련 재고 보충으로 인해 해외 현물 시장이 이전의 완화된 상태에서 타이트해지면서 중국 외 알루미나 가격이 크게 상승했습니다. 향후 전망으로, 중국 내 거시적 강세 모멘텀이 부재하고 공급 과잉 패턴이 지속적으로 압박을 가함에 따라 단기적으로 현물 가격은 부진을 지속할 것으로 예상되며, 광시 지역의 생산 확대 전망을 감안할 때 다음 주에도 재고 증가가 이어질 것입니다.
[공개적으로 입수 가능한 정보 외의 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것이며, 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]
