SMM 주석 모닝 브리핑, 2026년 7월 24일:
가장 활발하게 거래되는 상하이선물거래소(SHFE) 주석 계약은 전날 약세로 개장한 후 어제(7월 23일) 야간장에서 하락했습니다. 시가는 전일 결제가 대비 0.94% 하락한 413,750위안/mt로 시작해 장중 416,450위안/mt까지 올랐다가 다시 하락하며 가격 중심이 꾸준히 낮아졌습니다. 이 세션 동안 최저 410,000위안/mt까지 하락하며 약 6,450위안 범위에서 등락했습니다. 거래량은 67,705랏으로 증가했지만 미결제약정은 23,300랏으로 소폭 감소해, 가격을 낮추려는 뚜렷한 약세 의도를 나타냈습니다.
거시경제:
(1) 7월 24일 오전 7시 33분, CAS 스페이스 리젠-1 운반 로켓이 둥펑 상업용 우주 혁신 시험 구역에서 성공적으로 발사되어, 간더 별자리 1단계 LX630 시리즈의 첫 번째 위성인 간더-1 01 위성을 포함한 5기의 위성을 다중 위성 동시 발사 방식으로 예정 궤도에 진입시켰습니다. 간더-1 01 위성은 량시 항공우주 기술 그룹과 아오톈 기술이 공동 개발한 LX630 별자리 시스템의 첫 번째 위성이며, 중국 최초의 상업용 우주 쓰레기 감시 위성입니다. 궤도 진입 후 위성의 태양 전지판이 정상적으로 전개되었고 자세가 안정화되어 발사가 완전히 성공했음을 알렸습니다. 이번 첫 발사는 아오톈 간더 별자리 배치의 공식 시작을 알렸습니다.
(2) 스트라이프가 개발자들이 다양한 AI 모델을 선택할 수 있도록 돕는 인기 스타트업 오픈라우터를 인수하기 위한 협상을 진행 중이라고 정통한 소식통이 전했습니다. 거래는 곧 발표될 수 있지만, 협상이 결렬되거나 다른 입찰자가 나타날 가능성도 남아 있습니다. 논의 중인 정확한 가격은 불분명하지만, 소식통은 회사의 매각 가치가 약 100억 달러에 달할 수 있다고 말했습니다. 이들은 여러 대형 기술 회사들이 이전에 오픈라우터 인수를 검토한 적이 있다고 덧붙였습니다. 2023년 설립된 오픈라우터는 고객이 OpenAI와 Anthropic이 개발한 AI 모델은 물론, 누구나 무료로 다운로드하여 실행할 수 있는 오픈 웨이트 모델에도 쉽게 접근할 수 있도록 하는 소프트웨어를 판매합니다. 오픈라우터를 인수하면 스트라이프는 AI 시장에서 뜨거운 성장 분야를 확보할 수 있게 됩니다.
(3) 대한민국 과학기술정보통신부 배경훈 장관은 현지 시간 목요일 오후 실리콘밸리로 출국할 예정이라고 밝혔습니다. 서울 도심에서 국내 통신사 CEO들과 만난 후, 배 장관은 이번 방문이 "협력 강화와 빅테크 기업들의 한국 투자 독려에 초점을 맞출 것"이라고 말했습니다. 논의는 AI 협력, 시장 확장, AI 데이터 센터 및 반도체 분야를 다룰 것입니다. 배 장관은 또한 이번 출장을 통해 한국의 AI 생태계를 홍보하고, 세계에 'K-AI'의 강점을 보여주는 정상회담이라고 설명했습니다. 배 장관은 목요일 저녁 샌프란시스코로 출발해 브로드컴, 오픈AI, 앤트로픽, 엔비디아(NVDA.O) 등 미국 주요 기술 기업 경영진들과 만날 예정입니다.
펀더멘털:
(1) 공급: 와주의 우기가 끝나가고 TC(제련 수수료)가 상승함에 따라 공급 상황이 소폭 완화되었지만 여전히 제약적입니다. 주석 정광 TC는 500위안/mt 인상되어 누적 인상폭이 1,750위안/mt에 도달했으며, 이는 광석의 단계적 보충이 제련 압력을 완화했음을 반영합니다. 와주의 우기(5월~7월)는 끝나가고 있으며; 재가동 작업이 시작되고 있지만, 올해 전체 생산량은 금지 이전 수준의 40~50%까지만 회복될 전망이며, 완전한 생산 재개는 2027년으로 연기되었습니다. 8월 이후 금속 함량 기준 생산량이 월 1,800톤으로 증가할지 여부가 주요 변수입니다. 인도네시아는 6월에 정제 주석 2,995톤을 수출하여 전월 대비 5.09% 증가했지만 전년 동기 대비 32.55% 감소했습니다. 1~6월 누적 수출량은 18,715톤으로 전년 동기 대비 25% 감소하여, 거의 절반 수준으로 줄어든 수출 추세가 이어지고 있습니다.
(2) 수요: 비수기가 심화되고 있지만 AI와 반도체가 하방을 지지하고 있습니다. 7월은 PV 용접 리본과 소비자 가전의 전통적인 비수기로, 고가에 경계하는 다운스트림 사용자들은 관망세를 유지하고 있습니다. 8월 말부터 시작되는 새로운 애플/화웨이 휴대폰 모델에 대한 재고 비축이 다음 수요 촉발 요인입니다.
현물 시장: 높은 주석 가격이 다운스트림 활동을 크게 억제하며 관망 심리가 지속되고 있습니다. 다운스트림의 구매 의향은 낮고, 전반적인 활동은 강성 수요에 대한 재고 보충이 주를 이루며, 지속적인 가격 상승 속에 서둘러 매수하려는 분위기는 거의 없습니다.
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