[SMM 스테인리스 일일 리뷰] SHFE 니켈 강세로 SS 선물 상승, 스테인리스 현물 가격 상승은 지연, 저가 거래는 보통 수준.

SMM에 따르면 7월 23일, SS 선물은 횡보 후 강세를 보였습니다. SHFE 니켈 상승에 힘입어 SS 선물이 동반 상승했으며, 최근월물 SS 계약은 14,855위안/톤으로 마감했습니다. 현물 시장에서는 선물의 지속적인 상승이 시장 심리를 개선했지만, 하류 수요업체들의 고가 화물 수용도가 낮아 현물 가격 상승폭이 선물보다 뒤처졌습니다. 시장에서 저가 자원 문의는 적당히 있었고, 거래는 하위 등급 소재에 집중되었습니다.

최근월물 SS 선물 계약. 오전 10시 15분, SS2609는 14,845위안/톤으로 전 거래일 대비 50위안 상승했습니다. 현물 시장에서 우시 냉간압연 201/2B 코일 평균가격은 50위안 상승했습니다. 냉간압연 밀 에지 304/2B 코일 가격은 우시와 포산에서 보합세를 보였습니다. 우시의 냉간압연 316L/2B 코일 가격은 보합, 열간압연 316L/NO.1 코일 가격도 보합, 냉간압연 430/2B 코일 가격은 우시와 포산 모두 보합이었습니다.

이번 주 거시경제 측면에서는 미국 CPI 데이터가 하락하고 인플레이션 기대가 둔화되면서 시장 위험 선호 심리가 소폭 회복되었습니다. 여기에 인도네시아 에너지광물자원부는 올해 추가 니켈 광석 생산 쿼터가 제한적으로 소폭 증가할 것이라고 확인했으며, 이에 따라 니켈 광석 공급 증가폭이 제한적이고 원자재 수급이 타이트한 상황이 지속되어 현물 시장에 견고한 바닥 지지를 제공했습니다. 이로 인해 SHFE 니켈과 SS 선물이 하락을 멈추고 반등했습니다. 현물 및 재고 측면에서는 철강사들의 가격 유지 노력과 거래량 및 입하량의 동반 개선으로 현물 가격이 꾸준히 강세를 보이고 재고가 크게 감소했습니다. 이번 주 주요 철강사들은 가격 유지에 대한 확고한 의지를 보여 시장 거래 심리를 효과적으로 안정시켰습니다. 시장은 전통적인 비수요기에 접어들었으며, 하류 수요업체의 실수요가 전반적으로 약세였습니다. 가격 인상 후 하류 업체들의 고가 화물 수용도가 부족했고, 신중한 관망 심리가 지속되면서 현물 가격 상승폭이 제한적이어서 선물 대비 상당히 뒤처졌습니다. 그러나 선물 반등에 힘입어 시장의 “가격이 오르면 사고 내리면 기다리는” 심리가 살아나면서 하류 수요업체의 단계적 재고 보충 수요가 발생했고, 거래 분위기도 이전의 침체된 양상에서 눈에 띄게 개선되었습니다. 한편, 이번 주 태풍으로 인해 물류와 운송이 차질을 빚으면서 현물 도착량이 부족해지고 시장의 재고 보충 속도가 둔화되었습니다. 거래 회복과 도착량 감소가 결합되어 현물 재고 소진을 효과적으로 가속화했고, 이번 주 스테인리스강 사회 재고가 크게 감소했습니다. 시장을 짓누르던 비수기 재고 누적 압력이 단계적으로 완화되었고, 현물 펀더멘털이 소폭 개선되었습니다. 비용 및 수익 측면에서, 이번 주 완성재와 원자재의 가격 추세가 엇갈렸고, 제강소 제련 이익은 전월 대비 회복세를 보이며 수익성 환경이 지속적으로 개선되었습니다. 주중 제강소들은 원자재 가격에 대한 압박을 유지했고, 고급 NPI 구매 가격은 침체된 상태를 지속했으며, 원자재 비용 중심이 꾸준히 하락했습니다. 현물 측면에서는 제강소의 가격 유지 스탠스와 거래 회복에 힘입어 완성재 가격이 소폭 상승했습니다. 완성재와 원자재 간 가격 스프레드의 지속적인 확대는 스테인리스강 제련 이익률의 현저한 증가를 직접적으로 이끌었고, 업계 전반의 수익 탄력성을 더욱 강화했으며, 생산 측의 이익 압력을 지속적으로 완화했습니다. 전반적으로, 이번 주 스테인리스강 시장은 현물 가격 견조, 재고 감소, 이익 회복의 패턴을 보였습니다. 니켈 자원의 타이트한 공급 전망이 업계 하방을 지지했고, 제강소의 가격 유지 스탠스가 현물 가격 중심을 형성했으며, 단계적인 비수기 재고 보충과 물류 감소가 재고 소진을 주도했고, 원자재 약세가 제강소 이익률을 더욱 확대했습니다. 그러나 비수기의 부진한 적시 수요와 높은 가격에 대한 수용 부족이라는 핵심 문제는 근본적으로 개선되지 않았으며, 현물 거래는 지속적인 큰 폭의 상승 동력을 갖추지 못했습니다.