상류 형석 가격 강세로 비용 급등; 수급 양측 압박 속 수익 더 악화 [SMM 불화물 주간 리뷰]

SMM 7월 23일 뉴스:

이번 주 중국 불화알루미늄 시장의 거래 심리는 위축되었고, 가격은 전반적으로 보합세를 보였습니다. 현재 SMM의 불화알루미늄 주요 시세는 10,950-11,400위안/톤이며, 빙정석 시장도 안정세를 유지하여 SMM의 빙정석 시세는 7,000-9,000위안/톤으로 큰 변동이 없었습니다.

원자재 측면: 이번 주 불화알루미늄 원자재 가격은 차별화된 흐름을 보인 반면, 종합 생산 비용은 높은 수준을 유지했습니다. 상류 97% 형석 습식 분말 시장은 견조한 흐름을 보이며 강세를 유지했고, 주요 납품 가격은 3,150-3,500위안/톤으로 지역 간 가격 차이가 지속됐습니다. 공급 측면에서는 국내 광산 안전 감독이 강화되고, 지하 채굴 작업에 대한 표준화 관리가 시행되었으며, 기술 혁신 및 개선 주기가 길어져 유효 생산능력의 방출이 만성적으로 제한되었습니다. 몽골 나담 축제 기간 동안의 항만 화물 제한 조치가 겹치면서 수입 형석 광석 공급이 일시적으로 감소하여 국내 원자재 공급 격차가 확대되었고, 이는 형석 가격에 강한 지지력을 제공했습니다. 한편, 하류 불산 기업들의 구매 의욕이 소폭 회복되며, 강성 수요에 따른 재고 보충이 증가했습니다. 수급 쌍방의 호재가 형석의 상승 추세를 강화했습니다. 부원자재의 경우, 국내 수산화알루미늄 시장은 약세를 보이며 평균 가중치 가격이 1,687위안/톤으로 전월 대비 0.18% 하락했고, 황산 시장의 고가 제품 가격이 약세를 보이며 거래 중심이 점진적으로 하락했습니다. 원자재 가격 변동의 혼조를 상쇄한 후에도 불화알루미늄의 종합 생산 비용은 여전히 높은 수준에 머물렀습니다.

공급 측면: 업계는 높은 원가, 생산 손실, 낮은 가동률의 악순환에 갇혀 있습니다. 형석 가격 상승으로 기업들의 생산 손실이 더욱 심화되었으며, 업계 전반의 손실 폭이 지속적으로 확대되었습니다. 대부분의 기업들이 설비 정비를 강화하고 탄력적으로 감산에 들어가면서, 종합 가동률은 계속 하락했습니다. 현재 기업들은 대부분 운영 축소 전략을 채택하여 장기 계약 물량 납품을 우선시하고 있으며, 새로운 생산 계획은 수립하지 않고 있습니다. 시장의 유효 공급 증가는 제한적이었고, 현물 화물이 전반적으로 타이트했다.

수요 측면: 하류 알루미늄 산업의 가동률이 높게 유지되어 불화알루미늄에 대한 강성 수요를 뒷받침하고 시장 하한가를 지지했다. 그러나 알루미늄 기업들의 전반적인 구매 심리는 신중하고 보수적으로 유지되었으며, 주로 강성 수요를 위한 소량 재고 보충에 그쳤다. 가격 하락을 압박하고 관망하려는 분위기가 지배적이었고, 집중적인 재고 보충이나 추가 구매는 없어 시장 가격을 상승시키기에는 불충분했다.

간략 리뷰: 이번 주 불화알루미늄 원료 추세는 엇갈렸다. 형석이 강세를 보여 원가 하한선을 높인 반면, 수산화알루미늄과 황산은 소폭 하락하여 일부 압력을 상쇄했다. 업계 전반의 원가는 높은 수준을 유지했고, 기업의 이익률 회복이 어려웠으며 생산 동기가 약했다. 현재 상류와 하류 간 힘겨루기가 치열하고, 일방향 가격 움직임을 촉발할 요인이 부족하여 시장 거래는 주로 산발적인 강성 수요 주문에 그쳤다. 단기적으로 불화알루미늄과 빙정석 가격은 안정적인 호가로 답보 상태를 이어갈 전망이다. 향후 초점은 형석 등 원료 비용 변동 추이와 하류 알루미늄 기업들의 구매 속도의 한계적 변화를 추적하는 데 둘 것이다.