높은 구리 가격과 프리미엄이 다운스트림 소비를 위축시켰고, 전날 밤 LME와 SHFE 구리 가격 모두 소폭 하락했다 [SMM 구리 모닝 미팅 회의록]

2026년 7월 23일 목요일
선물: 간밤 LME 구리 가격은 13,883.5달러/톤에 개장하여, 장 초반 13,888달러/톤의 고점을 기록한 후, 전반적으로 하락세를 보이며 장 막판 13,800달러/톤의 저점까지 떨어졌고, 최종적으로 13,806.5달러/톤으로 마감하여 0.17% 하락했습니다. 거래량은 1만 9,200랏, 미결제약정은 24만 6천랏으로 전 거래일 대비 1,752랏 증가하여 매도 포지션 증가를 반영했습니다. 간밤, 거래량이 가장 많은 SHFE 구리 2609 계약은 106,000위안/톤에 개장하여, 장 초반 106,190위안/톤의 고점을 기록한 후 가격 중심이 하락하여 105,810위안/톤까지 떨어졌다가, 급격한 변동성을 보이며 최종적으로 105,940위안/톤으로 마감하여 0.16% 하락했습니다. 거래량은 2만 6,600랏, 미결제약정은 22만 4천랏으로 전 거래일 대비 3,512랏 감소하여 매수 포지션 감소를 반영했습니다.
[SMM 구리 모닝 브리핑] 뉴스:
(1) Mining Weekly 보도에 따르면, 토론토 벤처 거래소에 상장된 Awalé Resources는 코트디부아르 공화국 오디엔네 프로젝트의 BBM 구리-금 광상에 대한 심부 시추 첫 샘플 분석 결과를 발표했으며, 현재 노천 채굴장 아래에 고품위 코어가 확인되어 이 부분이 광상의 지하 부분을 형성할 것임을 시사했습니다. 보고된 두 개의 시추공은 노천 채굴 광물자원 아래 및 외부에 위치한 12개 시추공 중 첫 두 개입니다. 첫 두 개의 시추공에서 BBM 노천 채굴장 아래 강한 금 광화작용이 확인되어 광상이 심부로 연장됨을 확인했습니다.
현물:
(1) 상하이: 7월 22일 오전, SHFE 구리 2608 계약은 하락 후 안정세를 찾아 반등했습니다. 106,640위안/톤에 개장한 후, 장 초반 하락하여 장중 106,080위안/톤의 저점을 기록한 뒤 안정화되며 상승하여 106,340위안/톤으로 마감했습니다. 익월물 스프레드의 백워데이션은 70~120위안/톤 범위였으며, 당월 SHFE 구리 2608 계약 대비 수입 차익은 -630위안/톤에서 -520위안/톤 사이였습니다. 오늘을 전망하면, SHFE 구리 2608 계약의 야간장은 추가 상승이 예상되며, 대체로 106,000~106,800위안/톤 사이에서 거래될 것으로 보입니다. 최근 구리 가격과 현물 프리미엄이 동반 상승하고 SHFE 계약 구조가 백워데이션을 유지함에 따라, 하류 구매 의지가 뚜렷하게 약화되었으며 거래는 주로 즉시 수요에 기반하고 있습니다. SMM에 따르면, 높은 구리 가격과 완제품 재고 축적으로 일부 하류 가공업체들이 감산 또는 일시 가동 중단을 계획하고 있으며, 최종 소비 둔화가 현물 시장에 미치는 영향이 점차 나타나고 있습니다. 공급업체 행태 측면에서는, 당일 매도 활동이 프리미엄 중심을 낮추었습니다. 전반적으로 높은 구리 가격과 프리미엄이 하류 수요를 억제하고 공급업체의 매도 의지가 높아짐에 따라, 오늘 SHFE 구리 2608 계약 대비 현물 프리미엄은 유지될 것으로 예상되며 전체 중심은 소폭 하락할 가능성이 있습니다.
(2) 광둥: 7월 22일 광둥 #1 전기동 현물가(최근월물 대비): 고순도 동은 200위안/톤으로 전 거래일 대비 30위안 상승; 표준 동은 140위안/톤 프리미엄으로 전 거래일 대비 60위안 상승; SX-EW 동은 80위안/톤 프리미엄으로 전 거래일 대비 60위안 상승했습니다. 광둥 #1 전기동 평균가는 106,470위안/톤으로 전 거래일 대비 1,605위안 상승했고, SX-EW 동 평균가는 106,380위안/톤으로 전 거래일 대비 1,620위안 상승했습니다. 전반적으로 구리 가격과 프리미엄이 동반 상승했으나 현물 거래는 약세였습니다.
(3) 수입 동: 7월 22일, 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 6달러/미터톤 상승한 115달러/미터톤(범위: 110~120달러/미터톤); 평균 B/L 가격은 4달러/미터톤 상승한 112달러/미터톤(범위: 108~116달러/미터톤); EQ 동(CIF B/L) 평균 가격은 5달러/미터톤 상승한 79달러/미터톤(범위: 75~83달러/미터톤)을 기록했으며, 오퍼는 7월 중하순~8월 하순 도착분을 참조.
(4) 재생 동: 7월 22일 11시 30분, 선물 종가는 106,340위안/미터톤으로 전 거래일 대비 1,410위안/미터톤 상승했습니다. 평균 현물 프리미엄은 395위안/미터톤으로 전 거래일 대비 75위안/미터톤 하락했습니다. 7월 22일, 재생 동 원료 가격은 전 거래일 대비 600위안/미터톤 상승했습니다. 재생 동 원료의 판매 심리 지수는 2.60으로, 구매 심리 지수는 2.35로 상승했습니다. 전기 동과 동 스크랩 간 가격 차이는 4,444위안/미터톤으로 전 거래일 대비 699위안/미터톤 확대되었습니다. 전기 동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 1,800위안/미터톤입니다. SMM 조사에 따르면, 동 가격은 급등 후 하락했지만 여전히 높은 수준을 유지했습니다. 동 스크랩 공급업체들은 적극적으로 출하했으며, 일부는 시장에서 숏 포지션을 취하기도 했습니다. 재생 동봉 업체들도 전기 동-스크랩 가격 차이를 이용한 차익 거래에 나서며 상당량의 동 스크랩을 매입했습니다. 장중 시장 거래는 비교적 활발했습니다.
가격: 거시적 측면에서, 이란은 트럼프가 테헤란이 협상을 요청했다는 주장을 "근거 없다"며 부인했습니다. 루비오 미국 국무장관은 외교적 해결을 모색할 의향을 밝혔지만 이란의 진정성이 부족하다고 지적했습니다. 트럼프는 이란이 호르무즈 해협에서 선박을 공격할 경우 미국이 교량이나 발전소를 파괴할 것이라고 위협했습니다. 이란 군부는 미국이 위협을 실행하면 페르시아만 지역의 모든 석유 흐름을 차단하고 지역 에너지 및 경제 기반 시설을 타격할 것이라고 응수했습니다. 또한 트럼프는 9월 연방정부 셧다운을 예상했으며, 야간 동 가격은 횡보했습니다. 펀더멘털 측면에서는 일부 공급업체가 출하를 늘렸지만 등록된 SX-EW 동 공급이 부족해 전반적으로 구조적 타이트한 상황이었습니다. 수요 측면에서는 높은 동 가격, 높은 프리미엄, 비수기로 인해 다운스트림 구매가 지속적으로 부진했습니다. 종합적으로 오늘 동 가격은 약보합세로 횡보할 것으로 예상됩니다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 이 기사는 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적인 판단의 대체 수단으로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]