금, 은, 백금, 팔라듐 반등, 귀금속 섹터 7% 이상 상승, 현물 은 수급 동반 약세 지속, [SMM 속보]

SMM, 7월 21일:

루비오 미국 국무장관은 19일 저녁 언론 인터뷰에서 트럼프 행정부가 “외교적 해결책에 여전히 열려 있다”고 밝혔다. 시장의 양측 협상 타결 기대가 고조되면서 국제 유가도 동반 조정받았다. 에너지 가격에 따른 인플레이션 우려가 완화되었고, 미 연준이 고금리를 유지할 것이라는 시장의 베팅도 소폭 약화됐다. 여기에 이날 아시아·태평양 증시가 급반등하면서 전반적인 시장 위험선호가 개선됐다. 귀금속의 과매도 반등 기대 심리가 집중적으로 분출되며 여러 호재가 맞물려 귀금속 선물과 관련 주가가 동반 반등했다. 자오진골드, 산둥후먼제련, 서부골드 등 귀금속 기업들이 상반기(H1) 실적 전망을 긍정적으로 제시했고, 일부 시장 자금의 선호도 귀금속 선물과 주식의 동반 강세에 기여했다. 7월 21일 13:35경 기준 COMEX 금은 1.07% 상승한 온스당 4,058.7달러, 상하이선물거래소(SHFE) 금 주력 계약은 1.31% 오른 g당 885.6위안이었다. COMEX 은은 2.13% 상승한 온스당 58.285달러, SHFE 은 주력 계약은 3.65% 오른 kg당 14,186위안, 은 T+D는 2.84% 상승한 kg당 14,113위안을 기록했다. 또한 백금 주력 계약은 1.63% 오른 g당 399.3위안, 팔라듐 주력 계약은 2.87% 상승한 g당 302.4위안이었다.

귀금속 관련주는 급등했다. 7월 21일 종가 기준 귀금속 섹터는 7.34% 상승했다. 종목별로는 싱예실버&틴, 츠펑골드, 성다리소스가 상한가를 기록했으며, 샤오청테크놀로지, 산진인터내셔널, 후난실버, 중진골드, 산둥골드 등이 상승률 상위에 올랐다.

뉴스

[러시아의 금 보유량, 6월 7,340만 온스로 감소] 러시아 중앙은행은 웹사이트를 통해 6월 말 기준 보유고 가치가 2,990억 달러로, 5월 말 3,259억 달러에서 감소했다고 밝혔다.

[세계금협회: 중국 시장 금 ETF, 상반기 대규모 자금 유입] 세계금협회에 따르면 6월 금값은 약세를 보이며 이전 상승분을 반납했고, 상반기는 하락으로 마감했다. 6월에는 자금 유출이 있었지만 중국 시장 금 ETF는 상반기에도 대규모 자금 유입을 기록해 운용자산(AUM) 총액이 소폭 증가한 2,430억 위안이 되었고, 총 보유량은 29톤 늘어난 277톤으로 집계됐다.

[자오진골드: 2026년 상반기 순이익 전년 동기 대비 347.48~436.98% 증가 전망] 자오진골드는 7월 14일 저녁 실적 예상치를 공시했다. 2026년 상반기 귀속 순이익은 2억~2억 4천만 위안으로 전년 동기 대비 347.48%~436.98% 증가할 것으로 예상되며, 비경상적 순이익은 8천만~1억 1천 6백만 위안으로 490.44%~756.14% 증가할 전망이다.

[산둥 후몬제련: 2026년 상반기 순이익 전년 동기 대비 81.06~122.36% 증가 예상] 산둥 후몬제련은 7월 14일 저녁 실적 예상치를 공시했으며, 2026년 상반기 귀속 순이익은 5억 7천만~7억 위안으로 전년 동기 대비 81.06%~122.36% 증가할 것으로 예상하고, 조정 순이익은 2억 7천 2백만~4억 2백만 위안으로 전년 동기 대비 2.03%~33.73% 감소할 것으로 예상된다.

[웨스턴 골드: 2026년 상반기 순이익 전년 동기 대비 280.16~333.39% 증가 예상] 웨스턴 골드는 7월 13일 저녁 실적 예상치를 공시했으며, 2026년 상반기 귀속 순이익은 5억~5억 7천만 위안으로 전년 동기 대비 280.16%~333.39% 증가, 조정 순이익은 4억 9천만~5억 8천만 위안으로 172.96%~223.09% 증가할 것으로 예상된다.

[중진 골드: 2026년 상반기 순이익 41억~46억 위안, 전년 동기 대비 52.15~70.7% 증가 예상] 중진 골드는 7월 13일 저녁 실적 예상치를 공시했으며, 2026년 상반기 귀속 순이익은 41억~46억 위안으로 전년 동기 대비 52.15%~70.7% 증가, 조정 순이익은 40억 5천만~45억 5천만 위안으로 36.96%~53.87% 증가할 것으로 예상된다.

현물 시장

은

7월 21일, SMM 1# 은 공장 출고 기준 평균 가격이 오전에 13,825위안/kg으로, 전 거래일 대비 평균 0.7% 상승했다.

현물 시장에서 당일 프리미엄/할인 호가는 전일의 추세를 이어갔으며, 소비는 여전히 부진하고 거래는 대체로 패리티에서 소폭 할인된 수준에서 이루어졌다. 선물 시장의 현물-선물 가격 스프레드는 소폭 확대되었고, 일부 공급업체는 출하를 줄였다. 상하이 지역의 이른 아침 호가는 주로 TD 대비 패리티에서 +5위안/kg 사이에 집중되었으며, 일부 강성 수요 주문이 거래를 뒷받침하고 공급업체의 판매 의지가 약화되었다. 선전 지역에서 일부 국가표준 물량은 TD -5위안/kg에서 동등 수준에 집중되었으며, 저가 물량도 존재하나 그로 인한 교란은 제한적이었다. 이날 시장의 SHFE 2608 계약 대비 프리미엄/할인은 20~30위안/kg 할인되었고, 가장 활발한 SHFE 2610 계약 대비로는 40~60위안/kg 할인되었다. 전반적으로 귀금속은 뉴스로부터 명확한 방향성을 얻지 못했으며, 최근 국내외 선물 시장 모두에서 강세 진입 신호가 나타나고 있어 미결제약정 변동에 주목할 필요가 있다. 현물 프리미엄/할인은 동등 수준 부근에서 거래되었으며, 수급 약세 패턴이 지속되었다.

플래티넘

7월 21일, 현물 백금 호가는 395~398위안/g이며, 평균 가격은 396.5위안/g으로 전 거래일과 동일하다.

현물 시장에서 백금의 주요 호가는 PT2608 계약 대비 동등 수준에서 1위안/g 프리미엄까지 형성되었다. 주요 호가의 프리미엄/할인은 전 거래일과 거의 변동이 없었다. 이날 광저우 선물거래소(GFEX) 백금 10월물과 8월물 선물 계약 간 가격 차이는 소폭 확대되었다. 오전에는 현물 백금에 대한 공급업체 호가가 주로 가장 활발한 GFEX 계약 대비 0.5~1위안/g 프리미엄 수준이었다. 이후 선물 시장이 상승하자 일부 공급업체들은 호가를 동등 수준 부근으로 조정하였고, 해당 가격에서 거래가 체결되었다. 하류 사용자들은 주문 기반으로 소량 구매했다. 전반적으로 이날 백금 현물 시장은 정상적인 거래량을 보였다. 7월에 백금과 팔라듐에 대한 무역법 232조 조사 창구가 열릴 것이다. 180일 협상 기간 종료 후 미국이 백금과 팔라듐에 관세를 부과할 경우 단기적으로 가격을 지지할 것이다.

각계 의견

귀금속의 향후 추세에 대해 일부 기관의 견해는 다음과 같다:

진위안 선물 연구 보고서는 다음과 같이 밝혔다: 최근 고조되는 미국-이란 긴장이 유가를 상승시켜 인플레이션 기대를 높였다. 귀금속은 여전히 압박을 받고 있으나 하락세는 둔화되었다. 금과 은 가격의 급락 이후 저가 매수세가 나타났다. 미국 기술주 조정도 일부 자금을 귀금속으로 이동시킬 것이다. 금과 은의 조정 추세가 아직 끝나지 않았지만 반등 가능성은 높아지고 있다.

훈둔 선물 연구 보고서는 다음과 같이 언급했다: 지정학적 긴장이 계속해서 엎치락뒤치락하면서, 시장은 아직 유가의 전반적 하락을 기대할 만큼 확신하지 못하고 있다. 인플레이션 기대가 저점에서 반등하면 미국 국채 수익률 하락이 제한될 수 있다. 이에 따라 현재 상황에서 귀금속의 반등은 제한적이다. 연준의 비교적 신중한 발언도 귀금속 반등을 제한했다. 워시 연준 의장은 대차대조표를 가능한 한 작게 유지해야 위기 시 확장할 수 있다고 말했다. 노동 시장은 상당히 양호해 보이지만, 인플레이션에 대해서는 낙관적이지 않으며 불만족스럽다고 밝혔다； 윌리엄스 연준 위원은 인플레이션이 여전히 높은 수준이므로 지속 가능하게 2% 목표로 되돌려야 하며, 현재 통화 정책 기조는 이를 달성하기에 매우 적합하다고 말했다； 로건 위원은 지금 소폭 금리 인상이 전망과 리스크의 균형을 더 잘 맞추는 데 도움이 되며, 지금 완만하게 긴축하는 것이 나중에 대폭 긴축하는 것보다 낫다고 말했다. 연준의 스탠스는 분명히 신중하여, 시장이 경계심을 늦추는 것을 과도하게 가격에 반영하게 두지 않으려 한다. 시장은 금리 인하 기대를 더 이상 적극적으로 거래하지 않았고, 귀금속은 다시 약세를 보였다. 주식 시장의 영향으로 유동성과 위험 선호는 여전히 약하다. AI 펀더멘털이 재평가되면서 자금 조달 디레버리징이 변동성을 더욱 확대한다. 주가 하락 지속은 유동성을 상대적으로 타이트하게 만들고 귀금속 상승 동력을 제한했다. 이 단계에서는 전반적으로 시장이 심리 주도 거래에 지배되고 있다. 지정학, AI 서사, 그리고 경제/인플레이션의 회복력으로 인해 달러 인덱스와 미국 국채 수익률은 변동성을 유지할 것이다. 귀금속의 추세 반전은 더 관찰이 필요하다.

ANZ 리서치의 애널리스트들은 보고서에서 실물 금 수요와 중앙은행 매입이 금 시장을 지지하고 있다고 밝혔다. 이들 애널리스트는 금이 연준의 긴축 기대와 강한 달러로 인해 단기적 역풍을 받고 있지만, 몇 달 동안 ETF 자금 유출로 투자 포지션이 낮아 추가 하락 여지는 제한적일 수 있다고 덧붙였다. 고금리 환경은 일반적으로 금과 같은 무수익 자산에 부담을 준다. (지통금융)

골드만삭스는 연준의 긴축적 기대 압력에도 불구하고, 중앙은행의 매입이 금 가격의 하한선을 제공할 것으로 예상된다고 밝혔다. 수요는 견조하게 유지되고 있으며, 중앙은행들은 5월에 81톤을 매입했고 3개월 평균 월 67톤으로, 2022년 이전 평균 17톤을 크게 웃돌고 있다고 이 회사의 추정치는 보여줍니다. 골드만삭스 애널리스트들은 “중앙은행들이 지정학적·금융 리스크에 대비해 외환보유액을 다변화하면서 금 보유량을 늘리는 추세는 앞으로도 수년간 지속될 것으로 생각한다”고 말했습니다. 이 은행은 올해와 내년 월평균 매입량을 각각 50톤, 40톤으로 전망하고 있습니다. (Jinshi Data APP)

MUFG의 애널리스트 김수진은 “최근 가격 움직임은 시장이 금의 전통적인 안전자산 수요보다 미국 금리가 더 오래 높은 수준을 유지할 가능성에 더 큰 비중을 두고 있음을 시사합니다. 이는 지정학적 리스크가 금융시장 심리의 광범위한 악화로 이어지지 않는 한 금이 압박에 취약한 상태임을 의미합니다”라고 말했습니다. (Jinshi Data APP)

자산운용사 피델리티 인터내셔널은 올해 초 축소했던 금 포지션을 향후 적절한 시기에 재구축할 계획이며, 금의 장기 모멘텀은 여전히 강력하다고 보고 있다고 밝혔습니다. 피델리티 인터내셔널의 멀티에셋 포트폴리오 매니저 이안 샘슨은 최근 “금에 다시 비중을 확대할 계획이며, 문제는 타이밍뿐”이라고 말했습니다. 그는 1~2월 기간 동안 금의 수년간 이어지던 강세장이 갑작스레 끝났을 때 금 비중을 중립 수준으로 줄였다고 설명했습니다. 샘슨은 금 시장이 2027년 언젠가 다시 강세장에 진입할 것으로 예상합니다. 강세장 복귀 논리는 “정부들이 재정 건전성을 다시 수용하고 중앙은행들이 물가를 다시 끌어내리겠다는 의지를 진정으로 보이는” 시나리오에서만 깨질 것이라고 덧붙이며 “하지만 지금 우리가 그런 세상에 있다고 생각하지 않습니다”라고 말했습니다. 또한 샘슨은 이전 강세장의 주요 동력이었던 중앙은행들의 지속적인 금 매입이 금 가격을 계속 뒷받침할 것이라고 밝혔습니다.

미 동부시간 기준 지난 목요일, 뱅크오브아메리카(BofA)의 기술적 전략가들은 올해 들어 현재까지 금의 조정이 상당한 추가 하락 여지를 남겨두고 있을 수 있으며, 그 경로는 1980년과 2011년 금값 급등 뒤에 뒤따랐던 파괴적인 약세장과 유사할 수 있다고 경고했습니다. 이들은 단계적 매수 전략을 제안하며 금 가격이 3,450~3,250달러 범위로 하락할 때에만 완전히 배분하라고 조언했습니다. 뱅크오브아메리카 애널리스트들은 기술적 분석 보고서에서 금값이 현재 일련의 약세 신호를 축적했으며 추가 하락 리스크가 커지고 있다고 지적했습니다: 데드 크로스 패턴, 높은 순 매수 포지션, 약세형 천장 캔들, TD Sequential 소진 신호, 최근 고점에서 RSI 수치 90 등 — 이는 1980년과 2011년 금값 정점과 일치하는 수준입니다.

UBP는 연말 금 가격 목표를 온스당 4,800달러로 하향 조정했으며, 금에 대한 장기 강세 전망을 유지하면서도 당분간 포지션을 추가하지 않고 있습니다. 현재 금 비중은 중립 수준인 약 5%로, 올해 초의 비중 확대 포지션에서 축소되었습니다. UBP 아시아 자문 포트폴리오 운용 책임자인 파라스 굽타는 인터뷰에서 이전의 비중 확대 포지션이 "우리 포트폴리오에 가장 큰 위험을 초래했습니다"라고 밝혔습니다. UBP는 포지션을 추가하기 전에 중동 휴전 협정이 유지되고 인플레이션과 금리 동향이 더 명확해지기를 원합니다. 굽타는 현재 금을 보유하지 않은 투자자들에게 온스당 4,000달러 아래로 하락하면 매우 매력적인 진입 지점이 될 것이라고 말했습니다. (즈퉁 파이낸스)