금 가격이 압박을 받고 있다
국제 및 국내 금 가격은 6월에 급락했다. 국제 가격 은 11% 이상 하락해 온스당 약 4,000달러로 10월 이후 최저치를 기록했고, 국내 가격 은 약 10% 하락해 10g당 14만1천 루피 안팎으로 6개월래 최저치를 기록했다. 이후 가격이 소폭 회복되었지만, 국제 금 가격은 연초 대비 약 7% 낮은 수준을 유지하고 있다. 반면, 국내 가격은 5월의 9% 수입 관세 인상과 달러 대비 루피 약세에 힘입어 연초 대비 약 6% 상승했다.
미국 달러 강세, 미국 금리 인상 기대 강화, 서방 시장의 주식 선호 현상이 금 가격에 부담을 주었다. 동시에, 가격 하락은 시장 진입을 기다리던 이들에게 매수 기회를 제공해 가격 하락을 완충했다.
차트 1: 금 약세
월말 LBMA PM 가격 및 MCX 현물 금 가격 변동과 움직임*
*2026년 7월 14일 기준. 출처: 블룸버그, 세계금협회
풍부한 공급으로 국내 가격이 할인 상태를 유지하고 있다
국내 시장의 금 가격 할인 폭은 5월과 6월 초 수입 관세 인상 이후의 높은 수준에서 크게 축소되어 시장 상황이 점차 정상화되고 있음을 시사한다. 7월 첫 2주 동안 할인 폭은 착지 가격 대비 평균 온스당 약 20달러로, 5월 기록한 온스당 약 150달러의 최고 할인 폭보다 현저히 낮았다. 국내 가격은 6월 말과 7월 초 잠시 착지 가격과 거의 동등하게 거래되어 시장 균형이 개선되고 있음을 나타냈다. 할인 폭은 이후 7월 중순 현재 온스당 40달러로 확대되었다. 현재 할인 수준은 수요 대비 풍부한 국내 공급을 반영한다. 업계 소통에 따르면, 신규 주얼리 구매 시 중고 금 교환 증가로 시장 내 금 공급이 늘어난 것으로 보인다.
차트 2: 할인 폭 축소
공식 국내 가격 대비 NCDEX 금 프리미엄/할인*
*2026년 7월 14일 기준.
출처: NCDEX, 세계금협회
주얼리 구매가 활기를 띠다
계절적 수요 둔화, 불길한 시기, , 5월 중순부터 6월 중순까지 한 달간 소비가 주춤했지만, 이후 소비자 수요가 회복되기 시작했다는 보도가 나왔다. 업계 피드백에 따르면 전반적 수요는 여전히 부진하지만, 최근 몇 주간 소비자 구매가 증가했으며, 주로 주얼리가 주도했다. 반면, 바(bar)와 코인 수요는 둔화된 것으로 보인다.
금값 조정과 상대적 가격 안정성이 주얼리 구매를 자극하고 있는 것으로 전해진다. 할인, 교환 제안, 유연한 결제 조건 등을 포함한 소매업체들의 판촉 캠페인도 판매를 뒷받침했다. 특히 수요는 결혼 관련 구매에만 국한되지 않았다. 제조업체들 역시 8월부터 시작되는 축제 시즌을 대비해 소매업체로부터 주문 예약을 받고 있다.
가격 하락은 투자 목적으로 주로 구매되며 상승장에서 더 큰 관심을 끄는 바와 코인의 수요를 둔화시켰다.
한편, 5월 중순 수입 관세 인상 이후 중고 금 주얼리 교환이 더욱 활발해졌다. 소매업체들은 교환 물량이 10~20% 추가 증가했으며, 일부는 중고 금 교환이 주얼리 판매의 최대 70%를 차지한다고 보고했다.
상장 주얼리 업체들의 4~6월 분기 호실적
주요 상장 주얼리 소매업체 들은 통상 구매를 위축시키는 불길한 시기에도 불구하고 4~6월 분기 호실적을 보고했다. 매출 증가율은 지역 축제, 여름 결혼 시즌, 분기 초 아크샤야 트리티야 등의 영향으로 전년 동기 대비 30~60%대의 높은 성장세를 보였다.
수요는 광범위했으며, 순금 주얼리와 스터드 주얼리 모두 두 자릿수 매출 성장을 기록했다. 소매업체들은 고객 증가와 평균 구매 단가 모두 증가했다고 보고했다.
중고 금 교환은 분기 평균 판매의 43~55%를 차지하며 계속 증가했으며, 부분적으로 판촉 및 마케팅 캠페인의 도움을 받았다. 이들 소매업체는 분기 동안 전국적으로 8~33개의 매장을 추가하며 매장 확장을 지속했다. 이러한 지속적인 출점 속도는 주얼리 수요에 대한 업계의 중기 전망에 대한 신뢰를 반영하는 것으로 볼 수 있다.
가격 조정이 ETF 자금 유입 견인
인도 금 ETF는 6월에 반등했으며, 투자자들이 가격 하락 시 매수에 나섰다. 이달 순유입액은 344억 루피(3억5,600만 달러)로 2월 이후 최고치를 기록했다. 보유량은 2.2톤 증가한 119톤으로 추정치에 부합했으며, 누적 AUM은 월간 8% 감소해 이달 금값 하락을 반영했다.
가격 조정은 투자자들에게 매수 기회로 인식된 것으로 보이며, 7월 초에도 자금 유입이 양호한 수준을 유지했다. 7월 1~10일 순유입액은 121억 루피(1억2,700만 달러)로 추정된다. 투자자 참여도 확대되어 이달 13만5천 개의 신규 계좌(폴리오)가 추가됨에 따라 총 계좌 수는 1,250만 개에 달했다.
차트 3: 금 ETF 자금 흐름 반등
금 ETF 자금 흐름(INR 10억 기준) 및 총 보유량(톤)*
*2026년 6월 말 기준.
출처: AMFI, ICRA 애널리틱스, CMIE, 세계금협회
디지털 금 매수 증가
통합결제인터페이스(UPI)를 통한 디지털 금 매수는 전월 감소세에서 6월 반등했습니다. 거래액과 추정 거래량 모두 3개월 만에 최고치를 기록하며 투자자 관심이 다시 살아나고 있음을 나타냈습니다. 거래액은 전월 대비 4% 증가한 255억 루피(미화 2억 6,900만 달러)였고, 거래량은 전월 대비 9% 증가한 1.7톤으로 추산됩니다. 이달 매수는 17개월 평균 1.4톤을 웃돌며 UPI의 거래 상위 범주에 머물러, 디지털 금 부문의 수요가 여전히 견조함을 시사합니다.
그림 4: 디지털 금의 견조한 수요
가치 및 추정 거래량 기준 디지털 금 매수
출처: NPCI, 세계금협회
수요 둔화와 재활용 공급으로 수입 감소
금 수입은 6월에도 계속 약세를 보이며 2개월 연속 감소했습니다. 수입액은 19억 7,000만 달러로 전월 대비 42% 감소했으며 2025년 6월 이후 최저치를 기록했습니다. 그러나 수입액은 전년 동기 대비 7% 증가했는데, 이는 주로 금 가격 상승에 따른 것으로 평균 도착원가는 1년 전보다 38% 상승했습니다. 6월 수입량은 16~22톤으로 추정되며, 이는 5월 29톤, 2025년 6월 25톤에서 감소한 수치입니다. 수입량 감소는 수요 둔화, 공급망 내 높은 재고, 기존 금의 교환 및 판매로 인한 공급을 반영합니다. 수입 관세 인상 이후 기존 금 공급이 증가하여 신규 수입 필요성이 줄었습니다. 그 결과 전체 상품 수입에서 금이 차지하는 비중은 6월 3%로 하락하여 1월 기록했던 17%를 크게 밑돌았습니다.
그림 5: 금 수입, 1년래 최저치 기록
월간 금 수입량(톤) 및 금액(미화 10억 달러)*
*세계금협회 추정치 포함.
출처: 상공부, CMIE, 세계금협회
각주
2026년 7월 14일 기준 LBMA 금 가격 및 MCX 현물 금 가격.
2LBMA 금 가격(오후 고시).
3MCX 현물 금 가격.
4도착가격은 수입세를 조정한 국제 가격(LBMA 금 가격 오전 고시)입니다.
52026년 5월 17일부터 6월 15일까지의 아디크 마스(Adhik Maas).
6 , ,
7악샤야 트리티야(4월 19~20일)는 전통적으로 금의 상서로운 주요 수요 시기로 여겨집니다.
8도착원가는 수입 관세를 조정한 국제 가격(LBMA 금 가격 오전 고시)입니다.
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