[SMM 스테인리스 데일리 리뷰] SS 선물 상승세 멈추고 하락 전환, 스테인리스 현물 가격 일시적 안정, 거래 냉각

7월 17일 SMM에 따르면, SS 선물은 전반적으로 약세 속에서 횡보하는 양상이었다. 비철금속 섹터의 전반적인 약세에 끌려 SS도 동반 약세를 보였다. 마감 기준 최고 거래량 SS 계약은 14,645위안/톤으로 결제되었다. 현물 시장에서는 전날 SS 선물 상승에 힘입어 전일 오후 스테인리스 현물 오퍼가 전반적으로 상향 조정되었고 거래도 점차 회복되었다. 그러나 오늘 선물은 상승을 멈추고 후퇴했다. 현물 오퍼는 당분간 안정세를 유지했지만 거래는 다소 약화되었다.

SS 선물 최고 거래량 계약. 오전 10시 15분 기준 SS2608은 14,795위안/톤으로 보고되었으며 전 거래일 대비 130위안 상승했다. 우시에서 304/2B의 현물 프리미엄은 225~575위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 보합세를 보였고, 냉연 무에지 304/2B 코일은 우시 평균 가격이 100위안/톤 상승했으며, 포산에서는 75위안/톤 상승했다; 우시의 냉연 316L/2B 코일 가격은 보합이었고, 열연 316L/NO.1 코일의 우시 오퍼도 보합이었으며, 우시와 포산의 냉연 430/2B 코일 가격도 모두 보합을 기록했다.

이번 주 거시적 측면에서 미국 CPI가 하락하고 인플레이션 기대가 완화되면서 시장 위험 선호 심리가 소폭 회복되었다. 또한 인도네시아 에너지광물자원부는 올해 니켈광석 생산 쿼터가 소폭 추가 증가에 그칠 것이라고 명확히 밝혀, 성장 여력은 제한적이고 원자재 공급 부족이 지속됨을 시사했으며, 이는 현물 시장에 견고한 바닥을 제공해 상하이 니켈과 SS 선물이 하락을 멈추고 반등하는 동력이 되었다. 현물 및 재고 측면에서는 철강사들의 가격 유지 지지와 더불어 거래와 입고 상황이 개선되면서 현물 가격이 꾸준히 강세를 보였고 재고도 눈에 띄게 감소했다. 이번 주 주요 철강사들은 가격 유지 의지가 확고해 시장 거래 심리를 효과적으로 안정시켰다. 시장은 여전히 전통적 소비 비수기에 놓여 있으며, 최종 수요자들의 경직적 수요는 전반적으로 약세를 보였다. 가격 인상 후 고가 제품에 대한 하류 업체들의 수용은 부족했고 신중한 관망 심리가 지속되면서 현물 가격의 상승 탄력이 제한되었으며, 상승 폭은 선물에 비해 확연히 뒤처졌다. 그러나 선물 반등에 힘입어, 가격 하락 시보다 가격 상승 시에 매수하려는 시장 심리가 가열되면서, 단말 및 최종 수요처로부터의 국면 재고 보충 수요가 방출되고, 거래 분위기가 이전의 침체된 양상에서 현저히 개선되었다. 한편, 이번 주 태풍 날씨로 물류 및 운송이 차질을 빚으면서 현물 도착이 부족해지고 시장 내 보충 속도가 둔화되었다. 거래 활성화와 입하 감소가 맞물려 현물 재고 소진을 효과적으로 가속화시켜, 스테인리스 강재 사회 재고가 이번 주 크게 후퇴했다. 지속적으로 시장을 압박했던 비수기 재고 누적 압력이 국면적으로 해소되었고, 현물 펀더멘털은 소폭 회복되었다. 비용 및 이익 측면에서, 이번 주 완성재와 원자재의 가격 움직임은 엇갈렸다. 제철소의 제련 이익이 전월 대비 회복되고 수익성 환경이 계속 개선되었다. 한 주 동안 제철소의 원자재 가격 인하 압력이 지속되었고, 고급 니켈 선철(NPI) 구매 가격은 여전히 침체를 유지했으며, 원자재 비용 중심은 꾸준히 하향 이동했다. 현물 측면에서는 제철소의 가격 유지와 거래 활성화의 뒷받침 속에 완성재 가격이 상승세를 보였고, 완성재와 원자재 간 스프레드가 계속 확대되면서 스테인리스 제련 이익률이 현저히 확대되는 직접적 동인이 되었다. 전반적인 산업 이익 회복력은 더욱 강화되었고, 생산 측면의 수익성 압력은 지속적으로 완화되었다. 종합하면, 이번 주 스테인리스 시장은 현물 가격 견조, 재고 후퇴, 이익 회복의 패턴을 나타냈다. 타이트한 니켈 자원 전망이 산업의 하단을 지지했고, 제철소의 가격 유지가 현물 가격 중심을 받쳤으며, 주기적인 비수기 재고 보충과 물류 감소가 재고 소진을 견인했으며, 원자재 침체가 제철소 이익률을 더욱 확대시켰다. 그러나 비수기 실수요 약세와 높은 가격 수용 부족이라는 핵심 문제는 근본적으로 개선되지 않아, 현물 가격이 지속적인 강한 상승 동력을 갖추지는 못했다.