백금 및 팔라듐 시장 가격 검토 및 전망 간략 논평 (2026년 7월 16일) [SMM 백금 팔라듐 주간 리뷰]

[백금 및 팔라듐 가격 리뷰 및 전망]

이번 주(7월 10일~16일) 백금과 팔라듐 가격은 중심 가격대가 상승하며 주간 상승 마감했습니다. 7월 10일, 전주 6월 비농업 고용지표 서프라이즈와 금리 인상 기대 완화 분위기가 이어지는 가운데, 당일 미·이란 공습 부재와 지정학적 리스크 회피 심리 소폭 완화로 달러 지수가 약세를 보였고, 백금과 팔라듐은 상승 출발해 장중 올랐습니다. 이후 시장은 긍정적 고용지표를 점차 소화하고 연준 인사들은 인플레이션이 뜨겁게 나오면 긴축을 고려할 것이라는 매파적 발언을 내놓았습니다. 한편 7월 11일부터 미군이 이란 군사 목표물에 대한 다중 공습을 재개하면서 지정학적 긴장이 재고조되어 달러 안전자산 수요가 유입, 달러 지수가 하락을 멈추고 반등했고, 백금과 팔라듐 선물은 소폭 되돌리며 일부 상승분을 반납했습니다. 7월 14일 저녁 발표된 미국 6월 CPI는 예상보다 큰 폭으로 낮아 전년 동월 대비 상승률 3.5%, 근원 CPI 2.6%로 인플레이션 둔화의 뚜렷한 신호를 보냈습니다. 7월 연준 금리 인상 기대감은 대부분 사라졌고 올해 인상 전망도 하향 조정됐습니다. 백금과 팔라듐은 귀금속 군과 함께 급등했습니다. 같은 날 미군이 이란 항구에 대한 해상 봉쇄 재개를 발표했지만, 개선된 거시 금리 전망이 주된 동력으로 작용했습니다. 7월 15일 선물은 반등을 연장했고, 16일에는 고점 부근에서 횡보했습니다. 전반적으로 시장은 ‘지정학적 완화에 따른 랠리 – 지정학적 혼선 및 매파 발언 조정 – CPI 후 재반등’의 세 단계로 전개됐으며, 주간 가격 중심은 전주보다 높았습니다. GFEX 백금 주력 계약은 최고 413.9위안/g, 최저 391.7위안/g을 기록하고 7월 16일 409.45위안/g에 마감했으며, 팔라듐 주력 계약은 최고 313.3위안/g, 최저 294.25위안/g, 7월 16일 309.6위안/g에 마감했습니다.

현물 시장에서 백금과 팔라듐의 주요 현물 프리미엄/할인은 GFEX 선물 대비 패리티 부근에서 거래되었으며, 팔라듐 현물 프리미엄이 백금보다 소폭 높았습니다. 전반적인 거래 활동은 전주보다 활발했는데， 주로 GFEX 월간 스프레드 차익거래 기회로 인해 트레이더들이 창고증권을 적극적으로 매입했기 때문이다。 하류 수요는 여전히 부진하여 흡수 능력을 제한했다。 백금과 팔라듐의 현물 거래 및 공장 창고증권은 대부분 가장 활발하게 거래되는 GFEX 계약 대비 1위안/g 할인에서 동등 수준까지 이루어졌으며， 창고증권은 주로 소폭 프리미엄에 거래되었다。 전반적으로 현물 프리미엄과 할인은 비교적 안정적이었으며， 선물 시장과 큰 폭으로 연동되지는 않았다。

앞으로 예상보다 큰 미국 인플레이션 하락은 거시적 역풍을 일시적으로 완화시켜 백금과 팔라듐의 밸류에이션 회복 모멘텀을 강화시켰다。 그러나 연준의 정책 경로에 대한 불확실성이 여전히 존재하고， 진행 중인 미국-이란 갈등과 호르무즈 해협 통과 위험으로 인해 에너지 인플레이션 기대가 고조되고 있어 단기적으로 가격은 횡보세를 이어갈 수 있다。 백금의 신규 응용 분야 수요 확대와 러시아-우크라이나 갈등 격화는 백금과 팔라듐 가격의 상방 탄력성을 높이지만， 올해 금리 인상 기대가 반전되지 않은 데다 연준 이사 워시의 “어떤 인플레이션 지표에도 만족하지 않는다”는 매파적 발언과 해결되지 않은 미국-이란 사태로 인해 상승 여력은 제한적일 것으로 보인다。

[백금 및 팔라듐 주간 데이터 코멘트]

COMEX 백금과 팔라듐 재고는 상이한 재고 감소 추세를 보였으며， 백금 재고가 현저히 감소했는데， 이는 주로 미국 중요 광물 관세 검토가 종료되면서 산업계의 예비 비축이 끝났기 때문이다。 팔라듐 재고 변동은 상대적으로 작았고， 미국 창고에는 여전히 대규모 완충 재고가 있으며 현재 재고는 1년 최고치 수준에 머물러 있다。 수입 부문에서， 5월 백금 수입은 소폭 증가했으며， 전체적인 속도는 작년 동기와 유사했다。 팔라듐 수입은 소폭 감소했지만， 전체적인 속도는 2023년부터 2025년보다 유의미하게 높은 수준을 유지했다。

[백금족 화합물]

이번 주 염화백금산과 염화팔라듐은 유사한 패턴으로 움직였으며， 둘 다 “주 초반 소폭 하락 후 주 중반부터 지속적인 반등”을 보였고， 목요일에 모두 주간 최고치를 기록했다。

이번 주 염화백금산은 164.5~168.5위안/g 범위에서 거래되었으며, 주간 평균 가격은 166.25위안/g이었습니다. 주 초에 165.5위안/g으로 시작하여 화요일에 주간 최저치인 164.5위안/g까지 하락한 후, 다음 두 거래일 동안 반등하여 목요일에 168.5위안/g으로 마감하며, 한 주 동안 3위안/g 상승해 주간 상승률 1.8%를 기록했습니다.

염화팔라듐은 이번 주 189~197위안/g에서 거래되었으며, 주간 평균 192.5위안/g이었습니다. 염화백금산과 동조하여 월요일에 190위안/g으로 시작, 화요일에 189위안/g으로 저점을 찍은 후 수요일에 2.6% 반등하고 목요일에 197위안/g까지 더 상승하여 한 주 동안 7위안/g 상승, 주간 상승률 3.7%를 기록했습니다.

백금 및 팔라듐 화합물의 약세 가격 흐름과 달리, 로듐, 루테늄, 이리듐 화합물은 이번 주 더 큰 가격 상승을 보였습니다. 산업 수요자들은 높은 가격에 구매를 꺼려 관망 심리가 강했으며, 이로 인해 백금 및 팔라듐 화합물의 출하 속도가 빨라졌습니다.