[SMM 컴퓨팅 파워 데일리] 고급형 컴퓨팅 파워 서버 조달 금액 최고 1,400만, 투자 회수 기간 5년 이상으로 연장

SMM, 7월 15일:

고급 컴퓨팅 파워 조달가 1,400만 위안 고점 기록, 회수 기간 크게 연장

SMM 취재 결과, 고급 컴퓨팅 파워 완제품 시스템 조달 가격이 약 1,400만 위안으로 정점을 찍었으며, 이는 2025년 말 약 400만 위안에서 거의 두 배로 오른 수준입니다. 앞선 조사에 따르면, 7월 13일 한 중고 GPU 딜러는 완제품 고급 컴퓨팅 파워 시스템이 약 900만 위안에서 1,300만 위안으로 급등했으며, “주식 거래하는 것 같다”고 전했습니다. 입고 물량은 도착 후 1주일 내에 소진됐습니다. 현재 고점인 1,400만 위안에서, 8-GPU H100 서버 월 임대료 7만5천~8만 위안, 연 환산 수익 90만~96만 위안을 기준으로(랙 전력, 운영·유지보수, 감가상각 제외) 구매 비용 회수까지 최소 14~16년이 소요됩니다. 일부 플랫폼의 유사 장비 월 호가 19만 위안을 적용해도 회수 기간은 6년을 초과합니다. 차세대 컴퓨팅 파워 아키텍처 전환 기대감이 높아지면서 기존 고가 자산은 감가상각 가속화 위험에 직면합니다. GPU 서버의 연간 감가상각률은 20~35%에 달해 1년만 지나도 장부가치가 약 30% 줄어들 수 있습니다.

A100-40G 월 임대료 1만 2,000위안으로 인상, 카드별 가격 차이 뚜렷

7월 15일, 한 IDC 서비스 업체의 최신 견적: 4090 8-GPU 월 임대료 8,000위안으로 SMM이 파악한 시장가 6,800~8,800위안의 중상위권에 해당; 910B2 가격은 기존 2만 위안/월에서 변동 없음; A100-80G 견적 3만 6,500위안/월로 7월 초 상단 수준 유지; A100-40G 견적 1만 2,000위안/월로, 7월 초 클라우드 머신 견적 대비 약 36% 차이. 시장 관계자는 추론 시나리오에서 비용 효율이 높은 A100-40G의 수요가 꾸준한 가운데 공급 감소가 가격 상승을 이끌었으나, 인상 후 다운스트림의 수용 여부를 지켜봐야 한다고 밝혔습니다. SMM에 따르면, 지난달 견적에서 H20-141GB 8-GPU 서버는 연간 계약 월 임대료 4만 2,000위안, 월 단위 계약 임대료 4만 6,000위안을 기록했고, IDC 서비스 업체는 이를 인정하며 H20 리소스에 대한 뚜렷한 수요 의사를 나타냈습니다. 엔비디아의 중국용 규정 준수 주력 공급 모델인 141GB 대용량 H20 버전은 추론 및 미세 조정 시나리오에서 계속 각광받고 있습니다.

고성능 컴퓨팅 파워 수급 격차 지속, 중소 구매자 진입 장벽 급등

SMM이 7월 14일 대형 인터넷 회사 관계자로부터 두 건의 고객 수요를 전달받았다. 하나는 H20 1대와 L20 2대를 매입하는 것이고, 다른 하나는 고성능 컴퓨팅 파워 완제품 시스템 12대를 임대하는 것이다. 후자는 매칭이 훨씬 더 어려웠다. 또한, 7월 10일 한 IDC 서비스 제공업체는 H100과 같은 고성능 컴퓨팅 파워가 “나오는 즉시 팔린다”고 전했다. 고성능 컴퓨팅 파워의 인도 주기는 2027년 1분기~2분기로 연장되었다. 한편, 온라인 데이터에 따르면 2026년 전 세계 4대 기술 기업의 AI 자본 지출 합계는 약 7250억 달러에 달해, 중소 컴퓨팅 파워 참여자들은 공급망 협상에서 자연스럽게 불리한 위치에 놓이게 된다. 한 딜러는 선전 현물 시장에서 “고성능 컴퓨팅 파워를 사려면 계좌에 1억 위안이 있어야 한다. 가격에 동의하느냐고 물어보고, 동의하면 물건을 보여 주고, 그렇지 않으면 문에도 못 들어간다”며, 고성능 컴퓨팅 파워의 진정한 진입 장벽은 더 이상 단순한 가격이 아니라 채널 신뢰 관계라고 덧붙였다.

SMM 분석: 현재 시장은 초기의 “타이트한 수급 균형”에서 하드웨어 투자와 임대 수익 간의 괴리가 심화되는 더 깊은 구조적 문제로 전환되고 있습니다. 고성능 컴퓨팅 파워 완제품 시스템은 작년 말 약 400만 위안에서 현재 최고 1400만 위안으로 급등해 250% 이상 상승한 반면, 임대 측 가격은 같은 기간 15%~30%만 상승했습니다. 확대되는 가격 스프레드로 인해 투자 회수 기간이 5년 이상으로 직접 연장됩니다. 기술 전환이 가속화되는 상황(엔비디아의 Vera Rubin 플랫폼이 하반기 출하 예정)에서 고가 재고 자산의 감가상각 리스크를 간과할 수 없습니다. 일부 참여자들은 보다 신중한 진입 속도를 취했습니다. 컴퓨팅 파워 임대 시장의 가격 질서는 여전히 추가 최적화가 필요하며, 단순한 ‘최고가 입찰 방식’에서 더욱 지속 가능한 가격 책정 메커니즘으로의 전환이 요구됩니다.