[SMM 분석] 리오 틴토 2분기 리튬 생산량 전년 동기 대비 20% 증가

리오틴토가 2026년 2분기 생산 실적을 발표했습니다. 보고서에 따르면 리오틴토의 2분기 리튬 생산량은 탄산리튬 환산(LCE) 14,600톤으로 전년 동기 대비 20%, 전 분기 대비 15% 증가했습니다. 제품별로는 탄산리튬 13,900톤, 수산화리튬 5,300톤, 기타 특수 리튬 제품이 LCE 기준 1,100톤을 기록했습니다. 리오틴토는 공시에서 리튬 사업이 수직 계열화되어 있어 서로 다른 리튬 제품의 생산량을 단순 합산해서는 안 된다고 밝혔습니다.

생산 변동 측면에서 리오틴토의 2분기 리튬 생산 증가는 주로 아르헨티나 린콘 스타터 플랜트의 램프업과 살 데 비다 및 페닉스 1B 프로젝트의 예정보다 빠른 첫 생산에 기인합니다. 린콘 스타터 플랜트는 2분기에 LCE 385톤을 생산했습니다. 연초 대비 리오틴토의 리튬 생산량은 전년 동기 대비 7% 감소했는데, 이는 2025년 3월 말 마운트 캐틀린 광산이 관리·유지보수 상태에 들어가면서 암반 리튬 생산에 부담을 주었기 때문입니다.

프로젝트 진행 상황에 대해, 풀스케일 린콘 리튬 플랜트 건설은 진행 중이며 초기 실행 단계에 있습니다. 현재 작업은 캠프 시설, 유틸리티 및 파이프라인을 포함한 핵심 인프라에 집중되어 있으며, 현장 토목 공사, 사전 준비 작업 및 지원 인프라 건설도 진행 중입니다. 살 데 비다 프로젝트는 2분기에 예정보다 빠르게 첫 생산을 달성했으며 현재 시운전 단계에 있습니다. 페닉스 1B 확장 프로젝트도 2분기에 예정보다 앞서 첫 생산을 시작해 시운전에 돌입했습니다. 리오틴토는 이전에 살 데 비다의 계획 연간 생산 능력이 LCE 15,000톤, 페닉스 1B 확장은 10,000톤이라고 공개한 바 있습니다.

가격 측면에서 2026년 2분기 중국·일본·한국 CIF 평균 가격은 톤당 22,043달러였습니다. 한편 2026년 상반기 리오틴토의 리튬 제품 평균 실현 가격은 LCE 톤당 18,960달러였습니다.

또한 네마스카 리튬 프로젝트는 2028년 첫 생산을 목표로 하고 있습니다. 1분기에 시작된 심층 검토 결과, 2026년 베칸쿠르 가공 공장의 건설 속도가 늦춰질 예정입니다. 현재 공장은 70% 이상 완공되었습니다. 자산 보존 및 현장 보전 작업 등 필수 활동은 계속되지만, 다른 활동은 일시 중지 또는 연기되고 계약업체 인력도 임시로 축소됩니다. 리오틴토는 이전에 네마스카 리튬 프로젝트가 캐나다 퀘벡에 위치하며 리오틴토가 50%의 지분을 보유하고 있다고 공개했습니다. 이 프로젝트의 계획 생산 능력은 연간 LCE 28,000톤으로, 수산화리튬 통합 생산 방식입니다.

SMM은 리오틴토의 2분기 리튬 생산량이 전년 동기 및 전 분기 대비 증가한 것은 주로 아르헨티나 염수 자산의 점진적인 생산 램프업을 반영하며, 특히 살 데 비다와 페닉스 1B가 예정보다 빠르게 첫 생산을 달성한 데 따른 것이라고 분석했습니다. 이는 회사의 염수 리튬 프로젝트 포트폴리오 실행 속도가 기존 예상보다 다소 앞서고 있음을 시사합니다. 단기적으로는 이들 신규 프로젝트가 여전히 시운전 및 램프업 단계에 있어 글로벌 리튬 공급에 대한 실제 기여도는 추가적인 관찰이 필요합니다. 중장기적으로는 린콘, 살 데 비다, 페닉스 확장이 계속 추진됨에 따라 남미 염수 리튬 자원에서 리오틴토의 생산 비중이 더욱 확대될 것으로 예상됩니다. 그러나 마운트 캐틀린의 관리·유지보수 상태와 네마스카의 느린 건설 속도는 현재 리튬 가격 환경에서 광산업체들이 프로젝트 경제성과 자본 지출 압력을 고려해 다양한 자산의 개발 우선순위를 지속적으로 조정하고 있음을 시사합니다.