미국 CPI 예상보다 둔화, 은 가격 기술적 반등 [SMM 일일 리뷰]

오늘 상하이금거래소 SMM 오전 10시 Ag(T+D) 가격은 14,226위안/kg, 프리미엄/할인 범위는 TD-5~+10위안/kg, 평균 2.5위안/kg.

거시 측면에서 미국 6월 CPI는 6년 만에 처음으로 전월 대비 마이너스를 기록했습니다. 계절 조정 전 6월 CPI 전년 동기 대비 상승률은 3.5%로 둔화(예상 3.8%, 전월 4.2%), 계절 조정 CPI는 전월 대비 0.4% 하락(예상 -0.1%, 전월 +0.5%)했습니다. 달러 인덱스가 101 아래로 하락하며 귀금속에 반등 모멘텀을 제공했습니다. 한편 미군은 이란 해상 봉쇄를 재개하고 공습을 지속했으며, 이란은 “정식 전쟁 상태”에 돌입했다고 주장하며 지정학적 리스크가 지속되고 있습니다. 오늘 밤 워시 청문회의 신호와 PPI 데이터에 주목해 방향성을 탐색할 수 있습니다.

현물 시장 측면에서 오늘 전반적인 수요는 여전히 부진했고, 거래는 평가나 소폭 할인 위주였습니다. 공급업체는 상대적으로 높은 수준에서 확고한 매도 호가를 유지한 반면, 다운스트림 업체들은 주로 낮은 가격 협상에 주력했습니다. 상하이 조기 호가는 TD-5~+10위안/kg에 집중되었으며, 선전에서는 일부 표준 등급 화물이 TD 평가 부근을 중심으로 형성되었으나 시장에는 여전히 저가 물량이 출현했습니다. 다만 표준 등급 은괴 호가는 비교적 안정적이었고, 다운스트림 업체들의 저가 압박 심리가 강했습니다. 오늘 현·선물 가격 스프레드는 확대되었으며, 시장은 SHFE 2608 최근월 계약 대비 -40~-20위안/kg의 프리미엄/할인을 제시했습니다.

전반적으로 CPI가 예상보다 더 냉각되면서 금리 인상 기대가 지연되어 귀금속이 기술적 반등 수복을 시도했습니다. 그러나 현물 프리미엄은 부진한 수요로 제한되며 거래 중심은 계속 하단으로 수렴했습니다.