시바녜의 남아공 PGM 사업, 가격 상승으로 마진 개선되며 강력한 현금 창출

[SMM Flash] 시바녜-스틸워터의 남아프리카 PGM 사업 부문은 2026년 상반기에 PGM 가격 상승, 안정적인 생산, 지속적인 비용 절감 노력에 힘입어 견조한 수익과 현금 흐름을 창출했다. 이 사업 부문은 4E PGM 79만 온스를 생산해 전년 동기 대비 2% 감소했지만 가이던스에는 부합했다.

조정 EBITDA는 전년 동기 대비 302% 증가한 192억 란드를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 45%에 달했다. 또한 명목 잉여 현금 흐름 104억 란드를 창출해 전년 동기 대비 큰 폭의 개선을 나타냈다. AISC 마진은 44%에 도달했지만, 전인 비용은 전년 동기 대비 10% 증가한 4E 온스당 26,252란드(4E 온스당 1,600달러)를 기록했는데, 이는 약 10억 란드에 달하는 로열티 증가가 일부 반영된 결과다.

시바녜는 브라운필드 투자가 미래 생산 기반도 강화하고 있다고 밝혔다. 2026년 상반기에 26억 란드가 투자되었으며, K4 프로젝트를 통해 4E PGM 생산량이 24% 증가할 것으로 예상된다. 회사는 또한 기존 인프라를 활용하고 기계화를 지원하는 여러 광산 수명 연장 프로젝트를 추진하고 있다.