2026 아연 소성 반기 리뷰: 원자재 타이트화, TC 먼저 상승 후 하락 [SMM 분석]

SMM, 7월 14일:

2026년 상반기 아연 소성광 시장은 원료 공급이 지속적으로 타이트하고, 공급이 점차 줄어들며, TC가 먼저 상승했다가 하락하는 특징을 보였습니다.

생산 측면에서는 1분기에 춘절 연휴로 생산량이 감소했다가 증가했으며, 3~4월 기업들의 생산 재개로 공급이 눈에 띄게 회복되었습니다. 5월부터 6월까지 세금계산서 문제로 인해 재활용 원료의 유통이 감소하고, 석탄 등 에너지 비용 상승이 더해지면서 기업 수익성은 압박을 받아 생산 계획 의지가 하락했습니다. 6월 생산량은 41,300톤으로 다시 줄어들어 시장 공급을 다시 타이트하게 만들었습니다.

가격 측면에서는 연초에 2차 아연 기업들이 춘절 동안 생산을 중단하면서 수요가 약화되어 아연 소성광 TC가 일시적으로 상승했습니다. 3~4월에 후방산업 가동이 재개되면서 2차 아연 기업과 일부 제련소가 재고를 보충하여 아연 소성광 수요를 높였고 TC는 점차 안정되었습니다. 5~6월 이후 세금계산서 문제로 인해 구매 비용이 상승하고, 시장 유동성이 감소했으며, 국내 아연 정광 TC는 계속해서 낮은 수준을 유지했습니다. 일부 제련소가 아연 소성광 구매를 늘려 아연 소성광 가격 강세와 TC 소폭 하락을 지지했습니다. 그러나 2차 아연 기업의 낮은 수익성과 감산 증가로 TC 추가 하락이 제한되면서 전체 하락폭이 제한되었습니다.

하반기 전망: 세금계산서 문제는 단기적으로 해결되기 어려울 것으로 예상되며, 제철소의 가동률 하락은 원료 공급을 더욱 타이트하게 할 것입니다. 아연 소성광 기업들은 비용과 수익 압박에 계속 직면할 것이며, 생산 계획은 전년 동기 대비 낮은 수준을 유지할 것으로 보입니다.

수요 측면에서는 전통적인 소비 비수기로 인해 2차 아연 기업의 수요가 약화될 것이지만, 국내 아연 정광 TC가 여전히 낮아 일부 제련소는 보충 원료로 아연 소성광을 계속 조달해야 하므로 시장에 일부 지지력을 제공할 것입니다.

종합하면, 타이트한 원료 공급 패턴은 하반기에도 지속될 것으로 예상되며, 아연 소성광 가격은 여전히 일부 지지력을 받을 것이고 TC는 소폭 하락할 가능성이 있습니다. 다만 후방 기업의 수익성 제약으로 인해 급격한 추가 하락 여지는 제한적이며, 시장은 횡보와 함께 완만한 하락세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

（상기 정보는 SMM 연구팀의 시장 데이터 수집 및 종합 평가에 기반하며, 참고용으로만 제공됩니다. 본 문서는 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객께서는 신중하게 결정을 내리시고, 본 정보로 독립적 판단을 대체하지 않으셔야 합니다. 고객께서 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.）