2026년 상반기 아연 소성광 리뷰[SMM 분석]

SMM 7.13:

2026년 상반기, 아연 소광 시장은 원자재 공급이 지속적으로 타이트하고 공급이 점차 감소하면서 가공비가 처음에는 상승했다가 다시 하락하는 특징을 보였습니다.

생산 측면에서는, 1분기 국내 생산량이 춘절 연휴로 인해 처음에는 감소했다가 회복되었습니다. 3~4월에 기업들이 생산을 재개하면서 공급이 뚜렷하게 회복되었습니다. 5~6월로 접어들면서 세금계산서 관련 문제로 재활용 원자재의 유통이 감소하고 석탄 등 에너지 비용 상승이 겹쳤습니다. 기업 수익은 계속 압박을 받아 생산 계획과 심리가 위축되었습니다. 6월 생산량은 4만 1,300톤으로 다시 감소하여 시장 공급이 다시 타이트해졌습니다.

가격 측면에서는, 연초에 2차 아연 기업들이 춘절 기간 조업을 중단하면서 수요가 약화되어 아연 소광 가공비가 일시적으로 상승했습니다. 3~4월에 다운스트림 기업들이 조업을 재개하면서 2차 아연 기업과 일부 제련소의 구매가 회복되어 아연 소광 수요가 개선되고 가공비가 안정되었습니다. 5~6월 이후, 세금계산서 문제로 원자재 구매 비용이 지속적으로 증가하고 시장 유통 물량이 감소했습니다. 한편, 국내 아연 정광 제련수수료(TC)가 지속적으로 낮은 수준을 유지함에 따라 일부 제련소가 아연 소광 구매를 늘렸습니다. 이는 아연 소광 가격 강세를 지지하며 가공비를 소폭 하락시켰습니다. 그러나 2차 아연 기업의 제한된 수익성과 감산 확대로 인해 가공비의 추가 하락은 제한되었으며, 전체적인 하락폭은 제한적이었습니다.

2026년 하반기를 전망하면, 세금계산서 문제는 단기적으로 완화되기 어려울 것으로 예상되며, 제철소 가동률 하락은 원자재 공급 부족을 더욱 심화시킬 것입니다. 아연 소광 생산 기업들은 지속적인 비용 및 수익 압박에 직면하고 있으며, 업계 생산 계획은 전년 동기 대비 낮은 수준을 유지할 것으로 보입니다.

수요 측면에서는, 전통적인 소비 비수기로 인해 2차 아연 기업의 수요가 다소 약화되겠지만, 국내 아연 정광 TC는 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 일부 제련소는 여전히 원자재 보충을 위해 아연 소광을 구매해야 할 필요가 있어 시장에 어느 정도 지지력을 제공할 것입니다.

전반적으로, 원자재 공급 부족 패턴은 하반기에도 지속되어 아연 소광 가격을 일정 수준 지지할 것으로 전망됩니다. 가공비는 소폭 하락할 것으로 예상되지만, 다운스트림 기업의 수익성으로 인해 큰 폭의 지속적 하락 여지는 제한적입니다. 가공비는 일반적으로 점진적 하락과 횡보, 좁은 범위의 변동을 유지할 것으로 예상됩니다.