2026년 상반기 2차 Pr-Nd 산화물 생산 급증, 정책·공급 요인 영향【SMM 분석】

SMM, 7월 14일: 2026년 상반기, 2차 산화물 시장은 강세를 보였으며, 생산량은 전년 동기 대비 144% 급증했고 2025년 하반기보다 28% 증가했습니다. 특히 2차 Pr-Nd 산화물 생산량이 크게 증가하여, 전체 Pr-Nd 산화물 생산에서 차지하는 비중이 2025년 하반기 31%에서 2026년 상반기 43.5%로 상승했습니다. 이러한 성장은 정책적 통제, 수급 펀더멘털, 업계 가격 결정 모델 조정, 자성 재료 기업들'의 배합 변경 등 여러 요인에 의해 견인되었습니다.

1분기: 수급 격차와 가격 조정으로 점유율 46%까지 상승

2026년 1분기, 2차 Pr-Nd 산화물 생산 점유율은 최대 46%에 달했습니다. 원광 측면에서는 쿼터 정책의 엄격한 통제로 신규 생산능력 투입이 제한되었고, 일부 분리 기업이 연초에 감산 또는 가동을 중단하면서 현물 Pr-Nd 산화물 공급이 타이트해질 것이라는 전망과 함께 가격 중심이 지속적으로 상승했습니다. 재활용 업체들'의 이윤 마진이 크게 개선되었고, 확장 프로젝트가 증가했으며, 업계'의 가동률이 전반적으로 상승했습니다.

한편, 2026년 초 희토류 재활용 산업의 가격 기준이 조정되었습니다—스크랩 가격 산정 수율이 인상되고 가공 수수료가 소폭 인하되어 동일한 스크랩 배치의 정산 가치가 상승하여 스크랩 공급업체들'의 판매 의지가 높아졌습니다. 자성 재료 기업들'의 2025년 생산 능력 확장 프로젝트가 가동되면서 스크랩 생산량이 증가했고, 공급업체들은 비교적 충분한 재고를 보유하게 되었습니다. 또한 수출 통제 정책으로 인해 자성 재료 기업들은 디스프로슘, 테르븀 등의 원소 첨가를 줄였으며, 이에 따라 Pr-Nd 함량 비율이 상대적으로 증가하여 스크랩 내 Pr-Nd 함량도 높아졌습니다. 종합적으로, 수급 격차, 가격 모델 조정, 스크랩 내 Pr-Nd 함량 증가가 2차 Pr-Nd 산화물 생산의 큰 폭 증가를 함께 견인했습니다.

2분기: 원광 생산 재개와 세무 컴플라이언스 강화로 점유율 41%로 후퇴

2분기에 접어들면서 2차 Pr-Nd 산화물 생산 점유율은 46%에서 41%로 후퇴했습니다. 한편으로는 원광 분리 기업들의 가동률이 높아져 원광 생산량이 증가하고 2차 Pr-Nd 산화물의 비중이 희석되었습니다. 다른 한편으로는 전체 Pr-Nd 산화물 공급이 증가하고 하류 수요가 전통적인 비수기에 접어들면서 수급 펀더멘털이 다소 개선되었습니다. 가격은 1분기 평균에서 하락하여 일부 재활용 업체가 감산 및 정비에 들어갔고, 업계'의 가동률이 소폭 하락했습니다. 더욱 결정적으로, 5월부터 세무 감사가 대폭 강화되었고, 6월에는 컴플라이언스 검토가 더욱 엄격해졌습니다. 스크랩 인보이스 관련 컴플라이언스 문제로 인해 재활용 기업들은 “인보이스 없이 구매할 수 없는” 상황에 직면했고, 6월에는 대규모 감산이 발생하여 2차 산화물 생산량이 약 20% 감소했습니다. 2분기 Pr-Nd 산화물 생산량은 전분기 대비 2.5% 증가한 반면, 2차 Pr-Nd 산화물 생산량은 전분기 대비 8% 감소했습니다.

하반기 전망: 세무 컴플라이언스 정비 기간 동안 생산 회복 더뎌, 연간 점유율 40% 예상

하반기를 전망하면, 2차 생산량의 회복은 하루아침에 이루어지지 않을 것입니다. 새로운 국가 표준 GB/T 46992-2025, *재활용 가능 희토류 2차 자원 분류 및 종합 이용 기술 규격*이 7월 1일부로 공식 발효되었으며, 재활용 시장은 현재 스크랩 인보이스 발행 및 세무 컴플라이언스 정비 기간을 겪고 있어 당분간 전반적인 가동률이 낮은 수준을 유지할 것으로 보입니다. 이후 성수기 수요 도래가 자성 재료 기업들의 가동률을 높여 세무 컴플라이언스를 갖춘 스크랩 생산량을 증가시킬 수 있지만, 이는 생산 부족분을 완전히 메우기에는 부족할 것입니다. 하반기 2차 Pr-Nd 산화물 생산량은 상반기 수준에 미치지 못해 약 37%를 차지할 것으로 예상됩니다. 원광 생산능력이 꾸준히 확장되는 가운데, 2차 Pr-Nd 산화물의 점유율은 계속 하락할 것이며, 연간 점유율은 약 40%로 추정됩니다.