미국-이란 협상에 따른 구리 가격 상승 전망 속 태풍 대비 재고 축적으로 재고 감소 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2026년 7월 10일 금요일
야간 거래: LME 구리는 톤당 13,418.5달러에 개장하여 장 초반 13,397.5달러까지 하락한 후 서서히 상승했습니다. 장 막판 13,551달러까지 고점을 높인 후 최종 13,481달러에 마감하며 1.71% 상승했습니다. 거래량은 2만1,800계약, 미결제약정은 24만7,000계약으로 전 거래일 대비 674계약 증가했으며, 매수 신규 진입에 따른 것입니다. 상하이선물거래소에서 가장 활발히 거래된 구리 2608 계약은 야간 거래에서 톤당 10만3,750위안에 개장했습니다. 장 초반 10만3,420위안까지 하락한 후 상승 전환하여 마감 무렵 10만4,250위안까지 고점을 기록했고, 최종 10만3,920위안으로 정산되며 1.58% 상승했습니다. 거래량은 4만100계약, 미결제약정은 15만3,000계약으로 전 거래일 대비 545계약 감소했으며, 매도가 감소한 결과입니다.
[SMM 구리 모닝 브리핑] 뉴스:
(1) Mining.com에 따르면, 카자흐스탄 소재 금 생산업체 Solidcore Resources가 오만 광물 개발(MDO)과 협력 계약을 체결하여 오만의 Khabiyat 구리-금 프로젝트를 공동 탐사 및 개발합니다. Solidcore는 20%로 시작하는 3단계를 거쳐 최대 60%의 합작 지분을 확보할 수 있습니다. Khabiyat 프로젝트는 회사가 카자흐스탄 외부에서 추진하는 첫 탐사 사업으로, 성장 및 다각화 전략을 뒷받침합니다. Solidcore의 Vitaly Nesis CEO는 “Khabiyat 프로젝트는 회사가 이 지역에서 사업을 확장하는 중요한 진입점입니다.”라고 말했습니다. Solidcore는 2024년 제재 관련 위험을 없애기 위해 러시아 사업을 매각했지만, 여전히 카자흐스탄 2위 금 생산업체입니다.
현물:
(1) 상하이: 7월 9일, SMM 1호 구리 음극의 당월물 2606 계약 대비 프리미엄은 톤당 120~180위안으로, 평균 150위안이며 전 거래일 대비 15위안 상승했습니다. 장 초반 상하이선물거래소 구리 2607 계약은 바닥 다지기 후 하락했다 반등했습니다. 톤당 10만2,220위안에 개장하여 주로 10만2,310~10만2,470위안에서 거래되었으며, 일시적으로 10만2,590위안의 고점을 기록한 후 10만2,200위안까지 저점을 낮췄다가 마감 무렵 반등하여 10만2,340위안에 마감했습니다. 당월물과 차월물 간 스프레드는 콘탱고 10위안에서 백워데이션 50위안 사이였습니다. 상하이선물거래소 구리 2607 계약 대비 수입 손익은 70~140위안 흑자였습니다. 오늘날, 태풍 바비의 영향이 지속될 것으로 예상되며, 구리 가공업체들의 사전 비축 수요가 여전히 방출되면서 매수 및 매도 심리가 계속 개선되어 시장 거래가 상대적으로 활발했습니다. SMM 데이터에 따르면, 상하이 사회 재고는 10만4,800톤으로 전주 대비 1만7,600톤 감소했고, 장쑤 사회 재고는 3만1,000톤으로 전주 대비 5,000톤 감소했습니다. SMM은 사회 재고의 빠른 감소와 함께 월간 스프레드가 백워데이션 구조로 전환됨에 따라 공급업체의 인도 마진이 개선되었다고 지적했습니다. 일부 공급업체는 단기적으로 현물 프리미엄의 추가 상승 여력이 있다고 보아 낮은 가격에 판매하려는 의지가 약했습니다. 수입 창구가 열렸으나 물류 및 통관 지연을 고려할 때 단기적으로 추가 현물 공급은 제한적일 것입니다. 전반적으로, 오늘 상하이 현물 구리는 상하이선물거래소 2607 계약 대비 현재의 프리미엄 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 7월 9일, 광둥에서 1호 구리 음극 현물의 당월물 대비 가격은 다음과 같습니다: 고급 구리 100위안/톤 프리미엄으로 전 거래일 대비 10위안 상승; 표준 구리 40위안/톤 프리미엄으로 전 거래일 대비 20위안 상승; 전해 구리 30위안/톤 할인으로 전 거래일 대비 20위안 상승. 광둥의 1호 구리 음극 평균 가격은 톤당 10만2,475위안으로 전 거래일 대비 430위안 하락했고, 전해 구리 평균 가격은 10만2,375위안으로 전 거래일 대비 425위안 하락했습니다. 전반적으로 공급업체들이 적극적으로 가격을 방어했지만, 하류 수요업체들이 상승세에 동조하지 않아 전일 대비 거래량이 적었습니다.
(3) 수입 동: 7월 9일, 평균 워런트 가격은 전일 대비 보합세를 보인 82달러/mt(가격 범위 75~89달러/mt)였습니다. 평균 B/L 가격은 82달러/mt(가격 범위 74~90달러/mt)로 보합세였습니다. 평균 EQ 동(CIF B/L) 가격은 전일 대비 2달러 상승한 52달러/mt(가격 범위 47~57달러/mt)로, 호가는 7월에서 8월 중순 도착 화물 기준이었습니다.
(4) 재생 동: 7월 9일 11:30, 선물 종가는 10만 2,340위안/mt로 전일 대비 700위안 하락했습니다. 평균 현물 프리미엄은 150위안/mt로 전일 대비 15위안 상승했습니다. 오늘 재생 동 원료 가격은 전일 대비 500위안 하락했습니다. 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.33으로 상승한 반면, 구매 심리 지수는 2.35로 하락했습니다. 전기동과 동 스크랩의 가격 차이는 1,652위안/mt로 126위안 축소되었습니다. 전기동봉과 재생 동봉의 가격 차이는 690위안/mt였습니다. SMM 조사에 따르면, 장 후반 구리 가격 상승으로 재생 동 원료 트레이더들은 적극적으로 매도하거나 가격을 결정했지만, 재생 동봉 업체들은 구매량이 이미 충분하다며 장 마감 무렵 트레이더들에게 호가를 중단했습니다. 가격 요인은 재생 동 원료 시장의 현물 거래와 미미한 연관성을 보였으며, 현재 재생 동봉 업체들은 추가 구매를 원하지 않고 있습니다.
가격: 거시경제 측면에서, 트럼프는 이란이 평화 회담 의사를 표명했다고 밝혔고, 이란이 분쟁 확대 의사가 없다는 보도가 있었습니다. 파키스탄의 지속적인 중재 노력과 함께 미-이란 협상 창구가 다시 열릴 가능성이 있어 중동 분쟁 격화에 대한 시장 우려를 완화시키며 구리 가격을 지지했습니다. 펀더멘털: 공급 측면에서 수입 동 도착량은 상대적으로 적었고, 국내 도착량도 낮은 수준을 유지했습니다. 수요 측면에서는 태풍 접근으로 하류 업체들이 집중적으로 사전 출하에 나섰지만, 전반적인 산업 소비는 여전히 전통적 비수기로 지속적 수요 증가는 제한적입니다. 재고: 7월 9일 목요일 기준, 중국 주요 지역 SMM 동 재고는 전주 대비 3만 4,900mt 감소한 16만 5,000mt를 기록했습니다. 총 재고는 작년 동기 14만 3,700mt 대비 2만 1,300mt 증가했습니다. 전반적으로 오늘 구리 가격은 강보합세를 보일 전망입니다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 문서는 직접적인 투자 연구 의사 결정 조언을 제공하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적 판단의 대체 수단으로 사용해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]