비수기 수요 둔화, EMM 약세 지속 및 횡보 [SMM EMM 주간 리뷰]

이번 주 중국 내수 EMM 시장은 전반적으로 약보합세를 보이며 횡보했다. 현물 가격은 소폭 하락했고, 선물 시장에서는 롱과 숏 간의 치열한 공방이 전개되면서 약세를 동반한 횡보 패턴을 형성했다.

원가 측면에서는 강력한 지지가 지속되었다. 황산과 망간광 등 핵심 원자재 가격이 꾸준히 강세를 보였고, 중소 제련소들의 단계적 감산 이행과 주요 선두 기업들의 강한 가격 유지 의지가 더해져 시장 가격의 큰 폭 하락 여지를 효과적으로 차단했다. 그러나 전통적 업계 비수기 특성이 두드러졌다. 스테인리스 및 리튬 배터리 산업 체인의 하류 수요는 전반적으로 부진했다. 최종 수요처들은 대규모 재고 보충 없이 필요 시마다 구매하는 수시 구매 방식을 유지했으며, 시장 전반에 관망 심리가 만연했다. 한편, 업계 전반의 가동률과 사회적 재고는 높은 수준을 유지했고, 완화된 수급 펀더멘털은 가격 반등 여지를 계속 압박했다. 이번 주 가격 약세는 구매와 물류 양 측면의 약세 압력이 겹친 데 기인한다. 철강사 하류 입찰은 전반적으로 가격을 낮추는 방향이었고, 시장의 산발적인 소매 오퍼 가격도 하향 조정되면서 현물 거래 중심 가격이 소폭 하락했다. 또한, 연안 지역의 태풍 영향으로 주요 항만에서 주기적인 항해 금지와 교통 통제가 발생하여 해상 물류가 차질을 빚었다. 수출 주문의 선적이 지연되고 거래 후속력이 부족해지면서 시장 거래 심리를 더욱 끌어내렸고 롱과 숏 간의 괴리를 확대시켰다. 종합하면, 현재 EMM 원가의 하단은 단단히 지지되고 있지만, 비수기 수요 부진, 하류의 가격 인하 압박, 물류 차질 등 다중 약세 요인이 중첩되고 있다. 단기적으로 시장은 박스권 내에서 약보합 횡보 흐름을 이어갈 가능성이 가장 높다.