2026년 상반기 실리콘 메탈 시장 리뷰 및 전망: 비용 지지와 수요 억제로 가격 변동폭 축소 [SMM 분석]

SMM, 7월 9일: 가격 측면: 2026년 상반기를 돌아보면, 실리콘 메탈 현물 가격 변동폭은 크게 축소되었는데, 이는 실리콘 메탈의 낮은 가동률, 제한된 수요 증가, 그리고 이미 상대적으로 낮은 수준에서 형성된 실리콘 메탈 가격이 아래로는 비용 지지, 위로는 수요 제약을 받았기 때문입니다. SMM 가격 데이터에 따르면, 2025년 실리콘 메탈 현물 가격 변동폭은 38%였으나, 2026년 상반기에는 5% 이내로 축소되었습니다. 선물 가격 측면에서는, 2025년 거래량이 가장 많은 실리콘 메탈 선물 계약의 변동폭이 59%였으나, 2026년 상반기에는 14%로 축소되었습니다.

공급 측면: SMM 데이터에 따르면, 2026년 상반기 실리콘 메탈 생산량은 199만 톤으로 전년 동기 대비 6% 증가했습니다. 실리콘 메탈 공급은 지역별 집중도가 높았습니다. 1~6월 신장이 최대 65%를 차지했고, 내몽골 약 11%, 간쑤 약 9%, 닝샤 약 9%였으며, 쓰촨과 윈난은 건기로 인해 공급 비중이 낮았습니다. 6월 쓰촨과 윈난에 우기가 도래하면서 일부 실리콘 기업이 생산을 재개했지만, 두 성의 총 생산량은 전년 동기보다 낮았으며, 쓰촨 생산량은 전년 동기 대비 약 40% 감소했습니다. 기업 분포 측면에서는 가동 기업 수가 매년 감소했으나, 상위 기업의 공급 비중 증가로 산업 집중 효과가 뚜렷했습니다. 2026년 상반기 상위 6개 기업이 생산 공급의 77%를 차지한 반면, 중소 기업의 시장 점유율과 경쟁력은 하락하며 생존 공간이 위축되었습니다.

수요 측면: 2026년 상반기 실리콘 메탈의 최종 소비는 전반적으로 부진했습니다. 부문별로 보면, 폴리실리콘 부문에서는 가격이 지속적으로 낮은 수준에 머물러 기업 수익이 압박을 받고 가동률은 30% 미만이었습니다. 6월과 3분기 대형 폴리실리콘 기업의 생산 재개 기대는 하반기 실리콘 메탈 소비 증가를 이끌 것으로 예상됩니다. 유기실리콘 부문에서는 상반기에 업계의 감산 공조 전략이 지속되며 가동률이 60~66%의 낮은 수준으로 유지되었습니다. 이 기간 DMC 가격은 13,000~14,900위안/mt 범위였으며, 실리콘 모노머 기업들은 비교적 양호한 수익성을 나타냈습니다. 알루미늄 합금 부문에서 원생 알루미늄 합금 가동률은 대체로 안정적이었습니다. 5월부터 재생 알루미늄 합금은 세금계산서 정책 영향으로 큰 폭의 감산을 겪으며 적격 알루미늄 스크랩 공급 부족으로 이어졌습니다.

재고 측면: SMM 사회적 재고 데이터에 따르면 2026년 상반기 내내 재고가 55만~57만 톤 수준을 지속해 상당한 재고 감소 압력이 있었습니다(불완전 집계이며 상하류 공장 내 재고는 미포함). 재고 구조를 보면 실리콘 기업의 공장 내 재고는 작년 대비 감소한 반면 중간 유통 단계의 재고 비중이 상대적으로 높았습니다.

수출입 측면에서는 2026년 1~5월 금속 실리콘 누적 수출량이 32만5,600톤으로 전년 동기 대비 16% 증가하며 호조를 보였습니다.

전반적으로 올해 상반기 금속 실리콘 가격은 지속적인 저가 횡보 양상을 나타냈습니다. 하반기에는 우기 진입에 따른 쓰촨·윈난 지역의 생산 재개로 공급이 늘어나며 공급 증가가 수요 증가를 상회해 연간 금속 실리콘 수급은 비교적 완화된 균형을 보일 전망입니다. 6월 금속 실리콘 시장은 수급 양측이 약세에서 회복으로 전환되는 저점 구간을 통과 중이었습니다. 단기적으로는 우기의 쓰촨·윈난 공급 증가분과 폴리실리콘 생산 재개에 따른 수요 증가분 간의 균형을 두고 판매자와 구매자 간 눈치 싸움이 이어지고 있습니다. 현재 금속 실리콘 공급은 상위 기업 및 지역에 집중되어 있으며, 비용이 낮은 신장 생산지의 강력한 비용 지지를 받고 있습니다. 가격 상단은 수요 동력과 생산 업체의 헤지 및 판매 포지션에 달려 있으며, 유동성과 거시 심리로 인한 교란 요인도 주목해야 합니다.