[플래티넘 및 팔라듐 가격 리뷰 및 전망]
이번 주 백금과 팔라듐 가격은 바닥을 다지고 반등했으며, 전반적인 흐름은 귀금속 섹터의 거시 심리와 강하게 연동되었습니다. 주 초반 가격은 압박 속에 약세로 출발하여 수요일 동반 하락하며 주간 저점을 기록한 후 점차 안정세를 되찾으며 반등했습니다. 목요일에는 금리 인상 기대 완화에 힘입어 가격이 급등했습니다. 백금은 하루 만에 5% 이상 급등했고, 팔라듐은 2.97% 상승했습니다.
거시 측면에서 주 초반 연준의 매파적 입장과 강달러가 귀금속 가치 평가에 지속적으로 부담으로 작용했으며, 해외 자동차 부문의 최종 수요 부진에 따른 심리 전이와 맞물려 백금과 팔라듐 가격이 연이어 약세를 보였습니다. 수요일 저녁, 연준의 워시 위원이 비둘기파적 발언을 통해 최근 몇 주 동안 인플레이션 기대와 위험이 감소했다고 밝혔습니다. ADP 고용 데이터와 ISM 제조업 PMI가 예상치를 하회하면서 시장의 금리 인상 기대가 다소 완화되었고, 달러는 고점에서 소폭 반락했으며, 백금과 팔라듐 가격은 당일 강하게 반등했습니다.
현물 시장에서는 백금과 팔라듐의 주류 현물 프리미엄이 GFEX 대비 패리티 수준에서 호가되었지만, 전반적인 소비는 여전히 위축되었습니다. 다운스트림 기업들의 관망 심리가 강해 실제 거래는 제한적이었으며, 거래는 주로 GFEX 최근월물 대비 1위안/g 할인에서 패리티 사이에서 체결되었습니다. 현물 프리미엄은 전반적으로 비교적 안정적인 수준을 유지하며 선물 시장에 민감하게 연동되지 않았습니다.
전망 측면에서 귀금속에 대한 거시 기대가 온화해지면서 백금과 팔라듐의 단기적 압력은 완화될 전망입니다. 그러나 높은 미국 국채 수익률과 달러 지수는 단기적으로 상단을 제한할 가능성이 크며, 변동성이 큰 횡보 장세가 이어질 것으로 예상됩니다. 백금과 팔라듐 현물 프리미엄은 GFEX 최근월물 대비 1위안/g 할인에서 1위안/g 프리미엄 사이의 좁은 범위 내에서 등락할 것으로 보이며, 단기적으로 프리미엄이 추가 확대되기는 어려울 전망입니다.
[플래티넘 및 팔라듐 주간 데이터 코멘트]
해외 거래소 재고 측면에서 백금은 일방적인 재고 감소 추세를 지속했습니다. 6월 말 기준 재고는 약 42만 온스로, 연초 최고치 대비 40% 이상 감소했다. 팔라듐 재고는 소폭 감소했으며 현재 수준은 여전히 1년래 최고치 부근이다. 수입 측면에서는 5월 백금 수입이 소폭 반등하여 전반적인 평균 수준이 작년 동기와 비슷했다. 팔라듐 수입은 소폭 줄었지만 전반적인 평균 수준은 2023~2025년 수준보다 크게 높았다.
