6월 30일 SMM 모닝 브리핑
선물: SHFE 알루미늄은 22,515위안/톤으로 마감, 2.19% 급락, 일중 변동폭 22,455~22,990. 가격은 모든 주요 이동평균선(5일선=22,985, 10일선≈23,622, 30일선=24,085.5, 60일선=24,460.67)을 크게 밑돌며, 이동평균선이 하락 배열을 형성하고 확산이 가속화되어 약세 패턴이 심화. MACD는 DIF=-420.88, DEA=-284.31로 데드크로스 하향, 음의 히스토그램 막대가 -273.16으로 확대되며 하락 모멘텀이 지속적으로 강화되어 신저점 기록. 거래량은 18만2천 로트로 급증, 매도 압력이 크게 증가. SHFE 알루미늄의 참고 거래범위는 22,400~22,800으로 제시. LME 알루미늄은 $3,100.5/톤으로 마감, 0.06% 소폭 상승, 일중 변동폭 $3,096~$3,103.5. 가격은 모든 주요 이동평균선(5일선=3,139.5, 10일선=3,253.25, 30일선=3,488.05, 60일선=3,520.13)을 크게 밑돌며, 이동평균선이 하락 배열을 보여 중기 추세가 뚜렷이 약화. MACD는 DIF=-120.40, DEA=-84.37로 데드크로스 하향, 음의 히스토그램 막대가 -72.07로 확대되며 하락 모멘텀이 지속 강화. LME 알루미늄의 참고 거래범위는 3,080~3,130으로 제시.
거시 전망: 오만-이란 공동 실무그룹은 호르무즈 해협 문제로 첫 회의를 열어 해협의 미래 관리 및 관련 주제에 대해 의견을 교환했습니다. 오만의 바드르 외무장관은 통과 선박에 통행료를 부과하는 것을 지지하지 않지만, 해상 서비스 관련 메커니즘에 대한 논의 가능성을 배제하지 않았다고 밝혔습니다. 이란의 가리바바디 외무차관은 모든 선박이 "이란 항로"를 통해 호르무즈 해협을 통과해야 하며, 그렇지 않으면 이란이 해당 선박에 대해 조치를 취할 것이라고 강조했습니다. 케빈 하셋 미국 국가경제위원회 위원장은 지금까지 관찰된 모든 징후에 따르면, 목요일 발표될 비농업 고용보고서는 "또 다른 강력한 수치"를 보일 것으로 예상된다고 말했습니다. 미국 AI 생산성 급증은 디스인플레이션 효과를 가지므로 현재 금리 인상의 근거가 불충분합니다.
펀더멘털: 공급 측면에서, SMM 데이터에 따르면 중국의 알루미늄 생산량은 이번 주 전주 대비 반등했으며, 이는 주로 신규 가동 용량의 램프업과 유휴 용량의 생산 재개에 기인했습니다. 지난주 액상 알루미늄 비중은 전주 대비 0.2%포인트 상승했으며, 주조 잉곳 물량은 더욱 감소했습니다. 중국 외 지역에서는 앞서 높은 가격이 신규 프로젝트의 가속화된 가동을 촉진했습니다. 신규 프로젝트가 통전되고 생산이 램프업됨에 따라, 중국 외 지역의 가동 알루미늄 용량은 전주 대비 추가 반등할 것으로 예상됩니다. 재고 측면에서, 알루미늄 재고는 이번 주에도 순조로운 감소 추세를 이어갔습니다. 월요일 기준, 중국의 알루미늄 잉곳 사회 재고는 지난 목요일 대비 4만 톤, 지난 월요일 대비 8만 2,000톤 감소했습니다. 알루미늄 가격 약세로 인해 하류 구매 심리가 회복되며 알루미늄 잉곳의 재고 감소를 견인했습니다. 수출 측면에서는, SHFE/LME 가격 비율이 지난주 빠르게 회복되며 대규모 알루미늄 반제품 수출을 주도했던 수익 마진을 급격히 축소시켰습니다. 일부 부문의 신규 주문은 이미 감소했으며, 기존 수주 잔량이 점차 소진됨에 따라 수출 마진이 회복되지 못할 경우 알루미늄 반제품 수출 감소 위험이 존재합니다.
1차 알루미늄 시장: 오전 거래에서, SHFE 알루미늄 2606 계약의 중심가는 전 거래일 동시간대보다 높았습니다. 알루미늄 가격 상승으로 전반적인 시장 구매 심리는 전일 약세를 보였습니다. 일부 창고 증권 물량이 시장에 유입되며 전반적인 공급이 비교적 충분했습니다. 주류 거래는 SHFE 2407 계약 대비 톤당 10~0위안 할인된 수준에서 이루어졌습니다. 전일 화동 지역의 매도 심리 지수는 3.18로 전일 대비 0.03 상승했으며, 구매 심리 지수는 2.86으로 전일 대비 0.14 하락했습니다. 전일 SHFE 알루미늄 선물은 소폭 조정을 보였으며, 화중 지역 시장 거래는 대체로 부진했습니다. 하류 가공 기업의 구매 심리가 약세를 보인 가운데, 트레이더들이 최근 대량의 저가 창고 증권을 매도함에 따라 시장 공급이 풍부해 공급자들이 가격 방어 의지가 약한 가운데 가격을 낮추는 판매를 부추겼습니다. 결국 화중 지역 실제 거래가는 SHFE 2407 계약 대비 톤당 20~50위안 할인 수준에서 형성되며 약세 흐름을 나타냈습니다. 어제, 중국 중부 지역의 매도 심리 지수는 2.91로 전일 대비 0.01 상승했고, 매수 심리 지수는 2.13으로 0.01 하락했다.
재생 알루미늄 원료: 어제 SMM A00 현물 알루미늄 가격은 22,940위안/톤으로 마감하며 전 거래일 대비 60위안/톤 소폭 상승했고, 알루미늄 스크랩 시장도 전반적으로 상승세에 동참했다. 주말 동안 장시, 안후이, 후베이 등 지역은 선물 변동에 맞춰 조정하며, 알루미늄 텐스 스크랩 가격을 먼저 100~200위안/톤 인상했다. 스크랩과 1차 알루미늄 간 가격 차이와 관련하여, 6월 26일 포산 지역의 A00 알루미늄과 도장 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이는 1,893위안/톤이었고, A00 알루미늄과 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩 간 가격 차이는 912위안/톤이었다. 알루미늄 텐스 스크랩의 가격 하락 폭은 가공 알루미늄 합금 스크랩보다 작았다. 공급 측면은 여전히 타이트했으며, 역발행 정책 규제가 강화되고, 안후이, 장시, 후베이 등 지역의 중소 스크랩 이용 기업들의 감산 및 가동 중단이 확산되면서 정식 발행된 알루미늄 스크랩의 희소성이 증가했다. 수입 측면에서는 1~3개월의 선적 지연으로 인해 6월에서 8월까지 알루미늄 스크랩 항구 도착량이 저조할 것으로 예상된다. 또한 UAE의 6월 3일부터 4개월간 알루미늄 스크랩 수출 일시 금지는 아시아 내 고품질 스크랩 공급 부족 전망을 더욱 강화시켰다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 고점에서 침체 양상을 보일 것으로 예상되나 하락 여지는 제한적이다. 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩의 주류 가격대(알루미늄 함량 기준 가격)는 19,300~19,900위안/톤(비과세)에 거래될 전망이다. 역발행 정책 제약 및 수입 스크랩의 지연된 감소세가 바닥 지지를 계속 제공하지만, 비수기 수요 부진과 하류 기업의 낮은 가동률이 상승 여력을 제한한다. 향후 정책 준수 속도, 미-이란 평화 회담 및 호르무즈 해협 통항 상황, 해외 스크랩 항구 도착 속도, 중국 내 하류 기업 가동률 변동에 주목해야 한다.
재생 알루미늄 합금: 현물 시장: 어제 ADC12 시장 가격은 대체로 안정적이며 소폭 상승했다. SMM ADC12 가격은 전일 대비 100위안/톤 상승한 23,950위안/톤을 기록했으며, 시장 중심 가격은 소폭 상승했다. 가격 상승의 핵심 요인은 비용 측면에 있었다. 알루미늄 스크랩 가격은 높은 수준을 유지했고, 적합한 원자재 공급 부족과 세금 인보이스 관련 비용 압박이 지속되면서 기업들의 생산 비용이 높게 유지되었다. 하류 수요는 신규 주문이 제한적이어서 저조했고, 하류 구매는 주로 필요에 따른 재고 보충에 머물렀지만, 강력한 비용 지지 속에 기업들의 가격 유지 의지는 비교적 통일되어 있었다. 이미 앞서 가격을 조정한 일부 기업들은 어제 가격을 유지하며 관망하는 태도를 보였으나, 전반적인 강세 심리가 시장을 지배했다. 단기적으로 수요가 뚜렷하게 개선되지 않으면 ADC12 가격의 추가 급등 추진력은 제한적이지만, 비용 지지는 여전히 강력하여 가격이 조정을 보이며 하방 지지력을 유지할 것으로 예상된다.
알루미늄 시장 요약: 호르무즈 해협 통치를 둘러싼 분쟁이 지속되었고, 해협 통항 재개는 여전히 불확실했다. 미국 연준의 매파적 전환으로 달러 인덱스가 상승하면서 비철금속 가격에 부담을 주었다. 거시적 역풍 속에서 알루미늄 가격은 중국 내외에서 하락했다. 단기적으로는 하락 요인이 우세하여 알루미늄 가격이 침체 상태를 유지할 것으로 예상된다.
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