알루미늄 합금 야간장 하락세 둔화; 지속적인 재고 감소와 견조한 알루미늄 스크랩으로 시장 신중 [SMM 주조 알루미늄 합금 모닝 코멘트]

6.26 SMM 주조 알루미늄 합금 조간 시황

선물: 주력 AD2608 계약은 야간장에서 22,630위안/톤에 시초가를 형성한 후 답보세를 보였으며, 고가는 22,735위안/톤, 저가는 22,555위안/톤, 종가는 22,580위안/톤으로 전 거래일 대비 100위안/톤(0.44%) 하락했다. 장 초반 잠시 반등 후 지속적으로 압박을 받으며 대부분의 시간 동안 평균가선 아래에서 거래되었고, 반등 모멘텀은 약했다. 장 마감까지 저점에서 머물렀다. 4시간봉 차트는 연속적인 약세 캔들 조정 패턴을 이어갔으며, DKX선이 하향 지시하고, KD 지표는 저점 수준에 위치하며, RSI는 16.38에 불과해 과매도 구간에 진입, 단기 소폭 조정 필요성을 시사했다. 야간장 거래량은 4,994계약, 미결제약정은 1,458계약 급감하여 매도 세력의 차익 실현을 위한 포지션 청산을 나타냈다. 단기 저항선은 22,735위안/톤, 지지선은 22,555위안/톤에 형성되었으며, 하락 속도는 전반적으로 둔화되었으나 약세 횡보 패턴은 유지됐다.

현물-선물 스프레드 일보: SMM 데이터에 따르면, 6월 25일 오전 10시 15분 기준 SMM ADC12 현물 가격과 주력 주조 알루미늄 합금 계약(AD2608) 종가 간의 이론적 프리미엄은 1,270위안/톤으로 확대되었다.

보증창고증권 일보: 상해선물거래소(SHFE) 데이터에 따르면, 6월 25일 기준 주조 알루미늄 합금 등록 보증창고증권 총량은 33,203톤으로 전 거래일 대비 40톤 감소했다.

사회 재고: 이번 주 중국 재생 알루미늄 합금 잉곳 사회 재고는 전주 대비 2,800톤 감소한 50,400톤으로, 4주 연속 재고 감소세를 이어가며 재고 수준이 더욱 하락했다. 공급 측면에서는 6월 이후 세금계산서 발행 강화, 적격 원자재 조달 제한, 최종 수요 약화로 재생 알루미늄 기업의 가동률이 하락하며 생산 확대가 억제되었고, 이에 따라 신규 입고량도 감소했다. 수요 측면에서는 최근 알루미늄 합금 선물 가격의 빠른 하락으로 일부 하류 기업의 저가 매수 수요와 제분소의 재매입 의지가 높아져 출고 속도가 빨라졌다. 단기적으로 재고는 추가 하락 여지가 남아 있다.

알루미늄 스크랩: 어제 SMM A00 현물 알루미늄 가격은 22,850위안/톤으로 마감하며 전 거래일 대비 620위안/톤 급락했습니다. 알루미늄 스크랩 시장도 동반 하락했지만, 뚜렷한 원가 지지로 하락폭은 제한되었습니다. 스크랩 스프레드 측면에서, 포산 지역 도장 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩과 A00 알루미늄 간 가격 차이는 6월 25일 기준 2,137위안/톤, A00 알루미늄 대비 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩 스프레드는 1,160위안/톤이었습니다. 다음 주 알루미늄 스크랩 시장은 여전히 고점 횡보 속에 약세 흐름이 예상되지만 하방 여력은 제한적입니다. 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준)은 주로 세금 제외 기준 19,300~19,900위안/톤 범위에서 거래될 것으로 예상됩니다. 역발행 정책의 제약과 수입 알루미늄 스크랩 감소 지연이 시장 하단을 지지하고 있으나, 비수기 수요 약세와 낮은 하류 가동률이 상단을 제한하고 있습니다. 정책 준수 속도, 미국-이란 협상 진행과 호르무즈 해협 통항, 해외 알루미늄 스크랩 도착 속도, 중국 내 하류 가동률 변화에 주목해야 합니다.

실리콘 메탈: 어제 SMM 산소 취입 #553 실리콘 메탈 동중국 거래가는 9,000~9,200위안/톤, #441 실리콘 메탈은 9,200~9,400위안/톤으로, 가격 중심이 전주 대비 소폭 약세를 보였습니다. 선물 시장에서 최근월물은 이번 주 8,450~8,550위안/톤 부근에서 등락했습니다. 수급 밸런스 측면에서 6~7월 실리콘 메탈 공급 증가분이 수요 증가분을 상회했습니다. 최근 긍정적 모멘텀 부재로 상승 동력은 여전히 부족하며, 하방은 원가 지지로 제한됩니다. 최근 가격은 좁은 범위에서 약보합세를 보이고 있습니다.

해외 시장: 수입 ADC12 오퍼 가격은 계속해서 3,200~3,300달러/톤으로 하락했고, 톤당 즉시 수입 손실은 약 2,305위안으로 축소되며 가격 역전이 완화되었으나 이론적 수입 창구는 여전히 닫혀 있습니다.

요약: 목요일 ADC12 주요 업체 호가는 전반적으로 100~200위안/톤 하향 조정되었으며, SMM ADC12 가격은 전일 대비 150위안 하락한 23,850위안/톤을 기록했습니다. 지속적인 가격 하락 속에서 하류 고객의 구매 의욕은 눈에 띄게 살아나지 않았습니다. 구매자들은 여전히 주로 실수요 구매에 그치고, 짙은 관망세 속에 재고 보충 의지도 부족합니다. 한편, 알루미늄 스크랩 가격은 비교적 견조하게 유지되었으며, 특히 규격에 맞는 원자재 공급이 여전히 타이트한 상황입니다. 가격 하락으로 스크랩 공급업체들의 마진이 더욱 압박받으면서 매도 저항이 커졌고, 원자재 유통에도 일부 영향을 미쳤습니다. '역발행' 정책의 제약이 지속되는 가운데, 업계 규제 준수에 따른 비용 부담이 아직 완화되지 않아 기업들은 여전히 상당한 생산·운영 압력에 직면해 있습니다. 단기 시장은 신중한 관망세와 실수요 구매가 주를 이룰 것이며, 향후 알루미늄 가격 동향, 알루미늄 스크랩 공급 변화, 하류 주문 회복 여부에 주목해야 합니다.

[데이터 출처 면책 조항: 공개 정보 외의 모든 데이터는 SMM이 공개 출처, 시장 커뮤니케이션 및 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것으로, 참고 목적으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]