2026년 6월 22일
The 은 미국 연준의 가장 최근 금리 회의 이후 눈에 띄는 압력을 받고 있습니다. 연준이 기준금리를 3.50%~3.75% 범위로 동결했지만, 케빈 워시 연준 의장이 연말까지 금리 인상 가능성을 시사했습니다. 이러한 매파적 입장과 물가 안정에 대한 명확한 초점은 채권 수익률을 높이며, 이는 이자가 없는 귀금속의 기회비용을 증가시킵니다. 그 결과, 온스당 4,000달러의 핵심 지지선이 가까운 미래에 시험될 것이라는 시장의 기대가 커졌습니다.
약세인 금 가격에 소시에테 제네랄의 대규모 비중 확대
많은 시장 참가자들이 이러한 전개에 신경질적으로 반응하는 가운데, 소시에테 제네랄은 현재의 하락을 매력적인 매수 기회로 보고 있습니다. 이 프랑스 대형 은행은 3분기 멀티에셋 포트폴리오에서 금 비중을 7%에서 10%로 대폭 확대하고 있습니다. 산업용 금속과 에너지 비중도 동반 확대되면서, 은행의 전체 원자재 익스포저는 사상 최고치인 20%까지 상승합니다. 전략가들은 이미 4분기 눈에 띄는 회복을 전망하며, 2027년 2분기까지 귀금속 가격이 5,000달러 선에 도달할 것으로 예상하고 있습니다.
구조적 리스크가 장기적으로 금 가격을 뒷받침하는 이유
은행의 이러한 확신은 주로 미국 의 지속적 긴축 가능성에 대한 의구심에서 비롯됩니다. 전문가들은 연준이 결국 시사한 금리 인상을 실행하지 않을 것으로 가정합니다. 대신, 중앙은행은 더 높은 성장률과 지속적인 인플레이션 환경에 적응할 수 있습니다. 하지만 중앙은행들이 인플레이션과의 싸움에서 실제로 뒤처지게 된다면, 금과 같은 강력한 인플레이션 헤지 수단이 필수불가결해질 것입니다.
게다가, 분석가들은 전 세계적인 탈달러화 흐름 속에서 국제 중앙은행들이 계속해서 적극적인 매수자 역할을 할 것으로 보고 있으며, 이는 민간 투자자들의 잠재적 소극성을 상쇄할 것입니다. 정부 부채의 급증과 지정학적 분열 심화를 고려하여, 소시에테 제네랄은 실물 자산에 전념하고 있습니다. 따라서 은행은 이번 분기 더 이상 유동성을 보유하지 않고, 금 비중 확대와 동시에 주식과 인플레이션 연동 채권에 더 크게 투자하고 있습니다.
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