밤사이 LME 구리, 약세 포지션 늘며 하락 마감; 연휴 전 재고 보충 제한, 현물 프리미엄 하락 압력 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2026년 6월 22일 월요일
선물: 지난 금요일 밤, LME 구리는 $13,625.5/톤으로 개장해 장 초반 $13,584.6/톤까지 하락한 후 반등하여 $13,675.7/톤의 고점을 기록했으며, 이후 $13,587/톤으로 마감하여 0.50% 하락했습니다. 거래량은 1만500로트, 미결제약정은 25만3,000로트로 전 거래일 대비 2,615로트 증가하여 숏 포지션 구축을 반영했습니다. 지난 금요일 밤, SHFE 구리는 휴일로 휴장했습니다.
[SMM 구리 모닝 브리핑] 뉴스:
(1) 중국 해관 온라인 조회 플랫폼 데이터에 따르면, 2026년 5월 중국의 동광석 및 정광 수입량은 236만706.88톤으로 전월 대비 0.39% 증가했지만 전년 동기 대비 1.74% 감소했습니다. 칠레로부터의 수입은 71만1,404.02톤으로 전월 대비 1.10% 증가, 전년 동기 대비 2.90% 감소했습니다. 페루로부터의 수입은 69만1,924.04톤으로 전월 대비 19.15%, 전년 동기 대비 11.98% 증가했습니다. 수출 측면에서는 2026년 5월 중국의 동광석 및 정광 수출은 2,711.03톤으로 전월 대비 19.71% 증가, 전년 동기 대비 514.63% 급증했습니다. 말레이시아로의 수출은 2,297.60톤으로 전월 대비 1.50% 증가했습니다.
현물:
(1) 상하이: 6월 18일 오전, SHFE 구리 2607 계약은 갭 하락 개장 후 약세 흐름을 보였습니다. 개장가는 10만5,510위안/톤이었습니다. 개장 후 가격은 10만4,990위안/톤까지 갭 하락한 후 안정세를 보이며 10만5,200위안/톤으로 소폭 반등했습니다. 이후 약세로 하락하며 장중 저점인 10만4,460위안/톤을 기록한 후 마감을 앞두고 소폭 상승해 10만4,590위안/톤으로 정산되었습니다. 근월물과 차월물 간 콘탱고 스프레드는 120위안/톤에서 80위안/톤 사이였습니다. 2607 계약 대비 근월 SHFE 구리 계약의 수입 수익률은 톤당 320위안 손실에서 270위안 손실 사이였습니다. 6월 18일 장중 구리 가격은 소폭 하락했습니다. 단오절 연휴 전 재고 확보와 함께 하락 매수 심리가 다소 회복되면서 매수·매도 심리 지수 모두 전월 대비 0.04 상승했고, 저가 물량 거래는 보통 수준이었습니다. 그러나 장 초반 공급자들은 강한 호가를 제시했습니다: 표준등급 구리는 패리티에서 30위안 프리미엄에 호가되었지만, 이후 지속적으로 인하되어 패리티 근처까지 낮아졌습니다. 두 번째 세션에서는 일부 브랜드가 이미 20위안 할인에 호가되면서 구리 가격 하락세 속에서도 공급자들의 매도 의지는 증가한 반면, 하류 구매자들은 높은 가격대 추격을 꺼려 전반적으로 거래가 부진했습니다. 결과적으로 높은 구리 가격 압력 속에서 오늘 상하이 현물 구리 프리미엄은 SHFE 2607 계약 대비 현 수준을 유지하거나 소폭 상승할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 6월 18일 광둥 #1 구리 음극 현물은 전월물 대비 프리미엄으로 호가되었습니다: 고품질 구리는 200위안/톤 프리미엄으로 전일 대비 10위안/톤 하락; 표준 등급 구리는 140위안/톤 프리미엄으로 전일 대비 10위안/톤 하락; SX-EW 구리는 80위안/톤 프리미엄으로 전일 대비 10위안/톤 하락했습니다. 광둥 #1 구리 음극 평균가는 105,165위안/톤으로 전일 대비 335위안/톤 하락했으며, SX-EW 구리 평균가는 105,005위안/톤으로 405위안/톤 하락했습니다. 전반적으로 최종 수요가 부진하여 공급자들이 가격을 낮춰 판매하게 했고, 전반적인 거래 활동이 둔화되었습니다.
(3) 수입 구리: 6월 18일 창고증권 평균 가격은 전일 대비 2달러/톤 상승한 59달러/톤(범위 54~68달러/톤)이었습니다; 선하증권 평균 가격은 전일 대비 1달러/톤 상승한 62달러/톤(범위 55~69달러/톤); EQ 구리(CIF B/L) 평균 가격은 전일 대비 1달러/톤 하락한 32달러/톤(범위 28~36달러/톤)으로, 호가는 6월 중하순 및 7월 초 도착 화물 기준이었습니다.
(4) 재생 구리: 6월 18일 11:30 기준 선물 종가는 104,590위안/톤으로 전일 대비 730위안/톤 하락했습니다. 현물 평균 프리미엄은 20위안/톤으로 전일과 동일했습니다. 재생 구리 원자재 가격은 전일 대비 200위안/톤 하락했으며; 재생 구리 원자재 판매 심리 지수는 2.52로 상승했고, 구매 심리 지수는 2.28로 상승했습니다. 구리 음극과 구리 스크랩의 가격 차이는 2,208위안/톤으로 전일 대비 506위안/톤 축소되었습니다. 구리 음극봉과 재생 구리봉의 가격 차이는 860위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 휴일이 다가옴에 따라 일부 재생 구리봉 업체들이 정상적인 재고 확보를 진행했습니다. 재생 구리봉 업체들이 일정량의 완제품을 준비했지만, 매입세금계산서 부족으로 판매 후 같은 달 안에 세금계산서를 발행할 수 없었습니다. 이로 인해 하류 최종 사용자들의 휴일 전 구매가 제한적이었고, 대부분 샤프트로 동봉 구매를 우선시했습니다. 재생 구리봉 시장 거래는 보통 수준이었습니다.
가격: 거시경제 측면에서 시장은 미 연준의 정책 전망에 대해 매파적 기대를 유지했습니다. 지난 금요일 기준으로 시장은 9월 25bp 금리 인상을 완전히 반영했으며, 달러는 비교적 강세를 유지했습니다. 한편, 미국-이란 협상은 계속 진전되었습니다. 이란 측은 이란에 대한 석유 제재 면제 초안이 기본적으로 확정되었다고 밝혔고, 밴스 미국 부통령도 협상이 상당한 진전을 이루었다고 말했습니다. 그러나 이란은 여전히 호르무즈 해협이 재개되지 않았다고 밝혔으며, 트럼프는 협상이 결렬될 경우 다시 군사 행동을 취하겠다고 위협하여 중동 정세의 불확실성을 남겼습니다. 연준 금리 인상 기대 상승과 시장의 관망 심리 영향으로 구리 가격 중심이 하락했습니다. 펀더멘털 측면에서 공급 측면은 장기 계약에 따른 상류 인도 이후 현물 재고 수준이 높지 않았고, 시장에서 가용 공급이 제한적이어서 전반적으로 타이트한 상태를 유지했습니다. 수요 측면에서는 하류 업체의 현재 구리 가격 수용도가 제한적이었으며, 구매는 주로 필요에 따라 이루어졌고 고가 추종 의지가 부족하여 전반적인 소비가 부진했습니다. 요약하면, 구리 가격은 오늘 약세를 보일 것으로 예상됩니다.
[제공된 정보는 참고용일 뿐입니다. 본 글은 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이 정보로 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]