은 시장 가격 리뷰 및 전망 간략 평론 (2026년 6월 11일) [SMM 은 주간 시장 리뷰]

[가격 리뷰]

이번 주(6.8~6.11) 은은 가속 하락세를 이어갔으며, 국내외 시장이 동반 급락했습니다. 가격 중심이 전주 대비 크게 낮아져 약 2개월래 최저치를 기록했습니다. 비농업 고용 지표가 첫 급락을 촉발했습니다. 6월 5일 발표된 미국 5월 비농업 고용은 17.2만 건 증가해 시장 예상치 8.5만 건을 크게 상회했고, 이전 두 달 수치는 총 9.3만 건 상향 조정되었으며 실업률은 사상 최저치인 4.3%를 유지했습니다. 발표 후 미 연준의 금리 인상 기대감이 급증하며 은에 큰 타격을 입혔습니다. 6월 10일 미국 5월 CPI가 발표되어 전년 대비 4.2%, 전월 대비 0.5% 상승하며 연준의 고금리 유지 전망을 더욱 공고히 했습니다. 여기에 미-이란 갈등 심화와 미군의 이틀 연속 이란 공습으로 연준이 당분간 비둘기파적 신호를 내놓기 어려울 것으로 보입니다. 산업 수요 측면에서 상하이 시장의 표준 은괴 주류 호가와 TD 계약 간 프리미엄은 전주 대비 계속 상승했습니다. 주류 호가는 대체로 패리티 또는 소폭 프리미엄을 보였으며, 대부분의 거래가 SGE TD 계약 대비 패리티~kg당 10위안 프리미엄 범위에서 체결되었습니다. 주중 은 가격 급락에 따라 하류 업체들의 문의가 비교적 활발했습니다. 재고 측면에서는 하류 소비가 전주 대비 다소 회복되고, 가격 하락으로 일부 제련소의 판매 의향이 낮아지면서 상하이와 선전의 은괴 사회 재고가 전반적으로 감소했습니다. 금/은 비율은 6월 10일 기준 LBMA 금/은 비율이 전주 63.8에서 67.2로 확대되어, 거시적 압력 하에서 은이 금보다 더 두드러진 약세를 보였음을 시사합니다.

[주요 데이터]

약세 요인

미국 5월 비농업 고용이 17.2만 건 증가하여 예상을 크게 상회, 예상보다 강한 노동시장 회복력을 보여줌.

미국 5월 CPI가 전년 대비 4.2% 상승하며 3년래 최고치를 기록, 인플레이션 압력 재부상.

워시 연준 의장 취임 이후 매파적 기조가 뚜렷하며, 후속 당국자 발언도 긴축 신호를 지속.

인도의 은 수입 규제 정책 지속으로 실물 소비 수요에 영향.

강세:

페루의 에너지 위기가 지속되면서 전국 비상사태가 연말까지 연장되었습니다. 12개 주요 광산은 이미 시차 생산을 시행 중입니다. 5월 은 생산량은 5~8% 감소할 것으로 예상됩니다. 글로벌 수급 격차가 지속되어 은 가격에 일부 바닥 지지력을 제공하고 있습니다.

[단기 초점]

6월 16~17일: 미 연준 6월 FOMC 회의 및 월러의 회의 후 기자회견(핵심 이벤트)

6월 18일: 미국 5월 소매판매 데이터

6월 20일: 미시간대학교 6월 미국 소비자심리지수 잠정치

주요 초점: 미 연준 인사들의 발언 및 미국-이란 협상의 최근 동향.

[가격 전망]

다음 주 은은 저점에서 바닥을 다지는 횡보 패턴을 유지할 것으로 예상되며, 여전히 거시적 고압 환경에 있습니다. 6월 16~17일로 예정된 미 연준의 FOMC 회의가 다음 주 핵심 이벤트로, 시장은 월러의 연설과 연준의 금리 경로에 대한 최신 지침을 예의주시할 것입니다. 연준이 명확한 금리 인상 신호를 보내면 은 가격이 추가 하락할 수 있으며, 회의 결과가 비둘기파적이라면 과매도 구간에서 반등할 수 있습니다. 중국 펀더멘털 측면에서는 하류 구매가 소폭 회복되었고, 저가 현물에 대한 매도 압력이 어느 정도 완화되었으며, 현물 은괴의 사회적 재고가 전반적으로 감소 추세입니다. 대다수 기업이 가격 하락에 대한 두려움으로 신중한 태도를 유지함에 따라, 시장의 주류 현물 프리미엄/할인폭은 SGE TD 대비 동가에서 10위안/kg 프리미엄 범위 내에 머물 것으로 예상되며, 단기적으로 시장이 더 높은 프리미엄으로 빠르게 전환될 가능성은 낮습니다.