선물 시장: 5월, 가장 활발히 거래된 주조 알루미늄 합금 선물은 급등락하며 가격 중심이 하향 이동했다. 월중 22,800~23,800위안/mt 범위에서 거래되었고, 급등 후 반복적 후퇴와 바닥 다지기를 보이며 일방향 추세를 형성하지 못했다. 이동평균선이 점차 수렴하며 전반적으로 횡보 국면을 유지했다.
현물 시장: 월초 노동절 연휴와 비수기에 눌려 ADC12 가격은 하락 압력을 받았다. 중하반월에는 정책 강화가 지속되며 원자재 부족 및 감산 기대를 부추겨 하방 지지력이 강화되었다. 현물 가격은 23,700위안/mt 부근에서 횡보했다. 6월 들어 가격 중심이 상승했으며, 6월 5일 기준 SMM ADC12는 23,900위안/mt로 5월 초 대비 100위안 올랐다.
비용 측면: SMM 최신 데이터에 따르면 2026년 1~5월 ADC12 산업의 이론적 총비용은 전년 대비 14.0%포인트 증가한 23,305위안/mt이었다. 구성 요소별로 보면 알루미늄 스크랩 비용은 약 21,070위안/mt로 90.4%를 차지했고, 구리 비용은 836위안/mt로 3.6%, 실리콘 비용은 475위안/mt로 2.1%였다. 알루미늄 스크랩과 구리의 비용 비중은 증가세를 이어간 반면 실리콘 비용은 하락세를 지속했다. 5월 이후 원자재 시장은 전반적으로 타이트한 모습을 보이며 시장을 떠받치는 핵심 요인으로 작용했다. 알루미늄 스크랩 가격은 알루미늄 가격에 연동해 변동했지만, 공급업체의 출하 기피로 실제 하락폭은 제한적이었다. 중국 외 지역 알루미늄 스크랩 가격이 높은 수준을 유지하며 수입 창구가 장기간 닫혀 중국 시장에 대한 보완 역할이 크게 약화되었다. 동시에 '세금계산서 기반 경제' 규제가 계속 강화되면서 매입 세금계산서 확보가 갈수록 어려워졌다. 기업들의 세금 부담과 준법 비용이 수동적으로 상승하며 업계의 이론적 이익이 역전되었다. 세금계산서 공급 부족과 규정 준수 감독 강화는 단기적으로 완화되기 어렵다. 6월에도 알루미늄 스크랩 구매 비용과 세금 부담은 높은 수준을 유지할 전망이다.
수요 측면: 5월에도 시장은 비수기 특징을 보였다. 다이캐스팅 하류 업체들의 주문은 부진했고, 구매는 주로 강성 수요와 소량 구매에 머물렀으며 가격 상승 시 추격 매수 의지는 부족해 거래 활동이 전반적으로 낮은 수준을 유지했다. 최종 소비도 실질적 개선이 미미해 수요 측면이 가격 상승 여력을 지속적으로 제한했다.
공급 측면: 5월 재생 알루미늄 합금 산업의 가동률은 46.6%로 전월 대비 5.4%포인트, 전년 동기 대비 4.0%포인트 하락했다. 기업 생산은 전반적으로 위축되었으며, 이는 주로 두 가지 하방 요인에 기인한다. 첫째, 노동절 연휴와 최종 수요 약화로 주문이 감소했다. 둘째, '역발행 세금계산서' 규제 강화로 알루미늄 스크랩 재활용의 준법 비용이 증가하고 세금계산서가 있는 공급이 부족해지면서 기업들은 '세금계산서 부족'과 손실이라는 딜레마에 빠졌다. 6월에는 비수기 수요 약화와 정책 준법 비용 상승으로 가동률이 하락세를 이어갈 것으로 예상된다.
6월 들어 재생 알루미늄 합금 가격은 전반적으로 안정세 속 소폭 상승할 전망이다. 비용 측면에서는 세금계산서 공급 부족과 규정 준수 감독 강화가 단기간에 크게 완화되기 어려워 기업의 세금 부담 비용이 높은 수준을 유지할 것으로 보인다. 공급 측면에서는 세금계산서 부족과 원자재 공급 타이트 심화 시 업계 감산 규모가 확대될 것이다. 수입 창구 지속 폐쇄까지 더해져 타이트한 현물 공급 패턴이 유지되며 가격에 강한 지지력을 제공할 것으로 예상된다. 수요 측면에서는 비수기 패턴이 지속되며 하류는 적기 구매 위주로 움직여 상승 동력이 부족하다. 다만 공급 긴축이 비수기 압력을 상쇄하며 가격 하방 경직성을 제한한다. 종합하면 6월 ADC12 가격 중심은 5월 대비 상승하며 전반적으로 안정 속 소폭 상승과 횡보 장세를 나타낼 전망이다. 향후 규정 준수 원자재 공급 변화, 업계 감산 이행, 최종 수요 회복 속도를 면밀히 주시해야 한다.
