[SMM 산화알루미늄 주간 리뷰] 가동률 상승세 지속, 생산량 고공 행진, 산화알루미늄 재고 축적 패턴 단기간 변화 어려워

SMM, 9월 24일:

이번 주 목요일 기준 SMM 알루미나 지수는 2,671.59위안/톤으로 전주 대비 2.35위안/톤 하락했다. 산둥성은 2,640~2,710위안/톤으로 전주 대비 보합, 허난성은 2,680~2,740위안/톤으로 전주 대비 보합, 산시성은 2,670~2,730위안/톤으로 전주 대비 보합, 광시성은 2,580~2,630위안/톤으로 전주 대비 보합, 구이저우성은 2,720~2,780위안/톤으로 전주 대비 보합을 기록했다.

중국 외 시장: 2026년 9월 24일 기준 서호주 알루미나 FOB 가격은 톤당 349달러였으며, 해상 운임은 톤당 35.65달러, USD/CNY 매도 환율은 약 6.73이었다. 이를 중국 주요 항구 도착 가격으로 환산하면 약 3,006.53위안/톤으로, 알루미나 지수 가격보다 334.94위안/톤 높은 수준이다.

이번 주 목요일 기준 중국의 건설된 제련급 알루미나 총 생산능력은 연간 1억 1,962만 톤이며, 가동 능력은 연간 9,197만 톤이다. 전국 주간 알루미나 가동률은 전주 대비 0.23%포인트 상승한 76.89%를 기록했다. 지역별로는 산둥성의 주간 알루미나 가동률이 전주 대비 보합인 89.20%, 산시성은 전주 대비 보합인 72.48%, 허난성은 전주 대비 보합인 59.83%, 광시성은 전주 대비 0.21%포인트 하락한 79.45%, 구이저우성은 전주 대비 보합인 81.33%를 기록했다.

현물 시장에서는 이번 주에 한 건의 거래가 체결되었다. 신장 지역의 한 구매자가 현물 알루미나 1만 톤을 도착 가격 2,970위안/톤에 매입했다.

이번 주 중국의 총 알루미나 재고는 5만 2,000톤 증가한 736만 톤으로 재고 증가 추세가 이어졌으나, 증가 속도는 전주 대비 둔화되었다. 부문별로 보면, 알루미늄 제련소 원료 재고는 4만 4,200톤 증가한 349만 2,600톤으로 하류 원료 비축 속도가 소폭 개선되었다. 알루미나 정제소 완제품 재고는 1만 7,900톤 증가한 128만 3,500톤으로, 이는 주로 전국 가동률의 지속적인 반등과 생산량 증가로 인해 공장 내 완제품이 계속 축적된 데 따른 것이다. 항만 재고는 3,000톤 감소한 96만 6,000톤으로, 보세구역 재수출과 하역 속도가 둔화되면서 항만 재고는 하락을 멈춘 후 대체로 안정세를 보였다. 운송 중 및 역내 비축 재고는 4만 3,000톤 증가한 139만 1,000톤으로, 물류 부문 재고가 소폭 증가했다. 산업 측면에서, 중국의 주간 알루미나 생산량은 이번 주 176만 4천 톤에 도달해 전주 대비 2만 3천 톤 증가했다. 총 건설 능력은 연간 1억 1,962만 톤으로 확대되었고, 가동 능력은 연간 9,197만 톤으로 증가했다. 전국 주간 가동률은 전주 대비 0.23%포인트 상승한 76.89%를 기록했다. 생산량 증가는 주로 광시 지역의 신규 가동 설비가 운영을 시작하면서 주간 생산량을 끌어올렸고, 이는 공급 과잉을 더욱 심화시켰다. 선물 가격은 낮은 수준에서 약세로 횡보했으며, 선물과 현물 추세가 엇갈렸다. 시장 거래 활동은 감소했고, 매수와 매도 모두 신중하고 관망하는 태도를 보였으며, 아직 명확한 방향성을 이끌 요인은 나타나지 않았다. 하류 알루미늄 제련소는 주로 필요에 따라 구매했고, 원자재 재고는 소폭 보충되었으며, 집중적인 비축 활동은 관찰되지 않았다. 향후 전망으로, 다음 주에는 가동 능력과 주간 가동률이 계속 소폭 상승할 것으로 예상된다. 재고 측면에서는 중국의 생산량이 높은 수준을 유지하는 가운데, 항만 재수출과 하역 속도가 둔화되면서 서로 상쇄되어 국내 알루미나 총재고는 완만한 증가 추세를 이어갈 가능성이 크다. 가격 측면에서는 공급 과잉 구도가 변함없이 유지되고 상승 동력이 약해, 다음 주 현물 가격은 계속 안정적으로 횡보할 전망이다.

[공개 정보 외 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것으로, 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]