미 연준 금리 동향: 지정학적 긴장이 단기 알루미늄 가격 변동 속도에 영향 [SMM 알루미늄 조간 회의록]

6.4 SMM 조간 회의록

선물:가장 거래량이 많은 SHFE 알루미늄 2607 계약은 24,385위안/톤으로 마감하여 1.14% 하락했습니다. 가격은 MA5(24,472.00), MA10(24,467.00), MA30(24,606.67), MA60(24,688.67) 아래에서 움직이며, 단·중기 이동평균선이 점차 하향 전환하고 있습니다. 전반적인 구조는 침체 상태를 유지하며, 상방 이동평균선의 저항을 받고 있습니다. MACD 지표 DIF(-63.4963)는 DEA(-71.8115) 위에 위치하며, MACD 레드 바는 16.6305입니다. 레드 바가 지속적으로 축소되며, 상승 모멘텀이 점차 약화되고 있음을 나타냅니다. SHFE 알루미늄의 핵심 거래 범위는 24,300~24,850위안/톤으로 제안됩니다. LME 알루미늄 3M 계약은 3,696.5달러/톤으로 마감하여 0.03% 하락, 소폭 하락했습니다. 가격은 MA5(3,712.20), MA10(3,683.95), MA30(3,605.12), MA60(3,518.49) 위에서 유지되며, 이동평균선이 전반적으로 정배열을 이루고 중기 상승 추세가 견고하게 유지되고 있습니다. MACD 지표 DIF(50.1934)는 DEA(46.2352) 위에 있으며, 히스토그램이 플러스(7.9162)로 유지되며 골든 크로스 패턴을 유지, 상승 모멘텀이 지속되고 있음을 나타냅니다. LME 알루미늄의 핵심 거래 범위는 3,600~3,790달러/톤으로 제안됩니다.

거시경제 동향:미국 하원은 트럼프 대통령의 이란에 대한 군사력 사용 권한을 제한하는 결의안을 통과시켰으며, 트럼프에게 이란에 대한 군사 작전을 종료할 것을 요구했습니다. 트럼프 미국 대통령은 이란과의 합의가 진행 중이며, 이란이 핵무기를 보유하지 않기로 동의했고, 언젠가 이란 최고 지도자와 만날 수도 있다고 밝혔습니다. 트럼프는 이란에 대한 해상 봉쇄가 올해 미국 노동절인 9월 7일까지 지속될 수 있다고 말했습니다. 뉴욕 연은 총재 겸 FOMC 부의장 윌리엄스는 중동 전쟁 및 기타 요인이 인플레이션 상승 위험을 초래하고 있지만 미국 통화 정책은 현재 적절한 위치에 있다고 밝혔습니다. 그는 연준이 단기적으로 금리를 조정할 필요가 없으며, 향후 금리 움직임에 대한 명확한 방향이 없다고 생각했습니다.

기초여건:중동 공급 차질이 지속되고 있으며, 호르무즈 해협은 여전히 이란의 해상 봉쇄 아래 있어 단기적으로 지정학적 프리미엄이 지속되고 있습니다. LME 워런트가 사상 최저치로 떨어졌고, 중국 외 현물 프리미엄은 높은 수준을 유지했으며, 중국 외 지역의 타이트한 공급 상황은 변함없었다. 미국 연준의 금리 경로는 불확실했으며, 단기 금리 움직임의 뚜렷한 방향성은 나타나지 않았다. 재고 측면에서, SMM 알루미늄 사회 재고는 이번 주 목요일 기준 약 137만 5,000톤으로, 이번 주 월요일 대비 1만 1,000톤 감소했다. 이번 주에도 재고 감소가 계속되었지만, 동기 대비 재고는 여전히 역사적 고점 수준이었다.

1차 알루미늄 시장:오전 장에서 SHFE 알루미늄 2606 계약은 하락세를 보이며 변동했고, 전체 가격 중심은 전 거래일 대비 크게 상승했다. 알루미늄 가격 급등의 영향으로 하류 구매 심리가 크게 약화되었다. 동중국 시장은 어제 비교적 약세였으며, 거래 가격이 지속적으로 약세를 보였다. 시장의 주류 현물 호가는 SMMA00 대비 -20위안/톤에서 -10위안/톤 사이였다. 어제 동중국 시장의 출하 심리 지수는 3.01로 전월 대비 보합, 구매 심리 지수는 2.70으로 전월 대비 0.13 하락했다. 어제 SHFE 알루미늄 선물 가격은 전일 오전 장에서 상승세를 이어갔다. 중부 중국 시장의 하류 가공 기업들의 비수기 주문 부진과 맞물려, 시장 전반의 구매 심리가 위축되었다. 기업들은 주로 재고를 소화하며 필요에 따라 소량만 구매했고, 일부 트레이더들만 프리미엄이 낮을 때 기간 차익 거래를 위해 대량 구매에 나섰다. 최종적으로 중부 중국 시장의 실제 거래 가격대는 SHFE 알루미늄 06 계약 대비 230~270위안/톤 할인 수준에서 형성되었다. 어제 중부 중국 시장의 출하 심리 지수는 2.89로 전월 대비 보합, 구매 심리 지수는 2.17로 전월 대비 0.01 하락했다.

알루미늄 스크랩:어제 SMM A00 가격은 전 거래일 대비 130위안/톤 상승했으며, 알루미늄 스크랩 시장도 전반적으로 상승세를 따랐다. 공급 측면에서는 '역발행' 정책에 대한 규제 강화 기조가 지속되면서 알루미늄 스크랩 재활용 부문의 컴플라이언스 비용이 높은 수준을 유지했다. 가용한 세금계산서 발행 공급량이 타이트했으며, 알루미늄 스크랩 가격의 핵심 지지 요인은 실제 수요 증가가 아닌 세금계산서 부족이었다. 한편, 미-이란 갈등으로 인한 지속적인 중국 내외 알루미늄 스크랩 가격 역전 영향으로, 해외 고품질 저가 공급이 부족해지면서 수입이 중국 공급에 미치는 보완 역할이 계속 약화되었습니다. 수요 측면에서는 비수기가 다가오면서 하류 스크랩 활용 기업의 가동률이 낮은 수준을 유지했고, 최종 수요 주문 후속이 부진했습니다. 스크랩 활용 기업들은 전반적으로 필요 시 구매 및 저재고 전략을 유지했으며, 구매 분위기는 신중했습니다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 높은 수준에서 견조세를 이어갈 것으로 예상되며, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 주류 가격대는 톤당 20,300~20,900위안(세금 제외)을 유지할 전망입니다. “역송장” 정책으로 인한 제약이 지속되고 있으며, 규정에 부합하는 송장 발행 원료의 공급 부족 패턴은 단기간에 반전되기 어렵습니다. 수입 알루미늄 스크랩의 지연된 위축 효과가 아직 완전히 해소되지 않았으며, 이후 항구 도착 물량도 낮은 수준을 이어갈 것입니다. 그러나 비수기가 다가오면서 스크랩 활용 기업의 후속 주문 지속 가능성에 우려가 있으며, 추가적인 최종 수요는 여전히 제한적입니다. 정책 준수 진행 상황, 미-이란 전쟁 협상 결과, 수입 물량의 항구 도착에 지속적인 주의가 필요합니다.

2차 알루미늄 합금:현물: 어제 ADC12 가격은 전반적으로 상승세를 이어갔으며, 대부분의 기업들이 가격을 톤당 100~200위안 인상했습니다. 이러한 요인 중 세금 부담 압력 증가, 규정에 맞는 원자재의 지속적인 부족, 계속되는 비용 상승이 가격 인상의 핵심 동인으로 작용했습니다. 또한 중국 시장과 비중국 시장 간의 가격 스프레드 확대는 강세 전망을 더욱 강화했습니다. 비용 지원과 공급 제약이라는 이중 효과 속에서 기업들은 대체로 가격을 확고히 유지하려는 강한 의지를 보이며 시세 상승세를 적극 추종했습니다. 단기적으로 원자재 공급 부족 상황이 크게 완화되지 않는다면, ADC12 가격은 계속 상승할 여지가 있으며 시장 전반이 견조세를 유지할 것입니다.

알루미늄 시장 요약:미국-이란 휴전 협정이 아직 공식 체결되지 않았으며, 양해각서(MOU)도 여전히 마무리 단계에 있습니다. 단기 지정학적 프리미엄이 지속되고, 중국 외 지역의 공급 부족이 LME 알루미늄의 견조한 흐름을 계속 지지하고 있습니다. 국내적으로는 최근 알루미늄 가격 급등의 영향으로 중국 내 현물 알루미늄 구매 심리가 위축되며, 구매자들이 주로 실수요에 따른 소량 구매에 그쳤습니다. 재고 측면에서는 국내 재고 감소가 지속되었으나 속도가 제한적이어서 SHFE 알루미늄의 상승 탄력성을 제약했습니다. 국내외 시장 간 괴리는 단기적으로 지속될 전망입니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 LME가 SHFE 대비 강세를 보이며 횡보할 것입니다.

[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 이 글은 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객들은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적인 판단의 대체물로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]