SMM 5월 29일:
4월 하순 이후, 중국 3대 주요 소비 지역의 알루미늄 빌렛 가공비가 강한 반등세를 보였으며, 특히 화남 지역이 선도했습니다. φ120 알루미늄 빌렛(광동)은 4월 16일 마이너스 가공비 기준으로 2분기 최저치인 -40위안/톤을 기록한 후 급격히 상승하여, 5월 말에는 500위안/톤 선에 근접했고, 5월 28일에는 연중 최고치인 490위안/톤에 도달했습니다. SMM은 세 가지 주요 원인이 있다고 봅니다.
1. 알루미늄 가격 하락과 상하이-광동 가격 차이 요인: 4월 중하순 이후 3대 주요 소비 지역의 현물 알루미늄 가격은 1,000위안/톤 이상 급락하여, 다운스트림 구매 심리 개선에 도움을 주었습니다. 화동과 화남 간 가격 차이는 높은 수준을 유지했으며, 5월 29일 기준 상하이-광동 가격 차이는 여전히 최대 150위안/톤에 달했습니다. 화북에서 화남으로 알루미늄 빌렛을 판매하려는 의사가 부족하여 지역 간 화물 흐름에 불균형이 발생했습니다.
2. 공급 측 요인: 최근 공급 측면에서는 중국이 알루미늄 생산능력 운영을 추가로 규제함에 따라, 일부 지역, 특히 중국 서남부 지역에서 용해 알루미늄 공급 부족이 발생하여 일부 빌렛 공장이 높은 가공비에도 불구하고 수동적으로 생산량을 축소했습니다. 한편, 1분기 이후 알루미늄 빌렛 가공비의 부진한 실적으로 인해 알루미늄 빌렛 기업들은 수익성에 대한 우려를 갖게 되었습니다. 일부 지역 빌렛 공장은 생산 효율성을 낮추고 생산 라인 유지보수, 설비 정비, 제품 전환 및 원자재 감축을 통해 한계 생산량 감축을 달성하기 위해 사전에 계획을 세웠습니다. 5월 하순에도 일부 기업들은 예정대로 정비를 위한 단기 생산 중단을 실시할 계획이 있었습니다.
3. 수요 측의 완만한 회복: 지난 주, 중국 알루미늄 압출 산업의 가동률은 57.6%로 전주 대비 0.2%포인트 상승했으며, 업계 가동률은 완만한 회복 추세를 이어갔습니다. 건축용 압출재의 경우, 일부 기업들은 보유 중인 대규모 엔지니어링 프로젝트 주문에 따라 생산을 조직하여 전체 가동률을 지지했습니다. 산동 지역 기업들에 따르면, 최근 기온이 꾸준히 상승함에 따라 화북 지역이 건설 가능 시기로 접어들면서 주택 개조, 문과 창문 교체 등의 최종 수요가 증가했습니다. 산업용 압출 부문에서 최근 단계적인 알루미늄 가격 하락은 다운스트림 구매 의지를 높여 주문 증가와 가동률 상승을 견인했습니다。 또한 허베이성 PV 프레임 기업들은 6월 초 납기인 일부 주문이 있어 이번 주 생산 일정이 늘어나면서 가동률 상승을 견인했다고 보고했습니다。 전반적으로 부동산 시장 회복이 여전히 미약하지만， 보유한 대규모 공사 주문은 긴 납기를 바탕으로 물량 우위를 제공하며 최근 가동률에 안정적인 지지 기반이 되고 있습니다。 기온 상승으로 주택 리모델링 및 창호 소비가 늘어나면서 건축용 압출 가동률은 계속 회복될 전망이며， 화남 지역 다운스트림의 경직 수요도 안정적입니다。 산업용 압출의 기초 여건은 다운스트림 제조업의 안정적인 경직 수요로 강한 회복력을 보였지만， 향후 알루미늄 가격 변동이 다운스트림 구매 심리를 억제할 수 있어 주의가 필요합니다。 알루미늄 압출 가동률은 다음 주에도 상승세를 이어갈 것으로 예상됩니다。
중국 4~5월 1차 알루미늄 빌릿 공급 검토: 기업 생산 모멘텀 부족， 가동률 반등 기대치 미달
4월 알루미늄 빌릿 가동률은 전월 대비 0.7%p 소폭 하락한 52.5%를 기록했으며， 전년 동기 대비 3.6%p 하락했습니다。 4월 중국 알루미늄 빌릿 부문은 전반적으로 안정적인 운영을 이어갔지만， 전월 기대치에는 다소 못 미쳤고， 예년 동기 성수기 수준과 비교해서도 여전히 낮은 수준으로， 치열한 경쟁이 심화되는 점이 여전히 큰 난제로 남아 있습니다。 PV 및 배터리 패널 수출 주문의 밀어내기 기간이 종료되면서 산업용 빌릿 주문이 감소했습니다。 4월 상반기 알루미늄 빌릿 가공비가 다시 약세를 보이면서 일부 중대형 알루미늄 빌릿 기업들이 선제적인 감산을 단행했습니다。 수급 구조적 불균형이 더욱 두드러지면서 업계의 출하 저항이 여전히 컸습니다。 한편 알루미늄 빌릿 가공비 경쟁은 갈수록 치열해지고， 가격 경쟁 추세가 계속 심화되고 있습니다。 이제 시장은 저가 물량 판매 비즈니스 모델을 광범위하게 채택했으며， 구매 측도 대체로 시장 흐름에 따라 시가로 구매하는 것이 업계 표준으로 자리 잡았습니다。현재 업계 상황을 고려할 때, 알루미늄 빌렛 시장은 단기적으로 강한 반전을 보이기는 어렵겠지만, 5월 이후 알루미늄 빌렛 시장의 회복 탄력성은 기대를 뛰어넘었습니다.
5월을 전망해 보면, 비수기에서 성수기로의 전환이 진행됨에 따라 5월에서 7월까지 알루미늄 빌렛 부문에서 단계적 감산 및 생산 중단이 빈번하게 발생하는 시기로 접어든다는 점에 주목해야 합니다. 이러한 조짐은 이미 중국 서남부 지역에서 나타나고 있습니다. 4월 말 이후 세 지역의 알루미늄 빌렛 가공 수수료가 바닥을 치는 조짐을 보였으나, 1분기 이후의 실적은 알루미늄 빌렛 기업들의 수익성에 대한 우려를 낳았습니다. 일부 지역의 빌렛 공장들의 생산 효율성은 약화되었으며, 기업들은 생산라인 정비, 설비 점검, 제품 전환, 원자재 감축 등을 통해 제한적인 감산을 단행하고 있습니다. 중국 알루미늄 빌렛의 가동률은 5월에 큰 개선을 보이지 않을 것으로 예상됩니다. 전반적으로, 알루미늄 빌렛의 직접 수출은 아직 초기 증가 단계에 있으며, 중국 내 가공 수수료 회복은 알루미늄 빌렛 기업들의 생산 의욕에 긍정적입니다. 원자재 알루미늄 가격 변동 추이, 프로파일 최종 사용자 수출 주문 속도, 그리고 높은 가공 수수료의 지속 가능성은 알루미늄 빌렛 시장의 방향성을 결정하고 시장 회복을 이끄는 핵심 요소가 될 것입니다. SMM은 5월 중국 알루미늄 빌렛 공급 측면이 안정적으로 반등할 것으로 예상하며, 가동률은 소폭 상승하여 약 53.8%에 이를 것으로 전망합니다.
(5월 생산 데이터는 예측치일 뿐입니다. 데이터 출처 고지: 공개된 정보 이외의 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 도출한 것이며, 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.)
