SMM, 5월 26일:
SMM 데이터에 따르면, 아연, 알루미늄, 구리 가격은 작년 말부터 전반적으로 상승했으며, 다이캐스팅 아연 합금 기업들은 지속적인 비용 압박에 직면했습니다. 한편, 올해 3월 이후 알루미늄 가격이 아연 가격을 추월했으며, 가격 중심은 등락을 거듭하며 23,400위안/톤 선을 꾸준히 상회했습니다. 반면 구리 가격은 2026년 진입 후 대부분 100,000위안/톤을 넘어서며 다이캐스팅 아연 합금 생산 업체들의 운영 부담을 가중시켰습니다.
5월에 들어서며 아연-알루미늄 가격 스프레드가 개선되었습니다. 5월 26일 기준, 5월 평균 아연-알루미늄 가격 스프레드는 209위안/톤으로 반등하여, 4월의 -868위안/톤 대비 전월 대비 124% 상승했습니다. 아연-알루미늄 가격 수익성 측면에서, 아연-알루미늄 가격 스프레드 수익은 4월의 -35위안/톤에서 약 11위안/톤으로 소폭 상승했습니다. 다이캐스팅 아연 합금 생산 업체의 #3 제품 수익률이 다소 개선되었습니다. 한편 #5 제품의 경우, 월평균 아연-구리 가격 스프레드는 4월 -76,519위안/톤에서 5월 -80,275위안/톤으로 확대되어 전월 대비 5% 확대되었지만, 아연과 알루미늄 가격 동반 변동 속에서 아연-알루미늄-구리 가격 수익성은 개선되어, 4월 -800위안/톤에서 -792위안/톤으로 소폭 회복되었으며, 수익도 미세하게 개선되었습니다. 최근 데이터를 종합해 보면, 합금 생산 업체의 수익률이 최근 소폭 회복되었지만, 하류 합금 소비는 여전히 약세를 보이며 각 부문의 주문 수요가 부진했습니다.
중국의 다이캐스팅 아연 합금 소비는 비수기에 접어들었으며, 부문별로 상이한 양상을 보였습니다. 먼저, 1월부터 4월까지 부동산 완공 면적과 신규 주택 착공이 전년 동기 대비 크게 감소했습니다. 누적 부동산 완공 면적은 24% 감소했고, 누적 신규 주택 착공은 22% 감소하여 건축용 하드웨어 수요의 위축 전망이 제기됩니다. 게다가 1월부터 4월까지 중국의 누적 자동차 생산 및 판매는 각각 전년 동기 대비 5.5% 및 4.8% 감소했습니다. 자동차 수출이 호조를 보였음에도 불구하고, 국내 자동차 생산 및 판매는 부진했습니다. 가전 부문에서는 냉장고와 세탁기 소비만이 긍정적인 성장세를 유지한 반면, 에어컨 소비는 둔화되었습니다.
동시에, 제련소에서 공급되는 아연 합금이 현재 시장에 비교적 충분하게 유통되고 있습니다. 전통적인 소비 비수기 도래와 맞물려 최종 사용자들의 구매는 더욱 신중해졌습니다. 전반적인 시장의 수급 균형은 완화 쪽으로 기울고 있으며, 단기적인 소비 회복을 위한 모멘텀은 부족합니다. 이 영향으로 다이캐스팅 아연 합금 기업들은 여전히 상당한 판매 부담을 안고 있습니다.
전반적으로, 이 단계에서 다이캐스팅 아연 합금 기업들의 비용 압박이 다소 완화되었지만, 과잉 생산 능력 및 최종 소비 수요 약화 문제는 지속되고 있습니다. 국가 표준 다이캐스팅 아연 합금 생산 업체들은 전반적으로 낮은 마진 속에 운영되고 있습니다.
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![톈진 아연: 아연 가격 반등, 하류는 여전히 신중 [SMM 정오 논평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
