정책 순풍과 수요 개선 기대감 상승으로 희토류 영구자석 테마 강세, 샹뎬 상한가 [SMM Express]

SMM 5월 22일 업데이트:

"중화인민공화국 광산자원법 시행 조례"가 최근 공포되어 2026년 6월 15일부터 시행됩니다. 원자재 측의 타이트한 공급 상황은 변함없이 지속되었습니다. 프라세오디뮴-네오디뮴 산화물 가격은 5월 21일 주요 제조업체의 매수에 힘입어 눈에 띄게 상승했지만, 5월 22일에는 저가 매수를 유도하는 문의의 영향으로 소폭 하락했습니다. 그럼에도 불구하고 시장 심리 회복이 프라세오디뮴-네오디뮴 가격을 일부 지지했습니다. 수요 측면에서는 신에너지차, 풍력, 휴머노이드 로봇 산업이 지속적으로 호조를 보이며 고성능 네오디뮴 자석 수요의 유망한 성장이 기대되었습니다. 또한 이전 조정기를 거친 후 일부 시장 자금이 희토류 영구 자석 섹터로 재유입되면서 5월 22일 희토류 영구 자석 콘셉트가 눈에 띄게 상승했습니다. 5월 22일 종가 기준으로 희토류 영구 자석 콘셉트는 3.14% 올랐습니다. 개별 종목으로는 샹탄전기(Xiangtan Electric Manufacturing)가 상한가를 기록했고, Advanced Technology & Materials, Hanghua Co., Huaxin Technology, Innuovo Technology, Orient Zirconic Industry 등이 상승을 주도했습니다.

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[리창 총리, "중화인민공화국 광산자원법 시행 조례" 공포하는 국무원령 서명]리창 총리는 최근 "중화인민공화국 광산자원법 시행 조례"(이하 "조례")를 공포하는 국무원령에 서명했으며, 동 조례는 2026년 6월 15일부터 시행됩니다. 조례는 개정된 광산자원법의 효과적인 시행을 보장하고, 광산자원의 합리적 개발·이용을 촉진하며, 광산자원 및 생태환경 보호를 강화하고, 광업의 고품질 발전을 추진하며, 광산자원 안보를 수호하는 것을 목표로 합니다. 조례는 8장 79조로 구성되어 있으며, 주로 다음 내용을 포함합니다. 첫째, 광업권 제도를 더욱 개선하여 광업권의 설정, 입찰 양도, 갱신, 양도에 관한 구체적인 규정을 마련했습니다. 둘째, 광산자원 탐사 및 채굴 관련 제도를 정비하여 기초 지질 조사에 대한 기술 표준 및 규범 체계를 수립·개선하고, 탐사 허가 및 채굴 허가 신청 절차를 명확히 하며, 광업용 토지 사용 보장을 강화하고, 광산자원의 종합 이용을 촉진하며, 광산자원 매장량 보고서의 법적 효력을 명확히 했습니다. 셋째, 광산 지역 생태 복원 관련 제도를 정비하여, 광업권자가 광산 지역 생태 복원의 책임을 지도록 명확히 하고, 광산 지역 생태 복원 계획에 포함되어야 할 내용을 구체화하며, 생태 복원 완료 기한과 검수 절차를 규정하였다.넷째, 광물 자원 비축 및 비상 대응 체계를 한층 개선하여, 전략 광물 자원 비축 체계 구축 시 준수해야 할 원칙을 명확히 하고, 전략 광물 자원의 제품 비축, 생산 능력 비축, 산지 비축 관련 제도를 더욱 정비하며, 광물 자원 비상 대응 조치를 보완하였다.다섯째, 감독 관리 제도를 더욱 개선하여, 광물 자원 개발 이용 수준 평가 체계를 세밀화하고, 광물 자원 탐사 활동을 수행하는 주체에 대한 등록 및 등급별·분류별 감독을 실시하며, 광업권자 간 분쟁 해결 메커니즘을 명확히 하였다. 법적 책임을 강화하여, 전략 광물 자원 관련 위반 행위에 대해 법정 범위 내에서 더 무거운 처벌을 가하도록 규정하였다. (신화통신)

5월 22일 프라세오디뮴-네오디뮴 산화물 가격은 소폭 하락했고, 디스프로슘 산화물과 테르븀 산화물 가격은 안정세를 유지했다

현물 시장: 5월 22일 프라세오디뮴-네오디뮴 산화물 평균 가격은 전 거래일 대비 0.57% 하락했다. 디스프로슘 산화물과 테르븀 산화물 가격은 전 거래일과 변동 없이 유지되었다.

현재 희토류 시장 가격은 소폭 조정 양상을 보였다. 프라세오디뮴-네오디뮴 시장을 중심으로 살펴보면, 주 중반 자성 재료 기업들이 집중 구매에 나섰으나, 주말이 다가오면서 이들의 구매 문의 활동이 크게 감소했고, 대부분 낮은 가격을 요구하는 문의가 주를 이루었다. 이 영향으로 금속 시장 문의가 위축되었고, 일부 금속 기업들은 호가를 소폭 낮췄다. 산화물 시장도 영향을 받았으며, 금속 기업들의 가격 인하 압력에 일부 트레이더들이 호가를 내렸다. 그러나 단기적으로 시장 심리가 다소 회복되고, 공급업체들의 낮은 가격 매도 의지가 약해 프라세오디뮴-네오디뮴 제품의 전반적인 하락 폭은 제한적이었다.

중희토 시장으로 눈을 돌리면, 시장 문의 활동은 줄었지만 공급업체들은 낮은 가격에 매도하려는 의지가 거의 없었습니다. 따라서 디스프로슘, 테르븀 등 제품 가격은 큰 변동 없이 전반적으로 안정된 흐름을 유지했습니다. 종합하면, 주말이 다가오면서 가격 상승을 유도하는 문의가 줄어 하류 문의 활동이 감소함에 따라 Pr-Nd 제품 가격은 소폭 조정을 보였고, 중희토 시장은 비교적 견조한 가격을 유지하며 전반적으로 안정세를 나타냈습니다. 단기적으로 시장 거래 활동이 회복되면 Pr-Nd 제품 가격은 횡보할 것으로 예상됩니다.

기관 전망

궈진증권 리서치 보고서에 따르면: 희토류: 연초부터 현재까지 가격 중심대가 지속적으로 상승했으며, 이는 2024년부터 2025년까지 발표된 공급 측면 정책 문서와 밀접한 관련이 있을 가능성이 높으며, 업계 공급 측면 개혁이 계속 진행되고 있기 때문입니다. 2025년 연간 수출은 전년 대비 -1% 감소한 반면, 2026년 초부터 현재까지 수출은 크게 증가하여 중국 외 지역의 재고 보충 수요가 여전히 상당함을 시사합니다. 희토류 섹터는 밸류에이션과 수익의 이중 상승이 계속될 것이며, 2026년은 핵심 종목 간 수평적 경쟁 해소에 있어 중요한 해이기도 합니다. 자원 측면에서는 China Rare Earth(중희토 리더, 공급 개혁 최대 수혜주), China Rare Metals and Rare Earth(저평가, 고성장 화남 희토 리더), China Northern Rare Earth(경희토 리더, 뚜렷한 비용 우위), Bao Gang United Steel(희토 및 철강 이중 공급 개혁 수혜주)에 주목할 것을 권고합니다; 자성 재료 부문 수혜주: JL MAG Rare-Earth(자성 재료 리더, 로보틱스가 성장 잠재력에 기여). 기타 관련 종목으로는 Zhenghai Magnetic Material, Ningbo Yunsheng 등이 있습니다.

화시증권 리서치 보고서에 따르면: 미국 지질조사국(USGS)에 의하면, 희토류는 지각에 비교적 풍부하게 존재하지만 채굴 가능한 매장량은 대부분의 다른 광물 제품보다 적습니다. 2025년 글로벌 희토류 매장량은 8,500만 톤(희토류 산화물 환산 기준, 이하 동일)으로 추정되었으며, 이 중 중국의 매장량은 4,400만 톤으로 51.76%를 차지합니다. 생산 측면에서, 2025년 전 세계 희토류 생산량은 380,000톤이며, 이 중 중국 생산량은 270,000톤으로 71.05%를 차지했습니다. 중류 부문에서는 2025년 제련·가공 수요의 90%를 중국이 처리했습니다. 하류 부문의 경우, 프로스트 & 설리번(Frost & Sullivan)의 전망에 따르면 2025년 전 세계 희토류 영구자석 생산량은 310,200톤이며, 이 중 소결 네오디뮴 철 붕소(NdFeB) 생산량은 296,700톤(95.65%)입니다. 중국의 희토류 영구자석 생산량은 284,200톤(전 세계 생산량의 91.62%)이며, 이 중 소결 NdFeB 생산량은 271,800톤(95.64%)입니다. 전반적으로 전 세계 희토류 자원은 고도로 집중되어 있으며, 중국은 희토류 생산량과 매장량 모두에서 세계 1위를 차지하고 있습니다. 2025년 11월 7일, 중국 상무부와 해관총서는 2026년 11월 10일까지 초경질 재료, 희토류 관련 품목, 리튬 배터리, 인조 흑연 음극재와 관련된 6가지 수출 통제 조치를 일시 중단한다고 공동 발표했으며, 이는 미중 관계의 일부 완화를 시사합니다. 미국 정부는 자국 내 희토류 산업 사슬을 적극적으로 재건하고 있으며, 미국 자석 제조업체 eVAC는 최근 사우스캐롤라이나주 섬터 공장에서 첫 NdFeB 영구자석을 출하했습니다. 그러나 단기적으로는 전 세계 희토류 영구자석 생산이 여전히 중국에 고도로 집중되어 있습니다. 중국 외 지역의 생산 능력 확보에는 시간이 더 필요하고 중국의 신규 생산 능력 규모를 고려할 때, 중국은 여전히 전 세계에서 모든 제품 카테고리에 걸쳐 희토류 산업 사슬 전체의 생산 능력을 보유한 유일한 국가입니다. 서방 희토류 산업 사슬의 전체 규모는 중국에 크게 못 미치며, 산업 사슬이 불완전하고 뚜렷한 단점을 가지고 있습니다. 향후 전망으로, 하류 신규 주문은 여전히 약세를 보이며 대부분의 기업이 기존 주문을 소화하는 데 주력하고 있지만, 일부 중소기업의 원자재 재고가 낮은 수준에 다다르면서 강성 재고 보충 수요가 부각되고 있습니다.

CITIC증권 연구 보고서에 따르면, 2025년과 2026년 1분기 금속 부문 전반의 실적 성장이 가속화되었으며, 텅스텐, 리튬, 납-아연, 희토류 자성 재료가 상승세를 주도한 반면, 알루미늄, 구리, 니켈-코발트-주석-안티몬, 금은 연초 대비 상대적으로 약세를 보였습니다. 현재 금속 부문의 밸류에이션은 합리적인 수준을 유지하고 있으며, 알루미늄, 구리, 니켈-코발트-주석-안티몬, 금의 밸류에이션은 상대적으로 낮은 수준이어서 밸류에이션 반등이 여전히 기대되고 있습니다. 업종 배당이 소폭 감소했으나, 일부 개별 종목의 예상 배당수익률은 여전히 5%를 넘습니다. 2026년을 전망하면, 유동성 충격이 완화되고 공급 차질이 빈번히 발생하며, 일부 다운스트림 업종이 비교적 높은 호황을 지속하는 가운데, 리튬, 구리, 희토류, 전략 금속, 알루미늄, 금 섹터의 배분 기회에 계속 주목할 것을 권장합니다.

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