LME 납 가격 소폭 하락, SHFE 납 가격 약세 거래 속 소폭 반등 [SMM 납 아침 회의 요약]

선물:

야간장, LME 납은 톤당 1,983.5달러에 개장해 1,976~1,987달러 구간에서 횡보하며 평균 가격선인 톤당 1,981달러 부근에서 반복된 등락을 보였다. 롱과 숏 간 치열한 각축전이 벌어졌으나 뚜렷한 방향성은 없었다. 최종적으로 톤당 1,981달러로 마감해 3달러 하락, 0.15% 하락했다.

야간 거래에서 SHFE 납 최근월물(2026년 계약)은 톤당 16,505위안으로 갭 상승 출발했다. 장 초반 SHFE 납은 일시 하락세를 보이며 16,435위안의 저점을 찍은 뒤, 장중 반등하다 막판 소폭 되밀림을 보이며 최종 16,485위안으로 마감해 작은 음봉을 기록했다. 10위안 상승, 0.06% 상승이다.

거시경제 측면:

트럼프는 내일(5월 19일)로 예정된 이란 군사 공격 계획을 취소했다고 밝혔다. 월러가 금요일 연준 의장으로 취임하며 취임식은 트럼프가 주재한다. 미 재무장관은 러시아 해상 원유 제재 면제를 30일 추가 연장한다고 발표했다. 스타머 영국 총리는 사임하지 않겠다고 강조하며 차기 총선에 참여할 계획이라고 밝혔다. 중국증감회(CSRC): 베이징 증권거래소 개혁 심화를 보다 큰 노력으로 추진. 중국 국가통계국(NBS): 1~4월 전국 규모이상 공업 부가가치 생산이 전년 동기 대비 5.6% 증가했다.

현물 펀더멘털:

전일 SHFE 납은 침체된 흐름을 이어갔으며, 가격 중심이 전주 대비 추가 하락했다. 공급업체들의 출하 의욕이 낮았고 일부는 프리미엄에 호가했다. 재생납(2차 납) 측면에서는 제련소들이 시장 흐름에 맞춰 출하했으나 호가는 비교적 견조하게 유지됐다. 재생 정련 납은 공장 출하 기준으로 SMM 1호 납과 동등한 가격(패리티)으로, 일부는 프리미엄으로 호가됐다. 일부 하류 기업들은 저가 매수를 원했으나 가격 협상이 빈번했고, 생산 현장에서 직접 픽업하는 물량을 선호했다. 장쑤·저장·상하이 시장의 거래는 드물었다.

재고: 5월 18일 LME 납 재고는 750톤 감소한 264,250톤; SMM 납괴 사회 재고 5개 지역은 전월 대비 감소했다.

금일 납 가격 전망:

지난주 납 가격 하락으로 재활용업체의 공황 매도가 촉발됐으며, 재생 납 제련소들의 원자재 재고 부족 압력은 단계적으로 완화됐다. 이번 주 원자재 공급 부족으로 인한 제련소의 생산 감축 및 가동 중단이 다소 완화되었으나, 전반적인 업계 가동률은 여전히 낮은 수준을 유지했습니다. 수입 납 유입 감소와 맞물려 공급 측면은 소폭 위축되었고, 수요 측면은 약세를 지속하며 공급-수요 이중 약세 패턴이 이어졌습니다. SHFE 납 가격은 단기적으로 변동 추세를 유지할 전망입니다.