철강 금속, 단기간 변동세 지속 [SMM 철강 산업 체인 주간 보고서]

다음 주 전망: 철금속 단기 변동세 유지

이번 주 철금속은 급등 후 후퇴하며 전반적으로 횡보세를 보였고, 원료탄과 코크스의 하락폭이 두드러졌습니다. 주 전반에는 금요일 열릴 것으로 예상된 발전용 석탄 공급 보장 회의 소문과 산업 자금 이탈에 따른 원자재 급락이 맞물려 철금속 전반이 하락했습니다. 주 후반에는 트럼프 대통령의 중국 방문과 무역 협상이 동시에 진행되었으나, 선물 시장은 이를 이미 대부분 선반영하여 큰 변동은 없었습니다. 5대 철강재 데이터가 발표되었고, 공급 측면에서는 품목별 차별화가 나타난 반면 수요는 전반적으로 증가했으며 재고 소진도 견조했습니다. 현물 시장에서는 현물 가격이 강보합세를 유지했고, 시장 거래는 주로 저가 위주로 이루어졌습니다. 선물-현물 가격차가 확대될 때 현물-선물 트레이더들의 출하 움직임이 포착되었습니다.

단기적으로 SMM 조사 추적에 따르면, 이번 주 일평균 용선 생산량은 전주 대비 3천9백 톤 감소했습니다. 그러나 이달 하순 이후로는 앞서 실시된 정기 보수 및 가동 중단이 순차적으로 재개되면서 용선 생산량이 낮은 수준에서 반등할 여지가 있습니다. 현재 코크스 3차 가격 인상이 시행되었고, 몽골 석탄 공급 증가와 맞물려 가격 상단은 제한적이며 원가 지지력은 상대적으로 약화되었습니다. 철강 측면에서는 재고 소진이 지속될 전망이며 단기적으로 뚜렷한 모순은 없고, 중국 외 지역의 높은 가격이 계속해서 지지력을 제공하고 있습니다. 종합적으로, 단기적으로 철금속은 현 수준에서 횡보할 것으로 예상되며, 원가 측면의 변동성에 주목할 필요가 있습니다.

철광석: 거시적 동력 약화, 수요가 하단을 지지, 다음 주 광석 가격 약보합 횡보 전망

이번 주 철광석 가격은 급등 후 후퇴하는 양상을 보였습니다. 주 초에는 트럼프 미국 대통령의 중국 방문 관련 기대감 등 거시적 호재에 힘입어 선물 가격이 연중 최고치까지 상승하기도 했습니다. 이후 시장 심리가 소화되고 강세 포지션이 적극적으로 청산되면서 선물 가격은 압박 속에 하락했습니다. 다음 주를 전망하면, 이번 기상 악재는 대부분 종료되었으며 글로벌 철광석 출하량이 반등할 것으로 예상됩니다. 이전의 상대적으로 높은 출하량을 감안할 때, 입항량이 전주 대비 소폭 증가할 전망입니다. 수요 측면에서는 SMM 고로 유지보수 데이터 추정에 따르면 용철 생산량이 다음 주 소폭 감소할 수 있습니다. 그러나 최종 수요가 양호했으며 제철소 이익이 양호한 수준을 유지했기 때문에, 철광석에 대한 경직적 수요가 광석 가격에 일부 지지력을 계속 제공할 것입니다. 전반적으로 거시적 요인이 더욱 약화됨에 따라 선물의 상승 동력이 부족합니다.광석 가격은 매수세와 매도세 간의 줄다리기 속에서 약세 편향을 보이며 횡보할 전망입니다.

코크스: 수급 구조 타이트한 균형 유지, 다음 주 시장 대체로 안정적이며 소폭 상승 전망

공급 측면에서는 코크스화 기업들이 비교적 활발히 가동되면서 코크스 공급이 소폭 증가했고, 출하도 원활하게 이루어져 자체 코크스 재고는 상대적으로 낮은 수준을 유지했습니다. 수요 측면에서는 현재 제철소 이익이 보통 수준이었으나, 제철소들은 높은 생산 의욕을 유지했으며 코크스 재고가 낮은 일부 제철소는 납품을 재촉했습니다. 하지만 대다수 제철소의 코크스 재고가 적정 수준으로 회복되어 필요에 따라 구매하는 방식을 취했습니다. 코크스탄 측면에서는 일부 광산이 안전 점검으로 생산에 차질을 빚었으나, 대부분 광산은 안정적인 생산을 유지했습니다. 현재 고가 탄종의 거래는 부진했으며, 일부 탄종은 경매가 유찰되어 상승 동력을 억제했습니다. 앞으로 광산 측 가격은 대체로 안정될 전망입니다. 요약하면, 코크스 수급 구조는 타이트한 균형을 유지했으며,다음 주 코크스 시장은 전반적으로 안정적이며 소폭 상승하는 추세를 보이며 양호하게 지지될 것으로 예상됩니다.

철 스크랩: 수요·공급 모두 약세, 단기 가격 횡보 전망

공급 측면에서는 최근 철 스크랩 재활용 단계에서 구매 난이도가 증가했고, 트레이더들은 점차 매도를 보류하는 심리가 확산되면서 사회 재고는 계속 낮은 수준에서 움직였습니다. 수요 측면에서는 현재 고로 제철소가 스크랩 사용 의향이 소폭 개선되며 안정적인 경직적 수요를 유지했지만, EAF 제철소는 완제품 거래 부진과 제한된 이익률로 인해 부진을 겪었고, 조달은 주로 필요에 따른 재고 보충에 그쳤습니다. 전반적으로 현재의 공급 부족 패턴이 가격 하단을 계속 지지하고 있지만, 수요 약세와 완제품 가격 동향의 압력이 상승 여력을 억제할 것입니다. 따라서 단기 철스크랩 가격은 계속 횡보할 것으로 예상됩니다.

철근: 일부 시장 규격 부족, 하단 가격 지지

이번 주 철근 가격은 상승 후 하락했으며, 현재 전국 평균 가격은 3,275위안/mt으로 지난 금요일 대비 1위안/mt 상승했습니다. 공급 측면에서는, 최근 고로 제강사들의 철근 생산라인이 대부분 기존 생산 속도를 유지했으며, 북중국 일부 제철소는 신규 선재 압연 라인 정비 또는 가동 중단으로 선재 생산이 소폭 감소했습니다. 전기로 제철소들은 톤당 종합 수익성이 소폭 개선되어 가동 시간이 약간 증가했지만, 기본적으로 전력 비수기 시간대에 생산을 유지했습니다. 또한 스크랩 수거의 어려움이 지속되어 향후 전기로 생산량 증가는 제한적일 수 있습니다. 수요 측면에서는, 최근 북부 지역의 일부 프로젝트 수요가 단계적으로 방출되었지만, 동중국 및 중부 지역은 비 날씨의 영향을 받아 건설 진도가 둔화되어 전체 수요 성과는 전주 대비 거의 변동이 없었습니다. 재고 측면에서는, 공장 재고와 사회 재고가 계속 감소하며 재고 소진 속도가 빨라졌고, 생산자들의 재고 부담은 상대적으로 작았습니다. 시장 소식통에 따르면, 현재 시장의 단기 전망에 대한 견해가 유사하여 가격이 고점에서 조정 국면에 있으며, 일부 트레이더들이 조용히 가격을 인하하며 선행 매도하고, 일부 프로젝트 수요가 미리 집행되어 향후 수요 지속성에 영향을 미칠 수 있다고 합니다. 전망하건대, 원자재 동향이 견조하게 유지되고 비용 지지가 지속되며, 현재 수급 불균형이 없고 일부 시장에서 규격 부족이 발생하여 하단 가격에 강력한 지지를 제공하고 있습니다. 그러나 시장 심리는 현재 분열되어 일부 트레이더들이 차익 실현을 가속화하고 있어 단계적 조정 압력이 여전히 존재합니다. 하지만 향후 수급 불균형은 상대적으로 작고, 6월 농번기 및 장마철 이전의 수요가 여전히 단계적으로 방출될 가능성이 있어, 따라서 나중에 하락을 멈추고 반등할 가능성도 여전히 있습니다.

열연코일: 수급 불균형 완화, 다음 주 가격 강세 전망

이번 주 열연코일 가격은 하락 변동을 보였으며, 주간 평균 가격이 소폭 하락하고 전반적인 거래가 악화되었습니다. 공급 측면에서는 이번 주 압연 라인 정비가 증가하여 HRC 전체 생산량이 소폭 감소했습니다. 수요 측면에서는 이번 주 하류 기업들이 조업을 재개하고 재고를 보충했으며, 트레이더들의 구매 의욕이 높아졌고, 거시적 심리와 원자재 가격 모두 강세를 보여 겉보기 수요가 회복세를 나타냈습니다. 재고 측면에서는 SMM의 전국 86개 창고(대표본) 통계에 따르면 이번 주 HRC 사회 재고는 471.34만 톤으로 전주 대비 15.51만 톤 감소, 전주 대비 3.19% 감소했습니다. 지역별로 보면 동북, 화북, 화동 지역의 재고는 뚜렷이 감소했고, 화중 지역은 소폭 감소했으며, 화남 지역은 재고가 증가했습니다. 원가 측면에서는 철광석 평균 가격이 소폭 하락했으나, 코크스 가격의 3차 인상이 실행되면서 HRC 원가 지지력이 다소 강화되었습니다. 향후 전망으로 HRC의 수급 불균형이 완화되고, 원가 지지가 유지되며, 이번 주에는 고점 부담에 대한 일부 우려 심리가 해소되었습니다. 다음 주 HRC 가격은 여전히 강세를 보일 가능성이 있습니다. 종합하면, 주력 HRC 선물 계약은 다음 주 3,400~3,490 범위에서 거래될 것으로 예상됩니다.

1. 본 보고서에 언급된 데이터는 SMM 데이터베이스(

2. SMM 철강 뉴스, 분석 보고서, 데이터베이스 등 더 많은 콘텐츠는 SMM 철강사업부 리핑(Li Ping) 021-51595782로 문의하시기 바랍니다.

*본 보고서의 견해는 시장에서 수집된 정보와 SMM 연구팀의 종합 평가를 기반으로 합니다. 본 보고서에서 제공하는 정보는 참고용이며, 그에 따른 위험은 사용자 본인이 부담합니다. 본 보고서는 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 판단해야 하며, 본 보고서로 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다. 또한 SMM은 본 보고서의 견해를 무단 또는 불법적으로 사용함으로써 발생하는 모든 손실이나 책임에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다.

SMM은 본 면책 조항을 수정할 권리와 최종 해석권을 갖습니다.