중동 분쟁 속 DR콩고 구리 공급망의 취약성

2024년 기준 중국의 콩고민주공화국(DRC) 내 외국인직접투자(FDI) 잔액은 42억 7천만 달러에 달하며, 광업 부문이 핵심 동력으로 작용하여 국고에 43억 6천만 달러를 기여했습니다. 이는 2024년 전체 재정 수입의 약 47%에 해당합니다. 산업 생태계는 GECAMINES를 중심으로 형성되었으며, CMOC, 시코마인(Sicomines), 쯔진광업(Zijin Mining), CNMC가 이끄는 중국 컨소시엄이 상당 부분 참여하고 있습니다. 이들 기업은 글렌코어(Glencore), ERG와 같은 서구 주요 기업들과 함께 이 지역의 프리미엄 1등급 자원을 두고 경쟁하는 핵심 투자자 기반을 형성하고 있습니다.

DRC의 총 구리 생산량은 2022년 240만 톤에서 2025년 340만 톤으로 증가했으며, 같은 기간 SX-EW(용매추출-전기채취) 생산량 비중은 77%에서 83%로 확대되었습니다. 침출 기반 SX-EW 생산 증가는 황산 수요 상승으로 이어져, 생산자들이 생산량을 확대함에 따라 지역 공급에 부담을 가중시킬 것입니다. 2025년 DRC의 SX-EW 생산량은 최대 280만 톤에 달했지만, 이러한 생산 능력은 산(acid) 및 에너지 공급망이라는 취약한 물류 기반 위에 놓여 있습니다.

현재 DRC는 세 가지 주요 산 공급원에 의존하고 있습니다. 잠비아로부터의 산 수입, 중동으로부터의 유황 수입, 그리고 국내 정광 공장의 부산물 산입니다.

구리 생산 유지를 위해 DRC는 2023년에 약 270만 톤의 유황을 수입했으며, 그중 약 80%라는 엄청난 물량을 중동에 의존했습니다. 이러한 의존도는 지역 공급 감소로 인해 더욱 심화되고 있습니다. 잠비아의 2025년 수출 금지 조치 이전에도 잠비아로부터의 황산 유입량은 2022년 75만 톤에서 2024년 48만 톤으로 이미 감소했습니다. 한편, 국내 정광 공장의 산 생산량은 2022년 이후 약 55만 톤 수준에서 정체되어 있습니다. 이러한 공급-수요 격차의 확대는 2025년과 2026년까지의 지속적인 SX-EW 생산량 증가가 더 높은 산 소비량에 의해 촉진되었음을 시사하며, 이는 취약한 중동 유황 무역 경로에 더욱 큰 부담을 주고 있습니다. Kamoa-Kakula의 2026년 1분기 11만 8천 톤의 산 생산은 지역적 완충 역할을 제공하지만, 이는 부분적인 상쇄에 그칩니다. 현장 방문 결과, 현재 유황의 항구 재고량은 약 20만 톤으로 추정되며, 이는 즉각적인 공급 차질 발생 시 운영을 지원할 수 있는 중요한 단기 완충 역할을 합니다.

현장 조사에 따르면 DRC 내 구리 제련소들의 황산 소비량은 구리 1톤당 약 3.0톤에서 6.0톤까지 다양한 편차를 보입니다. 산 소비 증가는 광석 품위 저하와 산화광에서 혼합광 및 황화광으로의 광물학적 전이에 의해 주로 촉발되었다。 이로 인해 SX-EW 플랜트들은 광석 문제를 해결하기 위해 기술 업그레이드를 추진하는 경향을 보였다。

에너지 부족이 DRC 구리 제련소의 안정적 운영을 가로막는 주요 제한 요인이 되었다。 2025년 약 2,800MW의 설비 용량에도 불구하고， DRC의 실제 전력망 신뢰도는 여전히 취약하여 카탕가 광산 지구 수요의 40%만을 충족시키고 있다。

디젤로의 전환은 재정적으로 지속 불가능한 것으로 드러나고 있다。 일련의 공격적 재정 조치로 디젤 특별 소비세가 2025년 리터당 0.65달러에서 2026년 3월에는 리터당 1.48달러로 상승했다。 세계적 가격 변동성과 결부되어， 세금 포함 실제 비용은 리터당 3.38달러로 치솟았다。 그 결과， 디젤 발전 전력 비용은 2025년 후반 이후 kWh당 0.8달러 이상으로 두 배 증가했다。 이로 인해 격차가 벌어지고 있다： 재생 에너지원을 갖춘 1군 대형 업체들은 경쟁력 있는 비용 하한선을 유지하는 반면， 고비용 디젤 발전에 의존하는 소규모 업체들은 마진 붕괴에 직면하고 있다。 디젤은 노천 채굴장의 100% 디젤 구동 이동 장비에서부터 제련 및 정련용 대형 디젤 발전기에 이르기까지 전체 가치 사슬의 연료로 사용되기 때문에， 연료비 상승은 마진에 복리 효과를 유발한다。

게다가， 내륙국인 DRC의 인프라는 여전히 주요 병목 현상으로 남아 있다。 총 58,000km의 국도 중 23%만이 제대로 정비되어 있다。 이러한 열악한 인프라와 다르에스살람 및 기타 주요 항구의 혼잡으로 인해， 연간 200만 톤의 금속 수출 운송 시간이 12일에서 25일 이상으로 늘어났다。 5,000km의 철도 시스템은 일관되지 않은 기준과 단선 설계로 인해 대부분 방치되어 있다。 화물 운임이 2025년 대비 10% 이상 상승했으며， 이는 주로 디젤 가격 급등에 기인한다。 운송 주기가 두 배로 증가한 것과 맞물려， 이러한 병목 현상은 원자재 투입과 광물 수출 모두의 운전자본 주기를 연장시켜 유동성을 직접적으로 압박한다。

일부 구리 제련소의 운영 비용은 2024년 대비 톤당 약 3,000달러 증가했다。 이러한 비용 상승은 주로 두 가지 요인， 즉 산 비용 증가와 에너지 비용 급등에 의해 촉발되었다。이러한 변화는 글로벌 비용 곡선을 재편하며, 일부 DRC 생산업체들을 저비용에서 고비용 범주로 이동시키고 있습니다. 이제 '생존 임계점'이 명확히 드러나고 있습니다. 자체 재생 에너지 및 황산 플랜트를 보유한 기업들은 여전히 이러한 비용을 흡수할 수 있습니다. 그러나 독립형 SX-EW 플랜트는 마진 압박에 직면하여 제로 또는 마이너스 마진으로 향하고 있으며, 다음 달 내에 조기 정비에 돌입할 수 있습니다.

SMM은 유황과 디젤 가격 급등이 일시적일 것으로 예상하며, 이란 분쟁이 종결되면 가격이 정상화될 것으로 봅니다. 그러나 광산 작업이 심부화됨에 따라 광물학적 전환은 업계의 확실한 과제로 부상하고 있습니다. 향후 DRC 정광 플랜트 확장으로 현지 황산 공급이 증가하여 산 가격이 점차 하락할 것입니다. 게다가 수력, 태양광 및 에너지 저장 프로젝트가 가동되면 전력 비용이 하락하여, 마침내 Copperbelt 지역의 전력 부족 문제를 해결할 것으로 기대됩니다. 산 절감 기술은 더 이상 선택이 아닌 필수입니다. 광석 품위가 하락하고 광물이 변화함에 따라, 산 사용 강도를 줄이지 못하는 플랜트는 구리 가격에 관계없이 경제적으로 존속할 수 없을 것입니다.

디젤 발전기는 신속한 설치가 가능하여 당장의 필요에 대한 유일한 현실적 선택지이지만, 현재 비용 위기의 주요 원인이기도 합니다. 많은 재생 에너지 프로젝트가 2027년 이후 가동될 예정인 가운데, DRC의 일부 구리 제련소들은 미래에 디젤 발전 의존도가 더욱 높아질 수 있습니다. 고가의 수입 소모품에 대한 의존도를 줄이기 위해, 이 지역은 철도 및 도로 인프라를 업그레이드하여 고비용 물류 사이클을 단축해야 합니다.

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